英特尔股价大涨26%背后：与台积电合资造芯的传言解析

经过将近一年的下降一年，本周，美国芯片巨头英特尔的股价突然变得像上帝一样，连续四天升起，累计增加了26％，直接接触和200天移动平均线。

这次激增的背后与关于英特尔和TSMC合资企业的谣言有关。

相比之下，TSMC的美国股票ADR通常在过去四天中显示出弱点，累积下降为1.53％。

英特尔想与TSMC共同建造芯片？

最近，投资银行Baird的分析师Tristan Gerra表示，供应链市场中有传言称，美国政府可能会促进英特尔和台湾的芯片铸造厂巨头TSMC组成合资企业。

根据Baird的报告，英特尔的芯片铸造厂可以分为由TSMC和Intel共同拥有的新合资企业，并由TSMC经营。 TSMC可能会将工程师派往芯片制造工厂，以监督2NM和3NM工艺芯片的生产，从而利用其专业知识来确保工厂的成功以及英特尔未来制造项目的可行性。

对于英特尔来说，这个消息绝对是天空的降雨。在最近的几个季度中，英特尔在技术发展方面面临瓶颈，并且在运营中也遇到了困难。 TSMC在芯片铸造领域处于绝对领先地位。因此，如果TSMC和Intel成立合资企业，它将有助于英特尔摆脱困境并促进美国半导体制造业的发展。

贝尔德分析师特里斯坦·格拉（Tristan Gerra）声称，虽然谣言尚未得到证实，而且该项目可能需要很长时间才能完成，但谣言有其理由。

值得一提的是，TSMC的董事会于2月12日至2月14日在美国举行。这是该公司在美国首次举行董事会会议，一些市场观察家将其用作合资企业的谣言的证据。

就在这份报告发布的前一天，美国副总裁JD Vance在巴黎发表演讲，大力倡导在美国制造筹码，并强调将继续在美国设计和制造最先进的人工智能筹码。

考虑到英特尔是美国最大的筹码制造商，JD Vance的言论似乎也回荡了上述谣言，这表明美国政府将帮助英特尔摆脱困境。在这一影响下，英特尔的股价急剧上涨。

合资企业对TSMC有害吗？

但是，许多芯片行业专家和分析师都质疑了这一谣言的真实性和可行性。特别是考虑到TSMC，该合资计划显然弊大于利。

台湾的高级行业分析师陈Z'ang周四指出，近年来英特尔的表现不佳已成为华盛顿眼中的负担。如果美国政府确实在推动这一策略，那是一个聪明的举动 - 在加强美国半导体供应链的同时，以最少的投资振兴了英特尔的现有设施。但是，他警告说，该计划可能会使TSMC陷入严重的知识产权问题。

台湾经济研究所（TIER）的台湾工业经济数据库的研究员刘·佩伊森（Liu Peizhen）也指出，如果TSMC和Intel成立合资企业，TSMC将面临技术流出的风险。

Liu Peizhen说，尽管TSMC已通过合资企业在德国，德国和日本的Kumamoto建立了生产设施，但与之合作的本地公司是其客户。英特尔是不同的 - 它是TSMC的直接竞争对手。如果TSMC与Intel建立合资企业，则合资企业将不可避免地专注于高级半导体技术，一旦技术泄漏，这可能会危害TSMC先进技术领域的领先优势。

刘指出，特别是考虑到美国总统特朗普的通常正式风格 - “致力于优先考虑美国利益” - 如果TSMC与英特尔合作，则更有可能处于不利地位。

如果合资谣言是真实的，TSMC将通过提供工程师和其他技术知识来“帮助”英特尔的商业铸造业务，从而使该业务能够实现最先进的制造业并在美国提供可行的尖端铸造厂。美国政府显然还将提供资金来协助这一过程。

但是，花旗还认为这种安排不太可能成功。花旗分析师指出，英特尔和TSMC的流程生态系统不同，如果他们有合资企业，英特尔员工将不得不采用不同的工作安排。

花旗仍然认为，英特尔应该直接退出铸造厂，并重申其对该股票的中性评级，目标价为21美元 - 比周四的收盘价下降了12.5％。