2024年ETF市场大发展：头部机构稳坐宽基宝座，多元化产品矩阵扩容

一方面，龙头机构坐稳宽基基金“王座”，掌握核心资产；另一方面，在筹码、分红、海外等权益方向以及固定收益、另类资产等方向上，“热门产品”不断涌现，差异化路径“第一条线索来了”。 ”

随着投资环境明显改善、投资回报逐步提升，行业机构预测未来市场有望助力ETF规模增长驶入快车道。与海外经验相比，ETF多元化产品矩阵有望进一步扩大，ETF投资顾问生态系统也有望逐步完善。

ETF龙头机构稳坐“宝座”

回顾2024年，公募ETF将迎来跨越式发展。

数据显示，2024年ETF总规模将从年初的2.05万亿元快速扩张至3.73万亿元。截至2024年底，ETF管理规模超2000亿元的公募机构有5家，超千亿元的公募机构有12家，而年初规模超千亿元的公募机构仅有7家突破1000亿元。

ETF管理规模最大的基金公司名单

作为龙头机构之一，华夏基金和易方达基金的ETF管理规模到2024年底将超过6000亿元，华泰柏瑞基金的ETF管理规模将超过4700亿元。从年初到年末，三大公募机构ETF管理规模始终位居前三。他们也是2024年行业新增ETF管理规模超过2000亿元的三个公募机构。目前他们的ETF管理总规模占ETF总规模的40%。多于。

令人印象深刻的规模增幅主要来自于顶级宽基ETF的“吸金”魅力。

2024年，规模增幅排名前三的ETF产品将来自华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏沪深300ETF。华泰柏瑞沪深300ETF以2285.38亿元增量排名第一，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF分别增量1988.0亿元、1263.23亿元；华夏上证50ETF和易方达创业板ETF也分别贡献了超过700亿元和500亿元的规模。

在2024年中证A500ETF“排位赛”中，上述三大头部机构也纷纷效仿。截至2024年底，华夏基金、华泰柏瑞基金、易方达沪深A500ETF规模均将突破150亿元，规模在同类产品中分别排名第4、第5、第7。

然而，一些表现不佳的行业主题ETF却成为头部机构“流血”的主要阵地。比如新能源汽车ETF、光伏ETF等缩水超过20亿元。

行业主题ETF不断“涌现”

ETF行业大发展的一年，除了上述三大公募机构继续发挥引领作用外，多家大中型公募机构加大了ETF业务的开发力度，成果不断显现。

从增量规模来看，开发广泛的产品仍然是最重要的途径之一。

2024年，嘉实基金和南方基金的ETF管理规模将分别增加1000亿元以上，仅次于上述三大领先机构，ETF管理规模排名分别上升5位和3位。其中，仅嘉实基金旗下的沪深300ETF就贡献了公司ETF规模增量的70%以上，南方基金旗下的中证500ETF、中证1000ETF、沪深A500ETF贡献了公司ETF规模的80%以上规模增加。 。

2024年，部分公益机构在ETF差异化投资方面将取得突出成绩。比如芯片、股息、海外等权益板块以及固定收益、另类资产等都出现了“热销”产品，为公益机构贡献了可观的规模增长。

此外，博时基金旗下的可转债ETF和富国基金旗下的政金融债ETF每年规模增量约为300亿元。嘉实基金旗下的科创芯片ETF、华安基金旗下的黄金ETF、华泰贝瑞基金旗下的股息低波ETF、海富通基金的城投债券ETF、富国基金的港股通互联网ETF均具有年度规模增加100亿元以上。

2024年，溢价不变的跨境ETF将“多点开花”。例如景顺长城基金成功打造纳斯达克科技ETF，全年收益率近40%，成为2024年跨境ETF业绩冠军。这只ETF带来了超过70亿的规模增量景顺长城基金在跨境ETF产品中排名仅次于博时基金旗下标普500ETF和广发基金旗下纳斯达克ETF。

虽然在ETF大发展的今年，大中型公募机构普遍找到了新的业务增长点，但从规模业绩来看，由于货币ETF收益率下降，行业主题ETF没有出路或没有出路。遭遇止盈赎回等因素，2024年，不少公益机构ETF管理规模仍将增长缓慢，甚至“不增反减”。

ETF扩容仍有广阔空间

截至2024年三季度末，被动型偏股型基金（含被动型指数基金、增强型指数基金）持有A股价值超过主动型偏股型基金（含普通股、偏股混合型、平衡混合型） ，以及灵活的分配类型）首次。基金）已成为国内被动投资大发展的重要缩影。

在监管的大力支持下，随着投资环境明显改善、投资回报逐步提升，华创证券策略团队预计，未来市场有望助力ETF规模增长进入快车道。

目前，我国ETF市场仍以股票型产品为主。华泰证券研究所认为，创新产品仍需拓展。参考美国市场，股票ETF在所有ETF中的占比长期维持在60%左右，固定收益、大宗商品、主动型产品等创新产品层出不穷。

在政策支持和红利下，华泰证券研究院预计ETF多元化产品矩阵有望进一步扩大，如特色行业主题、Smart Beta、指数增强等产品，以及浮动利率等机制创新，将为投资者提供更加多元化的投资选择和战略配置选择，更好地满足不同的风险偏好和投资目标。

此外，近年来跨境ETF陆续推出，涉及日本、香港、新加坡、沙特等地市场。华泰证券研究所表示，跨境互惠ETF降低了跨市场交易的复杂性和成本，提高了交易效率。同时，基金管理人可以更方便地使用QDII额度进行市场交易，避免交易天数和时区的差异。造成的不便。未来，跨境互惠ETF有望更广泛地覆盖东南亚、中东等市场。

在ETF生态方面，投顾业务为ETF的发展注入了新的活力。华泰证券研究所认为，投资顾问是资产管理和公募基金产业链的重要环节，充分为投资者创造附加价值。目前，我国鼓励基金投资咨询发展，ETF投资咨询生态系统有望逐步完善。由于ETF交易功能齐全，因此可以围绕其开发多种策略，如ETF组合策略，可以通过低估时机、行业轮动等方式实现资产配置；或者与衍生品相结合，可以通过期权组合、套利等方式进行风险管理，满足投资者提升收益、对冲风险的特定需求。