印度卢比汇率创历史新低，专家预测明年3月或跌破86大关

12月26日，印度卢比汇率再次暴跌，卢比兑美元汇率一度跌至85.497，创历史新低。这是卢比兑美元汇率连续第三个交易日创下历史新低。有分析师认为，随着美联储的鹰派信号提振美元，印度卢比汇率将进一步走弱，明年3月可能跌破86关口。

随着印度卢比继续创下历史新低，交易员开始关注印度储备银行的下一步举措。 12月26日，印度最新11月经济报告称，新兴市场货币兑美元再次走弱，这将对包括印度在内的货币政策制定者产生影响。

值得注意的是，近段时间印度央行加大外汇干预力度，频繁抛售美元以支撑卢比汇率。有专家分析认为，由于印度卢比贬值预期不断增强，印度央行可能会选择抛售美元以维持汇率稳定。

大跳水

12月26日，印度卢比汇率再次暴跌。卢比兑美元汇率一度跌至历史低点85.497，目前为85.283。这是卢比兑美元汇率连续第三个交易日创下历史新低。

自今年10月初以来，卢比兑美元已下跌约1.81%，预计将出现2022年第三季度以来最差的季度表现。

有分析师认为，受美联储鹰派信号提振美元以及月底印度进口商对美元需求的影响，印度卢比汇率将进一步走弱。金融机构NuvamaInstitutionalDesk预计，到明年3月底，卢比兑美元汇率将跌破86关口。

印度一家私人银行交易员表示，进口商外汇交易相当活跃，接近年底外汇市场交易量相对较低。

市场预期美元仍有上涨空间，交易员密切关注2025年一季度美元强势走势。特朗普2.0政策有望推升通胀，投资者预期美联储降息2025年放缓，这也有利于美元走强。

IDFC第一银行指出，4月至11月印度贸易逆差同比扩大18.4%。加之美元走强，卢比将持续承压，预计到2025年9月卢比兑美元将进一步贬值至86卢比。

与此同时，外国投资者继续抛售印度股票。 12月26日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）数据显示，全球基金前一交易日净卖出印度股票180亿卢比。第四季度，全球基金净抛售印度股票和债券总计103亿美元（约合人民币750亿元）。

印度晨星投资研究公司经理人研究副总监Himanshu Srivastava表示，外国投资者抛售印度股市的主要原因是估值过高，加上地缘政治的不确定性，促使外国投资者采取更加谨慎的立场。

此外，印度经济还面临巨大的不确定性。

印度统计部公布的数据显示，今年第三季度，印度实际国内生产总值(GDP)同比增长5.4%。增速较二季度（6.7%）明显放缓，已连续三个季度放缓。这一增速是2022年第四季度以来的最低水平，远低于印度储备银行预期的7%增速，也低于市场预期的6.5%增速。

受此影响，印度央行近日将今年印度国内生产总值（GDP）增长预期从7.2%下调至6.6%。印度在夏季上调全年GDP增​​长预期后，临近年底大幅下调预期，为过去五年来首次。

高盛近期预测，尽管印度强劲的长期结构性增长前景依然完好，但由于财政整顿和信贷增长放缓，2025年印度GDP增速将放缓至6.3%。

根据印度11月发布的最新经济报告，预计2025财年实际经济增长率约为6.5%。许多经济体的不确定性和激进政策威胁着国内增长。

印度储备银行的行动

随着印度卢比继续创下历史新低，交易员开始关注印度储备银行的下一步举措。

受汇率持续贬值影响，尽管经济增长意外放缓，印度储备银行在12月举行的货币政策会议上暂停降息，维持利率在6.5%不变。

印度11月最新经济报告指出，新兴市场货币兑美元再次走弱，这将对包括印度在内的货币政策制定者产生影响。

印度央行今年12月以来加大外汇干预力度，频繁抛售美元。今年10月，印度储备银行净抛售92.8亿美元以支持卢比兑美元走强。但这未能阻止卢比的贬值轨迹。

尽管印度卢比兑美元因印度储备银行的多次重大干预而大幅贬值，但印度卢比的实际有效汇率（即卢比相对于各种主流外币的价值）调整通胀因素）11 月份达到多年高点 108.14。观点。

Finrex Treasury Advisors 财务主管阿尼尔·班萨利 (Anil Bhansali) 表示：“这意味着卢比仍然被高估，因此可以排除印度卢比大幅升值的可能性。”

有专家认为，随着美国大选后美元走强，印度卢比预计将贬值，印度央行可能会选择抛售美元以维持汇率稳定。

HDFC Bank Ltd.经济学家Sakshi Gupta表示，印度储备银行可能会继续干预以限制波动，但鉴于其他货币面临的压力越来越大，卢比可能不会走弱。将会出现非常窄幅的波动。

关键时刻，印度政府出人意料地更换了央行行长人选。今年12月9日，印度政府任命具有公务员背景的桑杰·马尔霍特拉(Sanjay Malhotra)为印度央行新任行长，接替沙克蒂坎塔·达斯(Shaktikanta Das)。市场预测印度货币政策将迎来“鸽派”走势。

新任行长马洛萨此前在财政部工作期间从未公开表达过对经济增长和通胀的看法。但他在货币政策领域被认为是“鸽派”。

值得一提的是，印度总理莫迪政府多位部长近期频频向印度储备银行施压，称高借贷成本正在损害经济增长。

全球经济研究公司凯投宏观的经济学家预测，马洛萨将在明年2月举行的首次印度货币政策委员会会议上降低回购利率。

此外，印度储备银行副行长迈克尔·帕特拉的任期也将于明年1月中旬结束。央行行长和副行长是六人货币政策委员会的成员。

有分析称，明年2月货币政策审查之前，行长和副行长的人选发生重大变化，意味着印度货币政策前景存在很大不确定性。