2024年四季度基金布局揭秘：周蔚文等知名基金经理重仓人工智能与高端制造业

券商中国记者注意到，周伟文、赵毅、刘元海等知名基金经理的最新仓位和后市展望均在2024年一季报中公布。从投资方向来看，以人工智能为代表的高端制造业持续受到基金经理的青睐，或将成为2025年追加配置的重点。

周伟文：四季度调整了部分对美出口敞口较高的仓位

2024年四季报显示，中欧基金知名基金经理周伟文执掌的5只基金管理规模超过300亿元。以中欧新蓝筹组合为例，该基金最新管理规模为82.8亿元，重仓制造业，包括万华化学、牧原股份、三花智控、中国船舶重工、金山办公等

对于去年四季度的表现，周伟文在中欧新蓝筹四季度报告中写道，9月24日以来的政策组合重塑了市场信心，投资者看到了政府稳定资产价格、稳定经济的决心，并保障民生。市场主要指数短线快速飙升，国庆后首个交易日触及年内高点。

周伟文分析，四季度，随着市场参与者政策博弈力度不断加大，市场进入盘整震荡状态。面对复杂多变的外部环境和内部经济运行的诸多挑战，国内政策持续保驾护航。本报告所述期间恰逢美国总统大选。市场担心特朗普当选后，普遍会对中国出口商品征收高额关税，从而引发相关行业个股突发负面影响。

在此背景下，周伟文表示，投资组合主动减持了部分对美出口敞口较高行业的股票，涉及机械设备、光模块、动力电池等行业。此外，由于原本加码的养殖业需求持续疲软，供给迅速补充，产品价格略低于预期，结构也有所调整。该基金增加配置的方向主要有两个。一是行业趋势明确了AI产业链，主要涵盖AI硬件和AI应用领域，如仿人机器人、游戏和办公软件等；二是资产受益于地方政府债务置换和化解过程。保险和银行等提高端到端质量的行业。

赵毅：总体来说，我们还是会关注“增量”的方向

赵毅执掌的全国旭源也发布了2024年第四季报告。四季报显示，受益于2024年9月末的增量，该基金全年收益转正。截至四季度末，全国旭源投资组合股票仓位占基金资产净值的94.52%，主要集中在电力设备及新能源、计算机、电子、机械、军工等高端制造业，以及稳定增长和高股息收益率的公司。其中，全国旭源港股投资市值占基金资产净值的20.03%。公开信息显示，全国旭源主要持股有宁德时代、科大利、美团W、腾讯控股、立讯精密等。

赵毅表示，总体来说，他还是会关注“增量”的方向。一是技术进步带来的需求增加的方向；二是走出去的方向，主要是新能源领域；三是国产替代、补短板的方向，特别是以航天发动机和国产算力为主的高端制造业；第四个方向是新需求方向，比如低空经济、人工智能应用等。 “我们也可以观察到，人工智能开始陆续改变生活。从生物、化学，到军工，再到出行、日常生活，人工智能的应用越来越广泛，这也意味着投资机会会不断出现。”从硬件端到应用端。”赵毅指出。

展望2025年，赵毅认为，需要从国际和国内两个维度来观察。国际方面，需要关注的是美国1月份的大选变化。美国新政府上台后，可能会对全球宏观环境产生影响。需要密切观察新政府上任后的政策变化，特别是这些变化可能对市场情绪产生的影响，特别是涉及关税、国际贸易等政策。国内方面，自2024年9月24日起，可以可见，无论是财政方面还是其他方面，都提到了很多积极的政策。但A股市场本质上仍然是一个以国内市场为主的市场，需要特别关注国内政策的出台、方向、实施力度和最终效果。

刘元海：今年我们会更加关注AI应用的投资机会

东吴基金知名基金经理刘元海的四季度报告也浮出水面。其代表作东吴移动互联网A在2024年取得了32.40%的回报率，高于业绩比较基准回报率12.80%和沪深300指数14.68%的回报率。规模方面，四季报显示，东吴移动互联网最新规模为46.87亿元，较2023年大幅增长。该基金100%重仓投资制造业，重仓包括韦尔、沪电、水晶光电、立讯精密、中际旭创等

在回顾2024年四季度市场形势时，刘元海表示，四季度A股市场呈现区间震荡走势，市场交易量明显放大，投资者风险偏好明显增强，扭转了相对低迷的局面。 9月24日前市场。此外，四季度市场热点较多。商业零售、AI人形机器人、AI硬件、分红资产表现相对较好，但机构持股股票表现相对疲软。

刘元海判断，当前A股市场有三大特点。一是市场估值处于历史相对底部区域；二是政策宽松拐点较为明显。第三，A股上市公司净利润增速预计在2025年见底。他认为，2025年A股市场有望进入结构性行情，因此基金投资策略相对积极。

在谈及人工智能近期发展时，刘元海分析道，近两年，全球人工智能产业发展迅速，大模型不断升级，大模型的能力越来越强大。与此同时，AI应用也开始逐步落地，人工智能时代或许已经到来。在他看来，本轮全球科技创新主要由AI人工智能驱动。因此，未来A股科技股投资策略的核心线之一可能是拥抱AI，并围绕AI寻找投资机会。近两年，AI算力在AI产业链中的表现较为强劲。不过，经过前期调整，目前部分光模块企业估值处于历史较低水平，预计2025年全球AI算力需求较为确定，仍可能有良好的投资机会。

展望2025年，在AI人工智能产业链中，刘元海将更加关注AI应用的投资机会，重点关注以下四个方向：一是AI硬件。 AI大模型在终端侧的落地，有望带动AI硬件时代的开启。目前，AI手机、AIPC和AI物联网设备行业趋势预计将越来越明显。可能的投资机会包括消费电子产业链和半导体。二是汽车智能化以及人工智能技术在汽车智能驾驶领域的应用。 2025年，国内汽车智能驾驶产业有望从培育周期进入1-N增长周期。可能的投资机会包括汽车智能驾驶产业链。三是AI人形机器人。第四是拥抱人工智能的传统软件公司。