美国银行警告：AI投资热潮或重现历史大泡沫，美股市场集中度引担忧

如果您仔细聆听，在所有投资者为AI的欢呼声中，历史上一些大泡沫的回声开始在华尔街摩天大楼之间回应 - 美国银行战略家在上周的一份报告中发给客户的一份报告。

该银行表示，随着投资者继续投资于增长股票，市场已开始与1960年代的“美丽的50年代”泡沫和1990年代后期的“互联网泡沫”相似。尽管美国股票可能仍在短期内上升，但这些著名的泡沫时期之后的结果表明麻烦可能很快就会出现……

该论点基于市场集中。与世界其他地区相比，美国股票市场的当前市场价值比历史标准高3.3个标准偏差。

在美国，标准普尔500指数中的五个最大股票目前占该指数总市值的26.4％。

标准普尔500指数中“新经济”股票的市场价值也占该指数总市场价值的一半以上，创造了创纪录的高度。 “新经济”股票是指三个主要领域的股票：技术，通信服务和消费者酌处产品。

美国银行策略师贾里德·伍德德（Jared Woodard）表示，如此高市场集中的原因之一是被动投资，即投资者将其资金放入指数中。他写道：“被动基金占主导地位，占市场份额的54％。”

伍德德警告说：“被动投资通常会忽略估值和基本面，这意味着创新将带来巨大的上升潜力，但在抑郁症周期中也存在巨大的风险。”

这些高集中度可能意味着投资者将来会经历漫长而痛苦的时期，例如“漂亮的50”和“互联网泡沫”之后的经历。

伍德德在2月11日的报告中提到，美国股票的势头逆转变得非常敏锐。 “新经济”的股票下跌超过50％，可能会使整个指数下跌40％。

他继续写道，如果“新经济”宠儿以外的八个部门反弹10％，而一些超级股票的股票下跌了10％，则该指数总体上只能平坦。它不是很健康，也不是很多样化。

损失十年

伍德德警告说，在接下来的十年中，艰难时期的投资者与最近几个月其他主要华尔街银行战略家的观点一致。

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）在12月表示，在未来十年中，标准普尔500指数将是“甚至”，而高盛的美国首席股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）希望在未来10年内平均该指数。 。收益率只有3％。

那么，投资者如何避免可能的熊市和未来的“几十年”呢？美国银行为此提出了一种策略：伍德德说

首先，投资者需要注意何时达到500同等的加权指数开始击败常规的市值加权指数。相对于长期趋势，当前的市值加权指数超出了2.5个标准偏差。

其次，投资者可以考虑投资一篮子高质量的股票，但较小的“七大”股票的风险较小。该银行表示，一些提供高质量股票投资的资金包括：PACER US大型CAP CAP CAST牛的增长领导者ETF（COWG）； Ishares MSCI USA质量GARP ETF（GARP）;和WisdomTree美国质量增长基金（QGRW）。

第三，保持多样性。美国银行全球财富和投资管理公司投资组合战略主管Derek Harris建议将每个股份的重量保持在15％以下。