中国资产目标价密集上调，多只股票涨幅惊人，你还在等什么？

中资资产目标价再次密集上调！

摩根士丹利最新发布研究报告将泡泡玛特目标价从69港元上调至81港元；野村证券上调比亚迪H股目标价23%至375港元；大和证券上调福耀玻璃H股目标价从47港元上调至68港元；瑞银将中国人寿H股目标价从14.5港元上调至19港元；此外，里昂上调联想集团港股目标价，花旗集团上调哔哩哔哩美股目标价。

二级市场方面，今日A股和港股市场均表现良好。截至下午13点20分左右，恒指涨近2%，恒生科技指数涨近3%，泡泡玛特涨超18%，理想汽车涨近9%，美团涨多涨幅超过6%，京东集团涨幅超过18%。 3%。腾讯控股、携程集团、蔚来汽车、比亚迪H股涨幅均超过2%。 A股方面，上证指数、深证成指、创业板指数均上涨1%以上，中国人寿上涨3%以上，中国平安上涨2.8%。光伏、锂电池、汽车等板块有所走强。

与此同时，国际投行摩根大通和瑞银均将中国2024年经济增长预期上调至4.8%，因为第三季度增长超出预期。日前，高盛集团将中国2024年经济增长预期从4.7%上调至4.9%。

接下来，资本市场将如何表现？

密集上调

连日来，外资机构开始密集上调中国资产的目标价格。涉及的上市公司包括泡泡玛特、比亚迪、福耀玻璃、中国人寿、联想集团、哔哩哔哩等。

其中，摩根士丹利最新研究报告指出，泡泡玛特第三季度销售同比增长达到120%-125%，增长幅度和速度远远超出该行预期。摩根士丹利认为，海外市场潜力、仍处于早期阶段的业务以及内地消费者情绪改善等三大因素可带动泡泡玛特2025年至2026年的良好销售增长，因此上调了公司今年的预测。分别到2026年。全年每股收益预测为27%、18%和14%。该行将泡泡玛特目标价从69港元上调至81港元，并重申“增持”评级。

野村证券最新发布的研究报告将比亚迪H股目标价上调23%，从305港元上调至375港元，并重申对比亚迪H股的“买入”评级。野村证券认为，随着比亚迪2024年业务战略的执行，包括降价以及推出全新插电式混合动力平台DM-i5.0，其在中国市场的份额有望进一步扩大。

野村证券预计，比亚迪今年电动汽车出货量将达到400万辆，进一步巩固其在中国市场的领先地位。此外，比亚迪的海外扩张计划预计将支持中长期增长。野村证券还调整了比亚迪2024年至2026年的营收预测，增速由1.1%调整至4.5%，同期营业利润率由0.3%调整至0.4%。野村证券预计，比亚迪2023年至2026年出货量复合年增长率为26%，收入复合年增长率为19%，盈利复合年增长率为23%。

花旗分析师也在报告中写道，由于强劲的销售、有效的成本控制以及收入结构的变化，比亚迪第三季度的盈利势头可能会更好。根据投资者反馈，预计净利润为105亿元至118亿元。花旗集团表示，比亚迪第四季度销量也可能意外上升，11月月销量可能达到50万辆。

福耀玻璃的目标价也大幅上调。大和证券发布研究报告，将福耀玻璃目标价从47港元上调至68港元。大和证券认为，福耀玻璃三季度业绩呈现高质量增长，经常性净利润超预期16%，未来有望迎来多种催化因素。福耀玻璃受益于8月份实施的汽车置换补贴刺激政策，带动了新车销量的增长。此外，尽管第三季度美国轻型车销量同比下降3%，但由于汽车贷款利率下降，美国新车销量预计明年将触底。大和证券将福耀玻璃2024年至2026年营收预期上调1%至3%，期内净利润预期上调9%至19%，重申“买入”评级。

花旗集团也上调了哔哩哔哩美股的目标价。花旗指出，哔哩哔哩预计将于下月中旬公布第三季度业绩，公司营收和调整后盈利预计将符合市场预期。由于《三国志》游戏第二季和第三季的成功，第三季度游戏收入预计同比增长67%。随着基本面改善，广告势头可能会持续到第三季度，并在第四季度继续跑赢同行。

花旗集团表示，随着收入结构转向游戏和广告业务，尽管更多营销支出将投入新游戏，但预计哔哩哔哩的非公认会计准则营业利润将扭亏为盈，并于2025年恢复盈利。分别上调2026年和2026年盈利预测3%和1%，以反映《三国志》略好于预期的表现，并将目标价从16美元上调至22美元，维持“中性” ” 评级。

近日，里昂上调联想集团港股目标价至12.8港元。 Lyon预计联想集团第二季度净利润将达到3.7亿美元，高于此前预测的3.31亿美元，主要得益于个人电脑的强劲增长。 Lyon表示，根据IDC数据，联想集团今年第三季度个人电脑出货量跑赢市场，该行预计第四季度将继续扩大市场份额。里昂预计联想集团第三季度业绩将强劲，受益于个人电脑的进一步发展势头和人工智能服务器的交付。里昂将联想集团2025财年净利润预测从12亿美元上调至13亿美元，同时将2026财年预测从14.9亿美元上调至15.6亿美元。目标价由12.2港元上调至12.8港元，重申“跑赢大市”的“大市场”评级。

