百度再次聚焦高价收购案：21亿美元收购YY Live，云与AI基础设施建设加速

2月25日晚上，五年前对百度的高价收购再次成为焦点。

今天，百度发布了关于香港证券交易所的公告，称其已与Huya Group达成了一项收购协议，以收购Huya Group的国内视频娱乐现场直播业务YY LIVE，约为21亿美元。达成了新协议后，先前存入托管帐户中的约16亿美元（相当于110亿元人民币）已完全退还给百度，并将投资用于云和AI基础设施的建设。

截至发稿时，在市场前，美国股票上涨了5％以上，至52.85美元，在市场前，美国股票上涨了1％，至88.76美元。

时间可以追溯到2020年11月16日。百度主席罗宾·李（Robin Li）的52岁生日的前一天，百度宣布将购买价值约36亿美元的“礼物”：YY Live。当时，该行业对百度历史上最多的收购案件进行了高度讨论：价值36亿美元的YY值得吗？

YY早在2008年就启动了语音软件，是现场广播行业的老参与者。他创建的表演模型曾经是非常有利可图的。但是，在现场广播的“后来的浪潮”的影响下，现场广播和短视频的实时广播显然不足。

大约在2020年，Douyin和Kuaishou等平台迅速上升，并通过简短的视频和直播。百度的收购行动被视为赶上竞争对手并在短视频和现场流媒体浪潮中增强移动生态系统的活力的重要措施。 Baidu高管在接受首次财务新闻采访时说，在这项交易中，百度价值YY是一个完全成熟的实时广播系统。对于百度来说，YY的最大价值可能来自其多年来积累的成熟的实时广播产品系统和高质量的锚点资源。假设百度选择自己建造它，这并不困难，并且介绍YY的技术，内容和团队可能会弥补实时广播中的缺点，并有望振兴流量。

当时，Huya的董事长兼首席执行官Li Xueling表示，该交易将有机会将YY与Baidu的巨大交通库联系起来，在更大的生态系统中实现多元化的货币化封闭环境，并释放更大的价值。

但是，从一开始，这项交易的进步就一直在起伏。收购新闻宣布后不久，卖空的代理机构Muddy Waters发布了一份报告，指控YY Live欺诈的90％的收入。尽管百度表示，它已经完成了尽职调查并修改了该协议的条款，但市场对该协议的疑问尚未被消除。

2021年2月8日，Huya Group宣布这笔交易基本上已经完成，但8月17日，双方宣布将延长交易截止日期。一个月后，国家法规政府披露，它正在接受反对11个商业集中案件的反垄断审查，其中包括百度对Huya集团的收购，当时尚未披露审查结果。

直到去年元旦，百度的相关方宣布终止交易过程和“停止损失”，YY说他们正在寻求法律建议，双方进入了很长的比赛期。一年多以后，百度透露了最新的进展，这意味着收购已经结束，YY的估值已“收缩”。 Baidu先前透露，截至2020年12月31日，YY Live的总资产占百度总资产的0.2％。 YY的收入状况近年来尚未宣布，现场广播行业的模式早已改变。

在过去的几年中，双方的团队已经整合了。 YY业务已经进行了从高管到Baidu团队的调整和重组，但是这项交易尚未实现技术，交通和生态的相互授权。直播行业结构在Douyin和Kuaishou的影响下加速了其差异化。 YY的市场份额下降了，不允许百度找到一个“新故事”。此外，近年来，百度的重点转移到了AI上，搜索基本市场正面临着诸如DeepSeek之类的新兴人工智能。搜索和聚会的重点的影响长期以来一直在海外。

凭借大型模型决定未来的竞争格局，对于百度，YY的价值可能从三年前的交通入口变为AI时代的数据燃料，技术和应用的测试站点。

对于百度来说，更重要的是真正的“资金资金”。先前存放在托管帐户中的16亿美元（超过110亿元人民币）已完全退还给百度，并将投资用于云和AI基础设施的建设。 ，在巨人在AI基础设施上进行大量投资的时候，百度拥有更多的“弹药”，以进一步关注AI。在AI应用程序轨道中，可以再次“发送新的芽”并构建“数据筛选” - 模型的飞轮效应仍然未知。