10 月 21 日沪指震荡上扬，多板块上涨，23 家上市公司获银行股票回购增持再贷款

10月21日，盘中上证综指窄幅上涨，深证成指、科创50指数上涨，北证50指数大涨； A股总成交额突破2.2万亿，全市近3800只个股出现亏损。

行业板块涨幅大于跌幅，航空航天、非金属材料、软件开发、仪器仪表、电子元件、通信设备、游戏板块涨幅居前，证券、银行、水泥建材、钢铁行业领涨的下降。

10月20日晚间，牧原股份、中国石化、招商蛇口、嘉化能源等23家上市公司公告称已获得银行股票回购及追加贷款。按披露上限计算，涉案贷款总额已超过100亿元。中信证券表示，鼓励上市公司及大股东回购增持股票，引入中长期资金，完善资本市场回购增持、再贷款逆周期调节机制；海通证券认为，股票回购、增持、再借贷政策已正式实施。体现了央行对促进资本市场稳定运行的支持；国盛证券指出，股票回购增持专项再贷款将有利于上市公司大股东积极提高增持频率和分红比例。

中信证券：创新货币政策工具将有效提振投资者信心

互换便利和股票回购、增持、再贷款两项支持资本市场发展的创新货币政策工具正式启动。前者将显着提高机构获取资金和持股能力，促进资本市场稳定发展；后者鼓励上市公司及大股东回购增持股票，引入中长期资金，完善资本市场逆周期调节机制。长远来看，两项政策有望有效提振投资者信心，提高上市公司股东回报，促进资本市场健康发展。

海通证券：回购增持再放贷有望显着激发其回购增持热情

股票回购、持有、再借贷政策正式实施，体现了央行对促进资本市场稳定运行的支持。只要上市公司股息率高于2.25%，上市公司及大股东就可以通过贷款回购、增持股票获利，有望显着激发其回购、增持热情。

国盛证券：再借贷工具助力大股东主动提高增持频率和分红比例

以股息率为4%的上市公司为例。假设股价不变，上市公司重要股东以2.25%的利率借入专项贷款2亿元，增持上市公司股票。届时，上市公司将派发利润股息800万元。元，扣除专项贷款利息费用450万元，预计净利润约为350万元。股票回购增持专项再融资可以帮助上市公司大股东主动提高增持频率和分红比例。

兴业证券：两大工具将有助于带动市场风险偏好提升

证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持、再融资两大工具分别从资产端和资本端发挥作用，为市场进入提供增量资金，鼓励不同市场主体增持的股权资产。监管机构对资本市场的关注或将逐步恢复投资者的预期和信心，这将有助于带来市场风险偏好的提升。

方正证券：再借贷工具有利于推动上市公司加大回购力度、增加分红

6月份新发放企业贷款加权平均利率为3.63%。对于公司和大股东来说，再融资工具提供了较低的利率。当上市公司股息率高于2.25%时，有利于促进上市公司增加回报。购买并增加股息。再贷款工具对应专项资金、独立账户、封闭式运作。再贷款取得的资金不符合“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定的，将免于执行相关监管规定，体现了政策执行的灵活调整和宽松。 ;但豁免以外的信贷资金则受现行监管规定约束，严禁流入股市。从总体制度安排来看，金融监管“红线”依然清晰。

（本文不构成任何投资建议，投资者应据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。）