寒武纪AI芯片股价创新高，市值突破2800亿元，实控人陈天石身价飙升

“AI芯片第一股”寒武纪近期持续上涨，12月18日下午首次突破600元，今日（20日）股价继续上涨，涨幅超6%至盘中报676.77元，再创历史新高，市值突破2800亿元。

寒武纪股价自2023年初以来已上涨11倍，较2024年2月低点（95.85元）上涨523%。

值得一提的是，随着寒武纪股价上涨，公司实际控制人陈天石身价也随之上涨。目前，其持有的公司股票市值已达约804亿元。

一方面，年内股价如火箭般飙升，近期入选A股“头部俱乐部”上证50；另一方面，连续七年亏损，商业盈利的曙光尚未出现，盈利之路受阻。而且很长。

这样的冰火两重天的局面，让寒武纪的估值出现了一定的差异。

股价再创新高，年内涨幅超400%

A股中仅次于贵州茅台

寒武纪成立于2016年，在AI芯片领域深耕多年。公司属于软件和信息技术服务业，从事各类云服务器、边缘计算设备、终端设备所使用的人工智能核心芯片的研发、设计和销售。

据蓝鲸讯，2020年7月20日上市首日，寒武纪股价涨幅超200%。市值达到850亿元。然而，短暂的“狂欢”后，公司股价开始下跌，于2022年4月触及46.59元/股的历史低点。

2022年底，ChatGPT异军突起，引爆AI赛道。作为一家AI芯片公司，寒武纪的股价也随之上涨。

2024年11月29日，上交所发布关于调整上证50等指数样本的公告。此次调整将于2024年12月13日收盘后正式生效。本次调整中，寒武纪首次转入上证50指数。上证50堪称A股市场的“头部俱乐部”。其成分股选自上海A股市场市值和流动性最大的50只股票。一般是国内市场规模较大、品​​牌影响力较强的股票。实力雄厚、实力雄厚的行业龙头。寒武纪能跻身其中，其今年的股价走势功不可没。

2023年初以来，寒武纪股价累计上涨1138.91%，总市值也上涨超过2200亿元。目前，寒武纪已成为A股排名第二的上市公司，仅次于贵州茅台。

在科创板，公司总市值排名第三，仅次于中芯国际和海光信息。

寒武纪股价上涨，公司实际控制人陈天石身家也水涨船高。 2024年胡润富豪榜中，陈天石以320亿元身家排名第140位，成为南昌首富。

按照12月20日公司股价计算，陈天石直接持有的1.19亿股公司股票目前市值约为804亿元。

然而，并不是所有股东都能享受到这一轮“资本盛宴”。随着公司股价回升，从2023年2月开始，寒武纪众多上市前股东开始以“清仓式”减持公司股票。

2023年2月2日，IPO前股东南京招商银行和湖北招商银行宣布计划减持公司0.78%和0.38%股份。同年3月，公司股东古生代创投和国投创投也宣布分别减持公司1.49%和1.85%。

到2023年9月，南京招商银行、湖北招商银行、古生代创投、宁波汉高、国投创业基金等股东将逐步减持。本轮减持中，上述股东减持价格区间集中在77.03元/股至266.16元/股之间，减持总额超过40亿元。

截至今年9月30日，寒武纪股东总数为2.64万人。

盈利能力尚未显现

寒武纪的成功与华为密不可分。早年，华为凭借强大的技术整合和营销能力，利用寒武纪AI芯片技术，并将其运用在自家产品中。

然而，意想不到的事情发生了。 2022年制裁风暴袭来，双方合作戛然而止。

这对于寒武纪来说无疑是一个沉重的打击。但寒武纪迅速调整策略，加大自主研发和市场拓展力度，推出了新一代云端AI芯片思元590。

从过往数据来看，公司营收自2017年以来持续增长，2023年达到7.09亿元。2024年前三季度，寒武纪实现营业收入1.9亿元，同比增长27.1%。

据21世纪经济报道报道，寒武纪目前的收入来源主要包括云产品线、边缘产品线、IP授权和软件，以及配套的基础系统软件。

其中，云产品线包括云智能芯片、加速卡和训练机，应用于云服务器、数据中心等场景，支持复杂度和数据吞吐量快速增长的人工智能处理任务。

边缘产品线也是寒武纪的重要收入来源，主要配备介于终端和云端之间算力适中的设备。

IP授权和软件业务虽然规模较小，但也是寒武纪收入来源的一部分。该业务主要将自主研发的智能处理器IP等知识产权授权给客户在其产品中使用，并为全系列云边智能芯片和处理器产品提供统一的平台级基础系统软件。

智能计算集群系统业务是寒武纪近年来营收增长的重要驱动力。该业务将公司自主研发的加速卡或训练机产品与合作伙伴提供的服务器设备、网络设备、存储设备相结合，并配备由公司集群管理软件组成的数据中心集群。其核心算力来源是公司自主研发的云端智能芯片。

据知情人士透露，目前智能计算集群系统业务在寒武纪营业收入中占比较大。但公司净利润长期陷于负区间，寒武纪尚未实现盈利。

今年前三季度，归属于母公司的净利润为-7.2亿元，同比亏损9000万元，但尚未扭亏为盈。 2017年以来，寒武纪已连续7年录得归属于母公司净亏损。自2020年上市以来，公司累计归属于母公司的净亏损已达41亿元。

其半年报显示，公司尚未实现盈利，且累计未挽回亏损，主要原因是公司持续大力投入研发。

研发投入一直是寒武纪的重中之重。为了抢占AI芯片赛道的技术制高点，该公司每年投入巨额资金，研发费用常年居高不下。 2024年前三季度，寒武纪研发费用为6.59亿元。 2020年至2023年，寒武纪研发费用分别为7.68亿元、11.36亿元、15.23亿元、11.18亿元，远高于同期营收水平。

“虽然公司短期内无法保证盈利或利润分配，但报告期内，公司芯片产品已与多个行业领先企业建立了合作意向，凭借前几代产品优异的评价指标和优质的服务，口碑相传，公司品牌效应逐渐凸显。”寒武纪公告称。