新兴赛道基金与传统赛道基金业绩悬殊超50点，科技股强势难改

在旧轨道和新曲目中位置的差异背景下，以行业为主题的公共基金基金产品构成了年初的“顶级”和“底层”之间的对比。在年初不到两个月的时间里，在AI中拥有大量持有的新兴田径基金的表现和资助了在传统赛道中拥有大量持有的产品的筹集资金大不相同。两种类型的产品之间的性能差距已超过50个百分点，这导致回报率不平衡的基金持有人。跟踪产品是“独立移动”。

行业内部人士预测，短期内将难以改变技术股票的单方面加强趋势，并且在不同轨道中资金内的实力和劣势的差异将持续很长时间。

性能差距超过50分，而新旧轨道的资金是顶部和底部

在年初的不到两个月的时间里，新兴田径基金与传统轨道基金之间的绩效差距超过50个百分点。

中国证券的一名记者注意到，到目前为止，整个市场基金产品收益最高的基金是一个以技术为主题的基金，在AI和人形机器人机器人中拥有大量持股，该基金已达到46％。

一年初以后，两种产品在整个市场上的性能最低，来自传统的田径基金产品 - 以煤炭为主题的资金和以消费者为主题的资金。持有的十大股票都是煤炭股，旺吉亚精选混合基金，该基金的收益率约为7％。因购买航空旅游而获得的Jinxin基金下的以消费者为主题的基金产品遭受了绩效压力。以消费者为主题的基金今年的收益率损失约为6％。

这也意味着，在今年年初不到两个月的情况下，由于轨道差异而引起的基金产品之间的绩效差异形成了超过50个百分点的巨大绩效差距。

最近，香港股票市场技术轨道单方面激增的现象可能会进一步增加公共发行行业的内部跟踪产品之间的差异，尤其是考虑到许多A-Share技术轨道基金也在香港投资股市。

2月14日，香港股票的Hang Seng Technology指数增长了5％以上，其中技术股票表现出单方面增强的趋势。其中，由Invesco Great Wall Fund大量投资的Kingsoft Cloud增长了17％以上。 Kingsoft Cloud的股价在半个月内上涨了70％以上，成为技术轨道中基金产品的性能。飙升的核心因素之一。此外，由公共基金大量投资的Meitu，Bilibili，Sensetime，Kingdee International和小组集团的股价都增长了4％以上。

值得一提的是，以梅里尤亚（Meiliyuan）的股价在2月14日的指数激增期间违反了趋势的股价，例如，该股票在去年第三季度末仍是公共资金的大量股票，但是在消费者的轨道和投资中，它仍然迟钝。在对技术轨道股票的偏爱越来越偏好的背景下，许多基金经理根据对产品性能排名的考虑，于2024年12月底清除了Meiliyuan Company。这只是一个很小的细节，公共基金产品会削弱消费股并增加其职位上的技术股票。在很大程度上，技术轨道的单方面强度对不同轨道的基金产品的强度产生了重大影响，并且已成为规模差异和性能差异的触发逻辑。

绩效压力很高，基金经理放弃了他们的“信仰”并购买技术股票

实际上，基金经理已经降低了传统行业，例如消费股和煤炭股，并提高了技术股票的地位，这确实反映在基金经理的绩效排名中。

去年第三季度末，北部的公共基金产品仍在消费者轨道上进行了大量投资。投资大量投资股票的前十名涵盖了许多消费者股票领导者，例如教育，快车交付和零售。尽管这些公司在各自的行业中具有良好的竞争力，但市场氛围非常诱人地投资于技术股票，这使基金经理对绩效排名产生了巨大的压力。大量消费投资导致基金绩效持续滞后的事实终于使基金经理不愿放弃。我必须放弃对消费股的痴迷。

证券中国记者注意到，在2024年12月底，上述大型公共基金经理终于在持有的十大股票中几乎所有的消费者领导人都出售新股市。技术轨道。正是由于放弃消费者股票和追逐高科技股票的痛苦，该基金产品的性能很快就赶上了同行。数据表明，由于其对消费股票的大量持有，该基金在2024年排名最低，因此勇敢地追逐了风并追逐了高高。 ，不断变化的轨道进入技术股票已经从其表现中带来了真实的钱，并且从他们在整个行业的表现底部，它已成为今年的最高基金绩效排名。

