A股三大指数集体收涨，科技板块爆发，半导体产业链崛起，DeepSeek题材走强

随着国内技术资产的重估市场继续上升，尽管各种证券研究机构仍然对长期增长空间保持乐观，但它们都开始提醒短期结构性过热的风险，并建议投资者等待中国的核心资产巨头即将来临出去。 ，请注意低级部门篮板的机会。

主题在哪里流行？

“尽管最近的中国科学技术网络在探讨历史周期时已经看到了很大的增长，但我们仍处于AI时代的早期阶段，并开始重估中国技术资产。” CITIC Securities Research Separtment技术行业首席分析师Xu Yingbo表示，对中国技术的重估和增长空间甚至更大的资产的长期乐观，尤其是在2018年的Sino-US游戏后，造成了巨大的估值压力。

她认为，将来的每个主要技术突破和应用程序实施都将有机会进行系统的估值提高。但是，即使在技术周期中，即使是在PC和移动互联网浪潮的经验时，也会有曲折和重复。对美国AI资产进行重估的经验还表明，连续估值要求季度以季度的验证实现绩效。

与2023年的CHAT GPT市场相比，CITIC Securities的首席战略分析师Chen Guo认为，DeepSeek市场中TMT指数交易量的比例确实达到了过热的范围，但它仍然低于高点当时;尽管坡度很快，但增加的是空间和可持续性仍然不到一半。 TMT指数PE（TMT）的估值水平很高，但是考虑到不同的流动性环境和基本期望，预计这一轮市场的估值公差将会增加。

但是，随着先前收益的积累，技术增长部门似乎是时候重新衡量成本效益了。 Huatai Securities Research Institute的新总监Zhang Jiqiang提到，上周技术增长行业的趋势仍然相对强大，TMT部门的交易量曾经超过50％。 AI应用程序，机器人和其他主题部门的交易受欢迎程度继续增加，并且已达到低成本效益的范围。 ，但是距极限位置还有距离。 “这意味着将来，热点仍然会有机会传播和内部高和低转换。”

核心资产正在上升

一个有趣的现象是，随着DeepSeek改变中国资产的叙述，外国资本也在不断调整其对中国技术资产的理解。

例如，高盛（Goldman Sachs）表示，预计人工智能的广泛使用将在未来十年内每年增加中国公司的每股收益2.5％，并且可以预期，MSCI中国指数和上海和深圳300指数分别为16％。 19％。瑞银最近还表示，考虑到通过AI主题提高指数估值，MSCI中国指数的目标点将提高5％。同时，由于A股中国软件和硬件公司的比例较高，Hang Seng国有的企业指数在年初就超过了上海和深圳300。该指数为10％，预计A股份将处于更有利的位置。

中国商人证券的首席战略分析师张海认为，在本轮比赛中，中国技术资产的“认知差异”和“估值差异”的双重维修促使香港股票技术资产的兴起。根据类似的想法，外国资本可能会重新评估中国勤奋的A股。技术制造资产。基于此，中国商人证券战略团队选择了A股“东方Jiujun”来对抗香港股东Fang Jiulong（九位主要的互联网领导者），预计未来可能会有反弹。

同样，与美国股市巨头（M7）相比，“七大”概念的中文版本也深深植根于人们的心中。

海东证券表示，将来，从AI，半导体和高端制造业等技术行业的发展趋势中受益，也有全球竞争性的中国技术领导者在A-Shares和Hong Kong股票中。中文版本的“ M7”概念正在逐渐形成，这些上市公司的投资确定性相对较高。 Huatai证券还指出，在新的创新周期中，预计代表中国技术行业的核心力量的公司可能包括小米，联想，Byd，Byd，Smic，Smic，Alibaba，Tencent，Tencent和Meituan。等待。

主题扩散被低估弥补了上升

“自2022年以来，以技术为主题的人群达到高水平之后，在接下来的3-6个月中，低价值的股票预计将超过高价值和小型股票。”长江证券战略首席分析师戴清提醒人们，对这两个课程的期望正在加热和叠加。在大量流动性的背景下，他建议关注低级技术领域，例如低空经济，以及可能因扩大国内需求的政策而催化的低价值消费部门。

他认为，如果您打算建立“春季不安”的市场，则可以继续关注杠铃策略。一方面，技术的方向仍然是重点，重点关注独立和可控的方向和AI+应用程序（机器人），并在技术领域的内部轮​​换下铺设低级部门；另一方面，具有改善模式和股东回报率提高的红马股票值得，这是长期布局的方向，例如香港股票中的主要白马，例如互联网，白色商品，船只和商用车。

CITIC Securities的首席战略分析师Qin Peijing还提到，随着国内经济和政策期望的提高，对消费者主题的关注增加，技术主题的感情仍在高点。两种类型的主题都可以关注，市场风格预计将是市场正在漂流，建议专注于三个主要主题：自我愉悦的经济，智能运输和固态电池。

张吉安格还认为，在结构性市场解释后的高和低切换阶段，在早期阶段的收益相对较小和估值较小的部门可能会面临机会。建议沿着以下路径过滤：自1月13日以来的增加相对较低；估值是自2010年以来的30％分位数低于30％；高频经济数据表明，需求略有改善，包括食品和饮料，动力设备，白色商品等。此外，您还可以注意公用事业，运输和一些高质量的城市商业银行，并具有足够的回调和低的回调拥塞。