监管层鼓励并购重组，多公司停牌前股价放量大涨引关注

在监管部门明确鼓励和支持上市公司围绕战略新兴产业和未来产业进行并购重组的背景下，A股市场也掀起了一股并购热潮。不过，在这波并购停牌潮中，出现了多起停牌前股价飙升甚至跌停的案例。消息传出前，股价大幅上涨。是否有资金提前获取相关信息，需要严格监督调查。无论是监管部门对此类情况的询问，还是上市公司披露的内幕保密措施的解释，都不应只是“表面工作”。市场各方应对内幕信息泄露“零容忍”。

近期，复星科技、晶峰明源、南京化纤等多家企业披露暂停并购计划。停牌前，这些公司都有一个共同特点，股价大幅上涨。在重大信息发布之前，股价大幅上涨，甚至触及涨停板。这不仅仅是少数小散户能做到的，也是大基金的疯狂买入行为。在重大消息披露之前，大资金蜂拥而至，个别公司似乎有意外行为。但如果这样的市场状况接二连三地出现，监管机构和投资者就必须对此类公司保持警惕。

从市场来看，此类公司中，股价“跳涨”的并非仅有复星科技、晶峰明源。

过去，当上市公司股价“跳涨”时，监管机构会向部分公司发函询问是否存在内幕信息泄露情况；上市公司还应当披露内幕信息知情人名单以及公司采取的内幕信息保密措施。 。但现在看来，监管问询和上市公司自我披露的“例行公事”公告已经不足以震慑市场股价“跳水”行为。

君子爱财，并且善于获取。如果投资者利用自己的金融知识研究一家上市公司具有长期投资价值，然后长期持有股票并获得满意的投资回报，这并没有什么问题；如果投资者从股价波动中获得短期投机收益，也是合法收入。 。但如果公司在公司重组信息披露前大量买入该股票，然后在重组信息公布后套利，这种情况就很可疑了。尤其是这样的情况同时发生，很难不说存在内幕信息提前泄露的可能。如果不加以遏制，未来各种利好消息尚未公布之前，可能会出现疯狂走势，这对A股市场的公平正义是非常不公平的。 ，将其公开将是严重的挑衅。

兼并重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。在活跃并购重组市场的同时，不能出现市场信息不一致、内幕信息泄露等问题。

人们一直说，信息披露是资本市场的核心基石。它不仅是上市公司履行透明经营责任的重要手段，也是投资者评价公司价值和风险的主要依据。因此，在以信息披露为核心的注册制下，提高信息披露的透明度，保证市场信息的公开透明，对于规范市场行为、增强投资者信心就显得更为关键。

营造规范透明的市场环境是资本市场监管执法者的长期任务，保持“零容忍”的高压态势是打赢这场“持久战”的重要条件之一。