A股 三季报披露完毕，净利润增速转正，沪主板增速率先转正

截至目前，A股上市公司三季报已全部披露。与半年报、年报披露的信息相比，三季报通过具体的财务数据反映了很多公司和行业的细节。财联社记者发现，A股上市公司前三季度净利润增速由半年报中的负增长2.4%转为正增长0.1%。前三季度营业收入52.5万亿元，同比下降1.6%。

具体来看，前三季度，沪深证券交易所上市公司营业收入同比增长的比例为55%，实现盈利的公司比例为76%，利润正增长的公司比例为46%。分板块看，上海主板利润同比增速由半年报下降0.1%转为增长3.0%，增速首次转正。

金融行业利润企稳回升是这波业绩的最大特点，尤其是证券、保险行业上市公司业绩明显好转。上市券商三季报净利润降幅较半年报收窄15.6个百分点。受投资收益影响较大的保险业净利润大幅增长。前三季度净利润同比增长103.3%，较半年报增幅75.4个百分点。

不仅如此，银行净息差下行压力趋于缓解，三季度营业收入和拨备前利润同比分别下降1.0%和1.2%，降幅收窄0.9个百分点比上半年提高0.2个百分点；拨备释放净利润改善，净利润同比增长1.4%，增幅比上半年提高1.1个百分点。

对于上述表现，纵观各类战略研究报告和专家意见，政策的积极影响发挥了更加明显的作用。 9月底以来，一系列稳增长政策密集出台，市场预期企稳回升。 A 股票的上涨加上债券利率的整体下降，促进了金融业利润的稳定和恢复。

值得一提的是，今年以来，A股上市公司高分红的趋势在三季报中延续。前三季度，实施或宣布中期现金分红的公司数量从去年同期的232家增加到895家，分红金额从2264亿元增加到5918亿元，同比增加分别为285.8%和161.4%。迈瑞医疗在三季报中实施了年内第二次中期股息，股息金额达20亿元。半年报和三季报的分红总额占前三季度净利润的65%。

今年以来，新“九国规定”等一系列规定对上市公司分红作出了重点安排。今年3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中提到要加强现金分红监管，提升投资者回报，鼓励推行多元分红年。 4月，国务院发布的新“九项规定”明确提出，增强分红的稳定性、持续性和可预测性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

此外，前三季度，上市公司披露新增回购计划1278项，计划回购金额上限为1692亿元。数量和金额同比分别增长244%和294%。

看点一：以旧换新政策效果明显

记者发现，剔除金融业，上市实体公司实现营业收入45.5万亿元，净利润2.3万亿元，同比分别下降1.6%和7.0%。分行业看，28个主要实体行业中有13个利润正增长。其中，农林牧渔业、电子、社会服务、食品饮料、汽车等行业增速最高。不仅如此，医药生物、电子、基础化工、汽车等行业的公司派息更为积极。这些公司对三季度股息的信心来自于他们前三季度的亮眼“成绩单”。

结合各板块表现，不少行业呈现新业态、新表现。

今年以来，大规模的设备升级以及消费品以旧换新政策的实施，给家电、汽车、商业零售行业带来了明显的业绩提升。这些政策的实施，为相关产业注入了强劲动力，为经济稳定增长提供了有力支撑。

三季度家电、汽车行业净利润同比增长5.5%和9.7%。商业零售业净利润同比增长5.9%，较半年报转正。

比亚迪前三季度新能源汽车销量同比增长32.1%。美的集团前三季度营收同比增长9.6%，其中内销收入同比增长11.7%。

看点二：“出海”、“国产替代”领域有新的增长点

随着经济企稳向好，“走出去”和“国内替代”成为备受关注的两个领域。许多上市公司在这两方面都取得了显着的业绩亮点，从而增强了竞争力。尤其是“出海”这个关键词成为了今年的热门话题。对于那些海外业务比例较高的上市公司来说，今年前三季度的三季报表现尤为亮眼，净利润同比增长4.6%，超过了上市公司平均水平。整体上市公司。其中，海外收入占比较高的工程机械行业，三季报净利润同比增长13.2%。

与此同时，“国产替代”趋势也在扩大，逐渐从最初的工业领域蔓延到消费品领域。国内美容品牌珀莱雅就是一个典型的例子。珀莱雅前三季度净利润同比增长33.9%。这一成绩不仅彰显了公司强大的市场竞争力，也体现了消费者对国产品牌的认可和喜爱。这一趋势的持续发展，无疑将进一步提升国内产品的市场份额，为更多上市公司带来新的增长点。

看点三：畜牧业、电子、通信等行业表现突出

当前经济环境下，工业和创新周期双重驱动效应显着，畜牧业、电子、通信等行业业绩大幅增长。传统行业，生猪周期已触底企稳。三季度猪肉平均批发价格比二季度上涨19.6%。农林牧渔业上半年实现扭亏为盈，三季度实现增长。第三季度净利润317.8亿元。牧原股份、温氏股份等龙头企业分别实现利润104.8亿元、64.1亿元。新兴产业中，人工智能、智能驾驶等创新技术带动消费电子和算力需求边际改善，半导体周期持续修复。

电子行业净利润同比增长37.0%，位居实体行业前列。通信设备净利润同比增长21.4%，光模块龙头中际旭创前三季度净利润同比增长189.6%。新生产力加快发展。前三季度科创板上市公司研发费用同比增长7.7%，研发强度保持在9.9%的较高水平。半导体行业上市公司前三季度研发费用同比增长17.7%。

可见，产业与创新周期的双重驱动，使得畜牧业、电子、通信等行业在市场竞争中占据有利地位。通过不断的技术创新和产业升级，业绩取得显着提升。