11 月 15 日碳酸锂期货继续下探，现货价格持续下跌，分析师称是回归基本面表现

11月15日，碳酸锂期货继续下跌，全天震荡走弱，未见明显反弹。截至当日收盘，主力LC2501合约收于78300元/吨，跌幅7.12%。与此同时，现货价格也持续下跌。据我的钢铁网数据，11月15日，电池级碳酸锂均价报8万元/吨，较上一交易日下跌2000元/吨。

中信建投期货分析师张伟新表示，碳酸锂期货价格的涨跌是基本面回归的体现。当前高库存继续压制期货价格的上行空间。国信期货分析师顾丰达认为，受供应持续扰动和需求“不淡季”的双重影响，碳酸锂期货价格大幅上涨并向上突破，但随后周产量增加，显示利润已恢复。碳酸锂价格上涨。之后，锂盐端复产积极性增强，价格上涨也戛然而止。

据SMM数据显示，截至11月14日当周，碳酸锂周产量增加742吨至14507吨，主要集中在锂辉石端和锂云母端。其中，锂辉石来源增加404吨至7705吨，锂云母来源增加338吨至2638吨。与此同时，碳酸锂去库存速度也放缓。据SMM数据显示，截至11月14日当周，碳酸锂周库存为109053吨，环比减少1670吨。 “上周产量的增加表明，碳酸锂价格的上涨确实会带来供应的增加。同时，去库存的减少也加剧了对需求下降的担忧。”张伟新认为，目前供给疲软、需求旺盛的局面已经有所改善。

创源期货分析师于硕也表示，总库存持续下降表明需求依然强劲，供需错配正在缓解。中长期来看，谷丰达认为，新增锂盐项目规划产量可观，供给过剩可能仍是主基调。

消息面上，由于澳洲部分主流矿业产量指导下调、减产范围扩大，市场调整了2025年的供需预期。不过，赣锋锂业宣布旗下马里锂辉石项目预计将今年12月正式投产。 Goulamina一期设计产能为50.6万吨锂精矿，相当于约6万吨LCE。原计划于2024年中期投入运营。已经推迟了半年了。余硕表示，由于该矿山设计产能较高，对澳大利亚矿山减产有一定的对冲作用。

从终端需求来看，尽管全球新能源汽车市场增速放缓，但中国新能源汽车市场的表现依然十分亮眼。中国汽车工业协会数据显示，10月份新能源汽车产销分别为146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%。新能源汽车销量占新车销量的46.8%。不过，也有业内人士提醒，尽管近期碳酸锂下游需求旺盛，但由于明年供应过剩的预期不变，12月之后可能会出现“淡季偏弱”的情况。

从宏观角度看，国投安信期货分析师吴江认为，此前碳酸锂价格的上涨也偏离了宏观方向。 “近期黄金、人民币汇率、原油、美元指数、股市都指向特朗普上任后，市场将重新开启避险模式，国内政策需要考虑利差”利差和汇率，政策窗口将再次关闭。”吴江认为，这种情况意味着新能源汽车市场近两个月的优异表现难以持续。

展望后市，吴江认为，从基本面来看，上游供应依然充裕，停产厂家随时准备恢复生产，而不是关停退出；下游需求改善缺乏可持续性，碳酸锂价格仍缺乏持续上涨的基础。虽然近期供给端收紧减产，短期内确实能够支撑价格，但更多的可能体现为弱势震荡，价格重心或将在75000元/吨附近波动。

“碳酸锂价格上涨至8.5万元/吨后，原来的成本支撑和供给出清逻辑不再适用，价格若要维持高位，必须有需求增长支撑，供需矛盾突出”。供需关系转变为小幅失衡甚至基本平衡。”张维新认为，碳酸锂价格的反弹导致产能压力减轻、供给增加，供需平衡只能依靠需求。生长。如果没有迹象表明2025年需求能够保持高增长，碳酸锂价格的上涨空间将有限。

谷丰达还提醒，高价恢复利润后，锂盐端复产动力增强，将对市场造成较强压力。市场中长期供过于求的预期尚未扭转，碳酸锂价格大概率有涨有跌。