2025年可转债市场表现坚挺，多只可转债下修转股价助力市场上涨

值得注意的是，近期不少可转债纷纷下调转股价格，这也对可转债市场的整体表现有所帮助。相关可转债转股价格下调后，二级市场价格普遍上涨。

可转债年内涨幅近70%

2025年以来，A股市场整体出现调整，主要股指均有不同程度下跌。其中，上证综指下跌3.72%，深证成指下跌3.40%，创业板指下跌4.84%。

但与股市有一定相关性的可转债市场在此期间表现相对强劲。以中证转债指数为例。该指数自2025年以来累计上涨0.48%。从时间跨度看，2024年9月以来，中证转债指数已连续四个月上涨，上涨的持续性明显强于A股市场主要指数在同一时期。

具体来看，数据显示，沪深转债市场公开发行的500余只可转债中，2025年以来增发的可转债多达348只，占比近70%。其中，期内涨幅超过5%的可转债有32只。晨宇转债、阜新转债、银轮转债、华谊转债、金沃转债、浩24转债、英博转债、航宇转债、湘泵转债、金城转债期间涨幅甚至超过10%。相比之下，同期只有14只可转债跌幅超过5%。

一般认为，可转债同时具有股权性质和债权性质。股权性质决定了它们的价格会在一定程度上随着股市的波动而波动，但同时债务属性又使其比股票更具防御性。特征。

近期，多只可转债纷纷下调转股价格。

值得注意的是，近期多只可转债转股价格的下调也对可转债市场的表现有所帮助。相关转债转股价格下调后，转债二级市场价格普遍上涨。

例如，2025年1月13日晚间，航天宏图发布公告，董事会拟向下修改“宏图转债”转股价格。公告称，截至2025年1月13日，航天宏图发行的“宏图转债”已触发《航天宏图信息技术股份有限公司可转换公司债券募集说明书》规定的转股价格向下转股。未指定对象”修订条款。经公司第三届董事会第三十八次会议审议，公司董事会提议下调“宏图转债”转股价格。

上述公告发布后的交易日（2025年1月14日），宏图转债价格跳空高开。当日收涨8.34%，盘中最高涨幅高达9.52%。

道恩股份于2025年1月10日晚间发布公告，关于董事会提议下调“道恩转债”转股价格。上述公告称，截至2025年1月10日，公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当前转股价格的80%，触发了“曙光转债” ”（债券代码：128117）下调转股价格的条款。公司于2025年1月10日召开第五届​​董事会第十九次会议，审议通过了《关于董事会关于降低“曙光转债”转股价格的议案》。

上述公告发布后的下一个交易日（2025年1月13日），曙光转债摆脱盘整走势，开启明显上涨走势。当日高开，收涨2.42%。盘中涨幅接近3%。 。

精锻科技亦于2025年1月10日晚间发布公告称，2025年1月10日，公司召开第五届​​董事会第七次会议，审议通过了《关于下调转股价格的议案》。关于《精锻可转债》《议案》的规定，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第15号——可转换公司根据《公司债券》、《招股说明书》等相关规定，鉴于公司股票 2025 年第一次临时股东大会召开前二十个交易日的平均交易价格为 9.20 元/股，上一交易日的平均交易价格为公司股票价格为8.78元/股。因此，公司下调的本次“精锻转债”转股价格不应低于9.20元/股。

上述公告发布后的下一个交易日（2025年1月13日），精锻转债也摆脱了此前的盘整状态，当日收涨1.50%，并于2025年1月14日进一步大幅上涨4.18%。