MSCI中国指数11月25日调整生效，新纳入4只股票剔除20只

11月7日，国际指数编制公司MSCI公布了2024年11月季度指数调整结果。MSCI中国指数新增首创证券、华勤科技、龙芯中科、天风证券等4只股票，剔除20只股票。调整结果将于2024年11月25日收市后生效。

随着多个MSCI指数成分股调整，相关指数基金也会相应调整仓位。新纳入的公司将获得更多的资金配置，而剔除的公司将被相关指数基金被动抛售。相关股票的交易量和波动性可能会出现“异常”放大，尤其是在尾盘交易中。

MSCI中国指数调整今日生效

北京时间11月7日，MSCI公布半年度审核变更结果。此次调整，新增4只中概股纳入MSCI中国指数，剔除20只。

具体调整清单如下：

除MSCI中国指数外，MSCI中国A股在岸指数成分股名单也进行了调整，新增8只成分股，包括首创证券、供销集团、华虹公司、华勤科技、正邦科技、康美药业、龙芯中科、精禾集成、淘汰派林生物。

随着多个MSCI指数成分股调整，相关指数基金也会相应调整仓位。新纳入的公司将获得更多的资金配置，而剔除的公司将被相关指数基金被动抛售。

资金向上流动。根据指数调整的历史经验，为了尽可能减少指数的跟踪误差，被动型基金通常会选择在最后一天调整仓位。因此，他们经常看到权重变化较大的股票交易出现“异常”。 “放大，尤其是尾盘。相比之下，主动型基金则没有这个约束，可以选择配置时机。中金公司建议关注一些流动性较差的股票的潜在影响。”

对于对股价的影响，中金公司表示，在业绩公布后、正式实施日前，部分套利资金将根据官方业绩，配置到相应个股，特别是那些市场尚未充分预测的意外业绩。 。但需要注意的是，虽然被动型基金在调整正式实施之日“必须”根据权重变化调整仓位，但在此期间股价的实际变化可能与权重调整的方向并不相符。相反，他们会更多地受到早期套利基金和被动基金的影响。受资金强弱对比影响，新纳入或增持个股在实施调整当天股价出现下跌的情况出现。

海外投资者看好高盛：2025年MSCI中国指数将上涨15%

11月20日，在“高盛2025年中国宏观经济展望与资本市场动态媒体交流圆桌会议”上，高盛认为，2025年中国经济增长动力将明显从出口转向政策支持，预计货币政策明年政策将降息40%。基点来看，广义财政赤字占GDP的比重上升了1.8个百分点，达到13%。

股市方面，高盛维持增持A股和港股的投资建议，短期仍看好A股，因为相对于港股，A股对政策放松和政策的敏感度更高。个人投资资金流向。预计MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。

高盛认为，中国政府推出强有力的政策支持措施，不仅有助于缓解房地产和外部挑战，还将推动人们期待已久的经济增长模式从贸易和投资转向内需和消费。拉动——带来真正的推动。 2024年的政策转向将推动中国股市估值上行，2025年则需要政策落实来提振企业盈利增长和股市。

高盛预计，2025年政策引发的资金流向调整可能会加速，企业、国内个人投资者、南向基金和政府投资机构可能会增加股市仓位。高盛首席中国股票策略师刘金金表示，明年A股市场EPS增长的动力和亮点主要来自两个方面：一是消费服务业的复苏，这将是拉动从上市公司角度看明年利润增长动力。其次，明年上市公司回购金额可能进一步增加，也将利好EPS增长。

“无论是股票回购还是增加股息，中国股市的走势都比较清晰。2025年中国上市公司的股息和回购总额可能会超过3万亿元。”刘金金表示，得益于回购、再融资等政策利好，2025年上市公司回购总额可能较2024年翻一番。

从板块来看，刘金金建议投资组合向广大消费板块倾斜，医疗健康、券商板块升级。此外，随着减债政策生效，与政府消费相关的地方基建行业也将受益。

“A股和港股在全球股票中仍处于相对较低的估值水平，仍然非常有吸引力。”刘金金表示，从长远来看，A股比美股更看好投资回报空间。美股近10年平均年回报率为13%。未来10年美股估值不太可能大幅扩张。我们预计未来10年美股年均回报率将降至3%。相比之下，其他股票市场会有更好的投资机会。

此外，还有外国投资者真金白银地加仓。

富达国际基金经理乔治·埃夫斯塔索普洛斯(George Efstathopoulos)此前曾表示，他对中国A股进行了新的押注，他对中国股票的持仓已回到“3%-3.5%”的水平。

此外，据美国证券交易委员会（SEC）近日披露的13F报告显示，华尔街知名基金经理、好莱坞电影《大空头》原型迈克尔·巴里（Michael Barry）增持多只股票今年三季度阿里巴巴、百度、京东等中概股。 ;此前喊出“买入所有与中国相关的资产”的对冲基金传奇人物戴维·泰珀(David Tepper)也在第三季度大幅增持了拼多多和京东。

索罗斯基金和新兴对冲基金Keystone Investors Pte今年三季度也大量买入在美上市的中概股及相关ETF。