瑞士央行大幅降息50个基点至0.5%，瑞郎汇率直线下跌，市场关注未来货币政策调整

利率决定公布后，瑞郎兑欧元暴跌约0.6%。

瑞士法郎兑人民币汇率也暴跌超过0.5%。

瑞士央行官员在一份声明中表示，“瑞士央行仍然愿意在必要时积极参与外汇市场。瑞士央行将继续密切监测局势，并在必要时调整货币政策，以确保通胀与中期物价稳定保持一致。” ”范围内”。

值得注意的是，这也是瑞士央行本周期最大幅度的降息。

嘉盛集团(Gain Capital)首席经济学家卡斯滕·朱尼厄斯(Karsten Junius)曾预测此举，并预计明年上半年将进一步降息两次25个基点。

他表示，通胀风险正在下降，经济增长低于潜力，瑞士的主要出口产品正面临结构性和周期性问题。

瑞士或进入零利率时代

过去一年里，由于市场将瑞郎视为地缘政治紧张时期的避风港，瑞郎的升值压力有所加剧。法国和德国的政治动荡加剧了避险情绪，而瑞士经济的韧性为瑞郎提供了支撑。

上个月，瑞士法郎兑欧元汇率达到近10年来的最高水平。今年9月，瑞郎兑美元汇率曾接近历史同期最高水平，但此后有所走软。

然而，11 月份瑞士通胀率从 8 月份的 1.1% 降至 0.7%。此次瑞士央行将政策利率下调0.5个百分点至0.5%，自2024年12月13日起生效，主要是为了应对本季度将再次回落的潜在通胀压力。

瑞士央行最新预测显示，2024年年均通胀率为1.1%，2025年为0.3%，2026年为0.8%。该预测基于政策利率维持在0.5%的假设。

与此同时，瑞士央行预计2024年GDP增​​速约为1%，2025年GDP增​​速在1%至1.5%之间，但由于全球经济活动的不确定性，这一预测面临重大风险。

在此背景下，经济学家普遍认为瑞士央行明年可能进入零利率时代。 Pictet 的 Gharbi 认为，瑞士央行将在 2025 年某个时候将利率降至零，与金融市场一致。

瑞银经济学家Maxime Botteron表示，这样的预测反映了对瑞士明年经济增长势头的相对悲观看法。但如果增长放缓，我们可以很快将利率降至零。

其他抑制通胀的因素使瑞士央行的任务变得更加复杂。瑞士政府表示，将于1月份进行年度电价调整，平均降价10%。此外，明年晚些时候可能会出现广泛的租金下调。

瑞士央行行长马丁·施莱格尔曾表示，瑞士央行的制度允许其在一段时间内容忍负通胀。但他也一再指出，官员们准备在必要时将利率降至零以下，重现瑞士近八年来经历的情况，直到2022年。

欧洲央行今晚可能降息

欧洲央行将于北京时间12月12日21点15分公布利率决议。

由于通胀接近2%的目标，欧洲央行预计将进行今年第四次降息，以缓解该地区陷入困境的经济的利率限制。

多数受访分析师预计欧洲央行周四将再降息25个基点，这意味着存款机制利率将降至3%。然而，摩根大通分析师认为，由于近期数据显示经济增长和通胀疲软，欧洲央行周四将降息50个基点。

欧洲央行官员当然对经济前景感到担忧，一些人担心经济持续低迷可能导致通胀低于目标。他们还在努力应对德国和法国的政治动荡，并试图评估即将重返白宫的特朗普经济议程将如何影响欧洲和美联储。

在此背景下，政策制定者倾向于逐步降低借贷成本。欧洲央行将于周四公布新的季度预测以及利率决定，这可能表明 2025 年欧元区通胀和经济增长疲软。