港股市场节后开门红，恒生科技指数一度涨超 10%，外资回补是主因

我感觉头昏眼花！

今天上午，恒生科技指数一度上涨超过10%，富时中国A50指数期货一度上涨超过8%。恒生指数一度上涨超过6%，国企指数一度上涨超过7%。截至港股午盘收盘，香港恒生指数上涨6.00%，恒生科技指数上涨8.72%。

那么究竟发生了什么？

业内人士透露，假期期间香港股市主要以外资为主。此次暴涨是外资掩盖造成的，也可能是纯多头资金造成的。此外，据了解，空头回补也可能是主要贡献者之一。今年以来，约37亿美元的卖空概念股利润已全部蒸发，目前面临约32亿美元的账面亏损。

太猛了

10月2日早盘，恒生科技指数涨超10%，恒生国企指数涨7%，龙湖集团、哔哩哔哩-W涨超20%，美团-W、阿里健康涨幅超过15%。

中国平安涨超14%，邮储银行涨超11%。

富时中国A50指数期货上涨逾8%，创2022年7月11日以来新高。

与此形成鲜明对比的是，大多数亚太主要股指均下跌。日经225指数午盘下跌1.65%至38013.76点。索尼跌4.2%，日东电工、富士电机、迅销跌幅均超过3%。韩国综合指数下跌 0.26%，至 2,586.43 点。澳大利亚标准普尔 200 指数下跌 0.08%，至 8,202 点。新西兰标准普尔 50 指数上涨 0.1%，至 12,479.22 点。

市场有多激烈，从资本市场也能看出。根据香港银行公会公布的最新香港银行同业拆息（HIBOR），隔夜利率报4.98226%。房贷利率相关1个月利率为4.34476%，连续8天上涨，创1个月新高。可以说，股市的爆发也强化了市场对资金的需求。

外资大转变

在外围市场普遍疲弱的背景下，港股却如此强势。发生了什么？

业内人士透露，假期期间香港股市主要以外资为主。此次暴涨是由此前看空中国资产的海外资金回补造成的，也可能是纯多头资金造成的。在港股上涨之前，很多对冲基金其实都在抄底。在这个过程中，我们其实可以看到明显的高低切换。例如，日本和印度股市的下跌可能意味着一些资金正在从高位转向相对低位的中国资产。

此外，可能会出现空头回补。 S3 Partners最新报告显示，中国推出一系列经济刺激政策后，中国股市大幅反弹，在美上市的中概股卖空有所下降。今年以来，约37亿美元的卖空概念股已全部蒸发。目前面临约32亿美元的账面损失。

数据显示，做空交易损失最大的股票是阿里巴巴和京东，而做空蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车和拼多多的投资者仍然获利。 S3预测，如果股市继续上涨，将会出现大规模平仓，这将进一步推高股价。

各大银行也开始看好各行业股票。

高盛最新发布的报告显示，在中国人民银行宣布宽松措施和9月份政治局会议后，内地消费股在过去一周平均强劲反弹约32%。报告指出，提振消费是重点之一。该行最新发布的《后中国+会议2024非必需消费之旅》显示，以旧换新政策等直接刺激措施已取得初步积极成效，而上海推出的消费券带动了餐饮等消费服务业的发展体育活动，以及对房地产市场、就业和股市的间接支持，可能会带来更好的财富效应和信心。

目前，该银行的预测（尤其是销售预测）的上行空间有限，因为它需要看到进一步的政策执行和消费者信心的恢复。该行预计 2025 年平均销售增长率将为 9%，而 2024 年为 10%。就估值而言，该行认为大多数行业即使在强劲反弹之后仍处于 5 年或 10 年平均水平的下限过去一周。

花旗集团还上调了蔚来汽车和小鹏汽车的评级。