海螺材料科技港股上市首日股价暴跌45%，母公司海螺集团背景及业绩分析

继1997年水泥龙头海螺集团推动海螺水泥在香港联交所上市后，再次将旗下企业之一送上香港股市。然而，上市首日，该公司股价却“触目惊心”。

1月9日上午，港股海螺材料科技上市首日突破。截至发稿，已下跌45%，几乎减半。

天眼查显示，安徽海螺材料科技有限公司（以下简称海螺材料科技）是一家生产、销售水泥外加剂、混凝土外加剂的公司。它以母公司海螺集团为背景，经安徽省人民政府批准成立。 2023年，海螺集团营收约1410亿元，归属母公司净利润约104亿元。

天眼查显示，海螺材料科技成立于2018年，位于安徽省芜湖市。是一家主要从事技术推广和应用服务的企业。公司注册资本43,492万元，实收资本43,492万元。 2018年完成出资设立。

海螺材料科技由海螺集团孵化，海螺科技为第一大股东。

招股书显示，海螺材料科技上市前，海螺科技直接持有48.62%的股份。从向上的股权渗透来看，海螺科技隶属安徽省国资委所属安徽省投资集团（以下简称“皖投集团”）和安徽省国资委旗下的芜湖海创实业。海螺创投（00586.HK）旗下子公司，分别持股51%和49%。

公开资料显示，安徽投资集团是安徽省最大的国有综合投资公司之一。担负保障重要基础设施建设、引领产业升级、服务创新发展战略任务的重任。

据科创板报报道，作为安徽省首家国有资本投资运营公司改革试点企业，皖投集团业务包括产业基金和直接投资，聚焦新兴产业投资，管理省级国有资本投资运营公司。股权投资基金。目前，皖投集团拥有全资、控股子公司85家，2023年末集团总资产近3700亿元。

招股书显示，财务方面，公司2021财年、2022财年、2023财年和2024年6个月，海螺材料科技将实现营收约15.38亿元、18.40亿元、23.96亿元和分别为11.03亿元。人民币。同期，年内利润分别约为人民币1.27亿元、人民币9,240万元、人民币1.44亿元及人民币6,020万元。

招股书显示，海螺材料科技本次IPO全球发售H股14497.4万股，占发行完成后总股本的25%。每股较低发行价为3.00港元，募集资金总额约为4.35亿港元。所得款项净额约为3.96亿港元。海螺材料科技IPO公开发行部分认购25.83倍，国际发行部分认购1.04倍。中信建投国际为其独家保荐人、独家总协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

中信建投国际官网显示，该公司于2012年7月在香港注册，是中信建投证券股份有限公司的境外全资子公司。

海螺材料科技本次IPO引入6家基石投资者，合计认购发行股份10,137万股（约合人民币30,180万元）。其中，A股新能源龙头国轩高科（002074.SZ）认购1754.3万股。基石投资 投资者认购的股份占全球发行股份的69.92%，占全球发行完成后总股份的17.48%。

招股书显示，海螺材料科技上市后的股东结构中，皖投集团和海螺创投（00586.HK）通过海螺科技持股36.47%；湖北新铜陵持股18.07%；临沂海宏持股12.65%。

本次IPO，海螺材料科技虽然当前营收不断增长，但年内利润波动较大，大客户海螺水泥仍面临“见底”、业绩大幅下滑的困境。

2018年以来，海螺材料科技为A+H两地上市公司海螺水泥提供了多种外加剂产品。海螺水泥随后成为公司各报告期最大客户。各报告期，海螺材料科技前五名客户销售收入占比分别为66.8%、54.3%、49.7%、44.4%，其中海螺水泥收入8.08亿元、7.65亿元、7.62亿元3.39亿元，占比52.5%、41.6%、31.8%分别占公司报告期总收入的30.7%，一度超过52%，削减后仍超过30%。

2024年上半年，随着市场需求持续下滑，水泥行业供需矛盾加剧并持续承压。全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。据中国水泥协会信息研究中心测算，2024年上半年水泥行业亏损约10亿元。

去年10月，海螺水泥披露财报显示，当年三季度，公司营收同比下降32.89%，净利润同比下降15.13%。当年前三季度，公司营收、净利润同比分别下降31.27%、40.05%。

公司表示，业绩变动是由于集团水泥业务产品销量和价格同比下降，导致营业收入和利润同比下降。