寒武纪股价飙升超10%，公募基金分歧隐现，AI板块仍被看好

近期，A股最美股票无疑是被称为“英伟达另类股”的寒武纪。

经过去年近四倍的上涨后，寒武纪股价在2025年将继续飙升，年内涨幅将超过10%。 1月8日，寒武纪股价收于726元，市值超3000亿元。

在股价高速上涨的同时，公募基金对寒武纪后市的看法也隐约可见，加仓和减仓都在做。有不少产品不断加仓，将股票买入至最高位置，部分资金选择获利了结。 。不过，公募基金看好人工智能领域几乎是共识。多位基金经理均表示，目前处于行业早期阶段的AI大方向仍是主线。对计算能力的需求依然强劲。繁荣可能会出现结构性调整，但还是有可能的。维持上升趋势。

重仓基金“尝到甜头”

股价一路上涨，不仅散户获得了巨额利润，一些寒武纪重磅基金也受益匪浅。

截至去年三季度末，共有296只基金重仓寒武纪，合计持仓约7789.18万股。其中，鹏华创新未来、万家品质生活、富国新兴产业、富国创新企业等均已买入该股作为第一大持股。

此外，寒武纪作为多个指数中的权重股，也被多家ETF被动持有。前十大股东中包括华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、国证半导体芯片ETF和华泰柏瑞沪深300ETF等基金。

寒武纪去年涨幅约388%，在数千只A股股票中脱颖而出。即使偶尔回调，也能很快收复失地。三季报数据显示，去年三季度不少基金依然坚挺。选择添加仓位操作。例如，富国基金孙权管理的多款产品选择了继续买入。 Wells Fargo Emerging Industries 增持 667,500 股，Wells Fargo Innovation Enterprises 增持 36,100 股。华安传媒互联网增持111.29万股，广发科技创新增持54.29万股。

孙权在三季报中介绍，人工智能是全球性技术创新，行业发展迅速，市场空间巨大。计算能力是人工智能的基础设施。 Cloud AI包括GPU、HBM、Switch等核心半导体，以及光模块、PCB等支撑环节。端侧AI有手机、汽车、机器人等应用场景。 AI手机有望带来换机需求，自动驾驶将加速。

“从长远来看，机器人的发展空间很大。中国有一批优秀的海外制造企业，受益于全球人工智能产业的发展。同时，预计也会出现一批优秀的AI半导体企业。”诞生在中国，不仅将受益于国内市场的快速扩大，也将受益于国内市场份额的提升，国内AI产业的发展或将推动半导体产业自主可控发展，包括先进工艺晶圆厂、储存厂和设备材料制造商。”孙权说道。

在头重脚轻的寒武纪和库存重仓的芯片半导体带动下，近期各大板块纷纷领涨，发达国家新兴产业自去年9月以来增幅超过50%。

不过，在持续上涨的过程中，部分资金在“享受”寒武纪带来的利润后，选择了获利了结。去年第三季度，招商优势企业和南方信息创新两个产品卖出寒武纪股票超过100万股。诺亚主动回报也卖出了超过98万股，卖出股票排名前十。

人工智能仍然是公开募款的“最爱”

回顾过去的半导体市场，民生加拿大基金认为，2024年电子行业的上涨主要受益于库存去库存后的需求复苏、消费电子驱动的创新、AI算力和应用需求的增长，国产替代持续推进。

“近两年，AI领域的投资主要集中在与算力相关的AI基础设施建设上。大模型的架构不断创新，模型规模和模型架构得到了Scaling的验证。法律仍然有效。尽管算力投资已经持续了2年，但仍有相当大的增长空间。基础设施建设到一定程度后，人工智能真正的大机会将集中在多模态融合的应用拓展上。例如，人工智能应用在教育、自动驾驶、医疗、机器人等领域的落地，将带来人工智能投资的真正爆发。因此，未来将更加关注AI应用落地进展、端侧新产品销量、AI新应用月度活跃度、AI赋能新商业模式探索等。该方向的新进展预计将推动市场的积极反应。”民生加拿大基金表示。

财通基金金子才认为，投资理念应始终基于中期观点和行业趋势。他认为，科技和消费板块有望继续成为市场配置的重点。处于行业早期的AI大方向仍然是主线。一方面，随着海外应用不断升级落地，AI算力基础设施将持续增长，逐步实现的步伐可追踪。另一方面，随着国内各大厂商资本支出的增加，未来国内自主可控计算芯片产业也可以跟踪数据逐步向好。

2024年“冠军基金”摩根士丹利数字经济基金经理雷志勇表示，2025年可能进入密集创新的大周期，将持续观察基于AI创新的各种智能终端，如手机、眼镜等、耳机等。

“市场正在争论到2026年算力需求是否会下降。我们认为增长的确定性仍然很高，但增速可能会下降。一方面，由于云巨头之间的军备竞赛，随着AI的崛起随着CAPEX的增加，增速可能面临上限，但绝对量不会减少；另一方面，各行业的龙头企业都在拥抱AI，不断探索提升自身竞争力的努力。在这些行业将会填补云厂商巨头的缺口，因此我们认为2025-2026年市场对算力的需求将保持强劲，景气度可能会发生结构性调整，但仍可能保持上升趋势。 ”雷志勇认为，2025年算力、光模块、PCB仍将持续增长，仍有上升空间，随着算力规模扩大、大型模型不断演进，这一规律尚未被证伪。