香港恒生指数收涨，内房股、中资券商股集体飙升，机构如何看待港股后续反弹？

香港恒生指数收盘上涨6.2%，恒生科技指数上涨8.53%。中资地产股集体暴涨，融信中国涨超397%，雅居乐集团涨超160%，世茂集团涨超153%；中资券商爆发，申万宏源宏源香港涨206.02%，招商证券涨超81%，中信证券涨超39%，申万宏源涨超33%。

机构如何看待港股随后的反弹？

中泰国际战略分析师严兆军表示，港股的合理上涨必须从不同角度来衡量。首先，从风险溢价来看，假设短期盈利增长预测不变，美国10年期国债收益率为3.8%，风险溢价回到今年5月低点，恒生指数指数短期合理水平为21,300点（预测PE 9.7倍）。其次，如果继续采取积极的财政措施，参考2022年底疫后开放市场，或者风险溢价处于低于两年滚动平均水平两个标准差的极端水平，恒生指数预计指数最高可达22500点（预测PE 10.2倍），接近2023年1月的峰值。第三，参考2015年A股杠杆牛市恒生指数的风险溢价，恒生指数最高可达23500点（预测PE 10.7倍）。第四，从股息率来看，如果恒指股息率回到2023年1月的水平（3.3%），恒指最高可达23,700点。

华泰证券指出，目前逆势资金、空头资金等指标尚未发出过热反转信号，AH溢价略高于合理区间中点，表明市场可持续性或可接受。他们认为香港股市的综合环境可能在2023年初到今年5月之间。如果想要冲击甚至突破23月初的高位，可能需要财政政策的配合以及信贷资金入市的持续预期来配合。

中国银河表示，目前港股基本面较为坚韧，盈利呈现反弹趋势。他们判断，美国经济后续软着陆的概率仍然较高，衰退的条件尚未具备。美联储新一轮降息周期正式开始。年内预防性降息的基调仍将延续。全球流动性趋于改善，对港股表现相对利好。但需关注美国大选对市场情绪的干扰因素。 924政策和9月政治局会议的结合提振了市场预期。随着政策陆续落地，港股表现有望提振。