此外，瑞银将中国人寿H股目标价从14.5港元上调至19港元，给予“买入”评级。中国人寿日前发布业绩预告，预计前三季度归属于母公司净利润约为1011.35亿元至1087.67亿元，同比增长约165%至185%。瑞银认为，中国人寿的盈利预测明显高于市场预期，前九个月指引较市场预测高出67%至80%。瑞银预计中国人寿全年净利润同比增长1.33倍至1080亿元。并将2024年至2026年净利润预测分别上调2.34倍、98%和94%。它还将今年的新业务价值与隐藏价值进行了比较。价值 (EV) 预测分别上调 3% 和 5%。

投行高盛最新研究报告维持中国平安“买入”评级，并维持目标价52港元。不过，高盛上调了中国平安2024年至2026年的新业务价值预测。高盛指出，中国平安第三季度业绩总体符合该行全年预期。新业务价值超出预期，寿险新业务价值也大幅超出银行和市场预期，主要得益于新保单销售的强劲增长和利润率扩张。该行认为，平安的基本经营趋势有所改善。为了促使该公司进一步重估估值，需要明年强劲的销售动力和改善的经济增长前景。

高盛将平安2024年至2026年的新业务价值预测上调9%至13%，以反映成本效率提高和产品重新定价推动的利润率扩张高于预期；其营业利润预测上调2%至5%。

值得注意的是，连日来，境外投资者密集上调对中国经济的增长预期。 10月21日，国际投行摩根大通和瑞银均将今年中国经济增长预期上调至4.8%，因第三季度增速超出预期。日前，高盛集团将中国2024年经济增长预期从4.7%上调至4.9%，2025年经济增长预期从4.3%上调至4.7%。高盛集团表示，中国最新一轮刺激措施清楚地表明政策制定者在周期性政策管理上发生了转变，更加注重稳定经济增长。

未来资本市场将如何表现？

二级市场方面，10月22日，A股及港股市场保持活跃。其中，A股三大指数震荡攀升。上证指数连续三日收涨0.54%，深证成指上涨0.85%，创业板指数上涨0.3%。市场成交额逼近2万亿元。香港股市方面，大部分科技股也上涨。截至收盘，吉利汽车涨超7%，理想汽车涨近5%，美团涨近2%。

10月23日，A股及香港股市继续强势。截至下午13时20分左右，恒生指数涨幅近2%，恒生科技指数涨幅近3%，上证指数、深证成指、创业板指涨幅均超过1%。

那么，接下来市场将如何表现？光大证券指出，政策密集出台后，暂时进入观察期，市场资金观望情绪也有所增强。市场回归存量博弈格局，热点轮换。前一交易日大幅上涨的北交所，22日迎来大幅调整，拖累科技股分化调整；而一些前期停滞不前的板块则迎来了轮动炒作。展望后市，指数或将继续萎缩盘整，市场走势结构性、热点分化的风格有望延续。

中原证券分析师张刚表示，目前上证综指和创业板指数平均市盈率分别为13.67倍和33.57倍，处于近三年平均水平中位水平，适合中长期布局。随着国内宏观调控和促增长政策持续落实，预计未来股指整体将维持震荡上行格局。同时仍需密切关注政策、资金和外部因素的变化。建议投资者短期关注新能源、半导体、软件开发、军工、汽车等行业的投资机会。

邮电证券分析师黄子英认为，展望后市，激情终将回归理性，A股将转向双向波动。配置方面，短期关注TMT赛道，中长期关注反转思维。

国金证券分析师张驰认为，“贷款货币+财政宽松”的重大举措将作用于居民、企业和地方政府的“负债端”。通过填补债务缺口、减轻债务压力，将促进相关部门资产负债表的改善，从而为未来轻装出行做好充分准备，促进消费、投资，活跃国内经济。我们继续看好本轮“反弹”行情，结构上建议关注“科技牛”。

中金公司指出，本轮行情伊始，非银行、地产连锁、泛消费等政策相关性较高的顺周期板块领涨。随后受益于流动性宽松和市场风险偏好上升，市场转向科技成长板块。尤其是10月份A股市场整体进入震荡期后，科技板块表现出了相对的韧性。

目前，投资者更关心科技增长方式在本轮行情中能否占据主导地位以及可持续性如何。中金公司分析师李秋锁、黄凯松等表示，从行业趋势来看，2025年预计将迎来AI消费终端的逐步普及，有望带动需求向上。未来，我们将关注不同细分行业的景气和格局变化。例如，在当前的半导体上行周期中，厂商扩产意愿更加强烈，明年部分子行业的供需格局可能会发生变化。中期科技增长风格预计仍将占据主导，但需密切关注国内外宏观及产业趋势的边际变化，重点关注半导体、消费电子、通信设备等。