2023年保险公司举牌股票盘点：高股息标的与协同业务合作行业分析

举牌标的大多是公用事业、环保等高红利标的，以及医药生物、非银行金融等未来可能有业务协同合作的行业。

例如，11月底中国太平洋保险公司上市的中远海能H股也是一只高股息股票。截至12月5日收盘，中远海能H股股价为5.96港元/股，股息率为10.49%。除中国太保外，中国人寿目前还持有中远海能A股股份，并成为其十大股东之一。

某保险资管公司负责人对中券商记者表示，高分红资产是保险资金的重要投资方向。今年10月初市场过度兴奋时，该公司在港股中配置了更多高股息优质股票，并增加了长期股票仓位。

该人士还认为，并非所有高股息资产都是合适的目标。保险资金长期配置高分红资产需要重点关注以下两个方面：一是高分红需要以高利润为基础，并具有一定的可持续性。因此，上市公司的盈利质量应该较高，盈利应该具有可持续性。我们不能简单地看股息收益率，而是看公司的盈利能力（ROE、净利率等）水平及其可持续性。其次，购买高股息资产的成本不能太高。如果购买成本过高，会降低股息收益率水平，并面临未来股价调整带来的损失。

长江证券分析，险资上市公司的行业分布已从2015年的房地产、消费转向2023年的公用事业、环保等，并转向低波动、高分红的风险偏好。进入三季度后，关注保险举牌的边际变化。从举牌股的行业来看，已从早期的公用事业、环保、交通等拓展至医药流通领域。这或许反映出高额股息分配范围的扩大。 。

长江证券也分析了三季度险资的重仓情况。股息收益率在3%以上的保险资金持有中，权重最大的行业是银行，其次是公用事业和保险。三季度公开数据显示，持有高分红保险资金仓位的银行股约有15只；从具体增持标的公司来看，主要集中在具有一定成长潜力的股份制银行。同时，公用事业、制造业等布局与保险筹资策略类似。大力布局国家基础设施和环保产业，持续契合国家发展战略。

保险投资热潮或将持续

近年来，提高股权投资比例已成为保险资金提高投资收益的重要途径之一。

随着非上市保险公司不断转用新会计准则、长期债券利率持续下降，持有优质资产、加大长期股权投资规模，将有利于推动盈利和报表更加稳定，保险业景气度将进一步提升。保险资金可能会继续。

开元证券分析认为，险资上市频出，反映出寿险公司在低利率环境下通过增持成熟行业、稳健经营、持续派息等方式提高净投资收益的趋势。预计上市持股的5%将在会计中，主要计入OCI股票账户。

长江证券分析认为，2023年以来保险资金的反弹与当前整体环境、长期债券利率持续下降、非标等高收益项目减少等“资产荒”背景有关。多次举牌的目的可能是填补利差下降带来的损失，平滑利率下降周期的影响。此外，部分保险公司将从2023年起执行新会计准则IFRS9。根据IFRS9，持股超过5%并取得董事席位的股票可计入长期股权投资账户，采用权益法核算，仅影响合计资产，不影响利润表和投资收益。 ，对于平滑保险报表和投资收益具有重要意义。