同时，很长一段时间以来，北部的另一家传统消费者轨道基金在传统赛道上的表现较差，导致基金经理最终在去年年底增加了他们对技术股票的分配，并清除了许多传统行业品种。卖出，正是这次的轨道变化使产品的性能排名迅速飙升，甚至摆脱了清算风险。

显然，上述基金产品显然具有“传染性”，因为它们具有传统曲目（例如消费和其他传统曲目）带来的优势。或暗示。

人工智能可能是三到五年的主要线路，公共基金判断技术轨道已成为最大的生产率

公共资金在技术轨道上的投资似乎超过了短期战略考虑因素，但基于工业革命带来的更大的生命周期和最大生产率。

大城基金经理赵富菲（Zhao Fengfei）表示，诸如DeepSeek和“ doubao”之类的最新模型和应用激发了全球AI景观，这表明中国与美国之间的差距在模型能力方面已经很小。当扩展法达到瓶颈时，很难快速突破。在下半年竞争应用程序时，中国具有更强大的产品经理，更多的“数量”执行能力以及更强的实施能力。这些都是来自中国的。凭借独特的工业优势，我们不会输给美国的应用。相应地，在A共享市场中，国内AI产业链有望在未来成为主导，并且海外映射逻辑将逐渐消失。特别是，DeepSeek的开箱即用意味着中国在技术封锁的背景下实现了最先进的创新，这表明美国对封锁的限制不能阻止中国的AI领域迅速发展，这极大地增强了人们的信心国内技术界，也导致了A股市场。新的催化剂来了，进一步增强了市场情绪。

Zhao Fengfei强调，从长期的角度来看，AI是最引人注目的领域。 AI市场已经连续两年增长。下半年的投资可能会从计算能力转变为应用，从训练端转换为推理端。进入下半场时，我们必须更加关注风险，并准备在将来的某个时候达到顶峰和跌倒，灵活地做出回应，并避免下降的风险。除AI外，半导体场的独立性和可控性也是具有长长逻辑的另一条投资主线。突破美国的封锁并实现自力更生和自我完善也是中国长期发展科学和技术的方向，半导体是解决“瓶颈”问题的主要领域。

Tongtai行业选择基金经理Chen Zongcha认为，在其各自行业的催化下，人工智能应用，人形机器人和字节行业链具有明显的投资机会。在技​​术领域，该基金大大提高了股票选择标准，这是长期，中期，短期增长更好的个人股票的集中度增加。不符合此标准的个人股票已迅速清除。具有更高市场关注和更高短期增长的个体股票增加了其持股，并且基本面更好，因为短期内缺乏催化剂或短期负面持有的个体股票耐心地持有。判断人工智能已经开始了新的康沃夫周期。在人类历史上，每60年将每60年进行一次技术革命，即从蒸汽机到电力和内燃机，再到半导体，互联网创造了许多巨大的投资机会。现在，人工智能已经开始了第四次战斗，在未来3 - 5年内以AI为主的技术股票将成为主要的投资线。

Invesco大型电子信息行业的基金经理Yang Ruiwen认为，中国的技术股票轨道正在带来巨大的机会，过去三年中的宏观环境也对企业一级面临着巨大的挑战，包括在摩擦和波动中的波动，包括​​摩擦和波动。外部环境以及国内房地产周期。随着迅速下降的速度，许多公司也面临着前所未有的商业挑战。但是，正是这三年来测试了公司的竞争力和韧性。在这种环境下，那些仍然可以保持持续增长或显着优于该行业的公司是真正的炼油金。当前的市场没有充分为这些增长公司提供足够的价格，甚至由于其风格偏好，甚至给予了巨大的好处。折扣，对于基金经理来说，我从未遇到过以如此低价购买一些顶级成长公司的机会。我希望始终保持清醒，保持思维的独立性，并以投资为基础，并拥有最大的增长空间。强大的竞争企业。