倒计时！全国开通养老交易账户，享每年最高12000元税基优惠，提升养老金吸引力

12月15日起，个人养老金制度和税收优惠政策实施范围由36个试点城市（地区）扩大到全国。同时，优化后的政策将进一步丰富个人养老金产品供给，完善支付方式，有利于提高居民养老金储备水平，加快发展多层次、多支柱的养老保险体系。

经过两年试点，虽然已有超过6000万人开立个人养老金账户，但实际缴费人数低于开户数，平均缴费金额尚未达到上限。多家券商研究机构预计，随着个人养老金在全国范围内推广，制度进一步优化，居民养老意识增强，未来缴费增速有望加快，进一步为资本带来大量长期资金市场。

个人养老金吸引力增加

据人力资源和社会保障部统计，截至2024年6月上旬，个人养老金账户人数已超过6000万人。但实际支付金额仍然较低。人社部数据显示，截至2023年一季度末，实际完成资金储蓄的人数不到开户人数的三分之一。实际储蓄总额182亿元，人均储蓄仅2022元，仍低于每年1.2万元的缴费限额。还有很大的改进空间。

“目前，个人养老金账户平均规模仍处于较低水平，制度优化有利于提高吸引力。”交银国际金融行业分析师万里指出，截至2024年9月末，北京、上海开立个人养老金账户531.8万户，存款114.2亿元；上海个人养老金账户近500万户，存款超110亿元。可见，北京、上海每个个人养老金账户平均缴费金额约为2100-2200元，远低于12000元的上限。

据她估计，目前试点城市的个人养老金账户存款规模可能在500亿元至1000亿元之间。通过扩大产品范围、丰富产品选择、增加支付灵活性，有利于进一步增强个人养老金缴费吸引力。预计未来个人养老金制度在提高缴费金额上限、扩大税收优惠、采取不限于税收优惠的多元化激励方式等方面仍存在政策空间。

平安证券研究所前瞻行业首席分析师陈晓认为，此前个人养老金投资品类较少，基金投资收益较差。此次政策优化将国债、专项养老金储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围，有利于提高投资收益，增强政策吸引力；还增加了大病、失业等允许提前支取的情况，更加符合居民的实际情况。需要。

有利于与资本市场良性循环

东吴证券研究所联席所长孙婷指出，个人养老金制度长期来看空间较大，但短期涨幅可能有限。

陈晓也表达了类似的观点。全国推广预计将小幅增加个人养老金制度的参与人数，但实际缴费人数和实际缴费资金增速仍需观察。

不过，光大证券首席金融分析师王一峰的看法更为积极。他表示，我国个人养老金制度尚处于起步阶段，规模极低。未来，随着系统覆盖范围的扩大以及相应细节的不断完善，包括产品范围、默认投资服务的不断扩大、广泛使用，以及账户流动性的进一步提升，个人长期规模养老金是有希望的。

陈晓指出，从2024年的实际表现来看，截至2024年12月12日，199只个人养老基金基本实现正收益，但表现普遍差于沪深300总收益普基指数。指数基金的纳入，显着拓宽了个人养老金投资选择，提高了指数基金的投资热情。

证监会12月12日披露的最新版个人养老基金目录中，新增85只指数基金产品。其中，跟踪各类宽基指数的产品有78个，跟踪红利指数的产品有7个，包括沪深300指数、中证A500指数等。她认为，此类产品将受益于“国家版”的实施。个人养老金制度。

谈及海外经验，王一峰提到，近年来，居民风险偏好较低，储蓄意愿较高。商业银行还具有资金准入和庞大客户群的优势。早期的银行储蓄产品更受投资者青睐。但从美国IRA资产配置结构的变化来看，前期资金主要集中于银行储蓄产品。但在1978年底其比例达到85.7%的峰值后，资金逐渐流向共同基金。

截至2023年，全球养老金资产最高的7个国家第二、第三支柱的股权资产占比为42%；与此同时，美国投资共同基金的IRA资产主要投资于股票基金，比例稳定在百分之五到百分之六十。因此，他预计，未来，随着规模增长、投资经验成熟、政策逐步放开，更多的个人养老基金将作为长期资金流入资本市场，与资本市场形成良性循环，共享收益。资本市场发展红利。

万里还提到，从国际经验来看，养老金作为长期资金，是股市长期稳定发展的基础。随着个人养老金账户数量的增长和存款资金规模的扩大，个人养老金有望成为我国股市发展的重要增量长期资金，与股市的稳健发展形成良性循环通过“长期资金和长期投资”。