英伟达下周三披露三季报，盈利表现超预期，多家机构上调目标价

当地时间下周三（11月20日），英伟达将披露第三季度财报，这也将是其纳入道琼斯工业平均指数后的首份财报。

基于分析师预期的综合统计结果显示：

NVIDIA预计Q3实现营收330.8亿美元，同比增长83%；

调整后净利润184.6亿美元，同比增长84%；

每股收益0.72美元，同比增长94%。

过去七个季度，得益于AI芯片的强劲需求，英伟达的利润表现超出了市场预期。

本周以来，不少机构分析师上调了英伟达的目标价：

摩根士丹利分析师约瑟夫摩尔将目标价从150美元上调至160美元；瑞穗分析师 Vijay Rakesh 将目标价从 140 美元上调至 165 美元；瑞银分析师Timothy Arcuri将目标价从150美元上调至185美元； Melius Research分析师Ben Reitzes将目标价从165美元上调至185美元； Piper Sandler 分析师 Harsh Kumar 将目标价从 140 美元上调至 175 美元。

其中，摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔预测，英伟达第三季度业绩有望继续强劲增长；不过，他也提醒，由于英伟达的新产品，尤其是Blackwell，完全受制于供应，因此可能会影响第三季度的业绩和前瞻性指引。

据预测，Blackwell明年第一季度的销售额预计在50亿至60亿美元之间，略低于几周前的水平。但摩尔也直言，“准确把握情况很难，因为环比增幅非常大，只要提前一周或推迟一周就会产生重大影响。”

在产品需求方面，摩尔指出，虽然H100的需求较弱，但H200的需求较强。

关于英伟达明年第一季度的营收，目前行业共识约为365亿美元。他表示，尽管存在供应限制，但英伟达的指导可能会略高于这个数字。摩尔称英伟达第三季度报告“是一个过渡性季度，不会成为股价的主要催化剂”，但预计“布莱克韦尔周期将在未来带来显着增长”。

在 11 月 13 日 NVIDIA 举办的日本 AI 峰会上，软银透露将成为第一家接收 NVIDIA AI 服务器 DGX B200 的公司，以构建名为 DGX SuperPOD 的超级计算机。此外，软银还计划建造另一台基于Nvidia Grace Blackwell平台的超级计算机。

值得注意的是，近期投资者注意力转向AI软件板块，美股多只概念股大幅上涨。瑞穗指出，不久前，基金经理担心因芯片行业的景气而错失机会，担心自己在该领域的投资布局不够；但随着近来软件股加速追赶，这种“FOMO”情绪已经转移到了AI软件领域。

至于AI硬件，毫无疑问，英伟达仍然控制着市场主导地位。瑞穗分析师称其为“数据中心应用人工智能训练和推理芯片的领导者”，预计其市场份额将接近95%。

英伟达的财报依然是今年芯片尤其是AI芯片行业的焦点。这位行业龙头的财报能否为AI硬件领域注入又一“提振”，让我们拭目以待。