银行理财赎回潮对债市影响几何?恒生前海债券基金经理这样说
本次债市调整引发的银行金融赎回将对债市产生哪些影响?恒生前海债券基金经理李伟康对证券时报记者表示,银行理财不太可能出现赎回“负反馈”。一方面,目前理财产品的投资策略已经非常成熟,对“负反馈”有充分的学习和研究,投资策略在久期匹配和早期预防方面也相对充足。
“投资者应根据自身财务需求、风险偏好等因素合理配置大类资产和规划投资期限,坚持长期投资和价值投资,减少短期投机和追涨杀跌。”伟康说道。
债券市场的大幅调整往往会引发市场对金融产品赎回潮的担忧。赎回潮通常是指大量投资者同时赎回其金融产品,这可能会导致资产价格进一步下跌,形成负循环。拍拍网理财顾问姚旭升在接受证券时报记者采访时表示,理财产品是否会出现赎回潮,可能取决于投资者信心、市场流动性、理财产品的类型和结构。理财产品的发展情况以及监管机构的政策反应。因素。
中国理财网数据显示,购买理财产品的投资者中约有5%的风险偏好为五级,这意味着这些投资者的风险偏好最高,容易赎回理财产品并转向股市。此外,金融产品配置也相对多元化。参考2024年半年报,债券配置在所有理财产品中的占比为55.6%。
华西证券研究认为,考虑到2022年11月的“教训”,监管层开始更加关注理财负债的波动情况,防范可能出现的“负反馈”效应。今年8月初,各大银行推出大规模发债操作,导致长期利率大幅调整、理财产品净值回撤,债券市场出现“负反馈”迹象。为稳定市场情绪,央行通过大量逆回购操作及时注入市场流动性。
债券市场不安因素依然较多
回顾近年来国债利率调整阶段的债市走势,本次债市调整速度最快、幅度最大。其背后的主要驱动因素是,一系列利好政策出台后,市场对后续增量政策和经济基本面的改善做出了反应。预期增强并引发对债券市场赎回压力的担忧。
但随着利率调整至高位,目前的点位对于保险公司、农商行等机构来说变得更具吸引力。东方证券认为,在基本面预期未逆转、债市可用资产难以继续快速增加的背景下,货币政策宽松操作可期,债市走势难以彻底逆转进入熊市,更有可能处于震惊状态。
近期,在A股市场情绪低迷的情况下,债市却出现反弹。 10月9日,30年期国债期货主力合约上涨0.81%,10年期国债期货主力合约上涨0.2%。
兴业证券认为,当前信用债收益率上升是理财和基金遭遇赎回压力的主要原因。当前的股市行情提振了投资者的风险偏好,一定程度上改变了投资者的资金流向。需警惕“股债”拉锯导致部分资金流出债市,引发赎回,并由信用债向利率债传导赎回。短期仍需关注股市行情的持续性、增量财政政策的具体细节和国内基本面的边际变化,以及今年限购政策放松后房地产市场情绪的变化。三线城市。
国盛证券表示,无论是从稳定经济所需的利率角度,还是从融资成本下降环境下的债券性价比角度来看,目前长期债券利率均已调整至较高水平。对于全社会来说,但这并不意味着短期风险已经消除。短期来看,考虑到政策的持续落实和市场情绪的持续发酵,市场仍存在风险。同时,利率大幅下跌后赎回压力仍有待观察。
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