印度股市遭唱空！知名机构下调评级，资金流向中国股市

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印度股市被“卖空”！

最新消息称，知名研究机构伯恩斯坦将印度股市评级从中性下调至减持，理由是外资持续外流和盈利疲软。

与此同时，伯恩斯坦重申了对中国股市的战术增持立场，并表示在政策的提振下，中国股市将进一步上涨。

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印度股市评级下调

自2020年3月中旬以来，印度股市连年牛市，印度孟买SENSEX涨幅超过2倍。不过，最近几个交易日，随着中国刺激政策的出台，A股和港股持续走强。一些外国投资者看到了投资机会，开始从印度股市撤资，转向估值较低的中国股市。这也导致印度股市持续走强。打回来。

在周四（10月10日）的一份报告中，伯恩斯坦亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhu将印度股市评级从“中性”下调至“减持”，理由是外资持续流出和盈利疲弱的预期。 。这一转变是在九月底中国股市反弹促使资金从亚洲其他地区转移资金之后发生的。

10月以来，外资已从印度股市撤资超过50亿美元，印度股市基准指数跌幅超过3%。印度证券交易委员会的数据显示，全球基金10月3日净出售印度债券1.017亿美元；交易所数据显示，10月3日全球基金净卖出印度股票18.5亿美元，创历史新高。

晨星分析师Prashat Srivastava表示，原油价格大幅上涨、中国股市业绩改善和估值有吸引力以及地缘政治紧张局势加剧是外国投资者撤离印度股票的主要原因。高盛还表示，资本流入中国股市使得印度市场更加脆弱。外国机构正在尽快出售其规模最大、流动性最强的资产以提取现金，然后将其注入中国市场。

印度股票仍然是全球最昂贵的股票之一，MSCI 印度指数的估值约为一年预期收益的 24 倍，是 MSCI 中国指数估值的两倍多。伯恩斯坦分析师鲁帕尔·阿加瓦尔和张成表示，印度的市场估值已达到历史新高，与中国和其他新兴市场相比显得脆弱。

看好中国股市

在下调印度股市评级的同时，伯恩斯坦亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhu重申了对中国股市的战术增持立场，并表示在政策的提振下，中国股市将进一步上涨。

上述分析师表示：“中国政府近期出台的刺激政策引发了投资者的强烈反应，大量资金涌入中国股市，来自美国的被动资金流入也达到了历史新高。”政策公布后，我们变得乐观，仍然认为中国的风险回报状况倾向于上行。”

此外，投资者将关注周六（10月12日）中国财政部召开的新闻发布会，以获取其财政刺激措施的线索。 “过去两周我们观察到购买所有与中国相关的资产。”瑞士宝盛集团有限公司中国策略师兼香港研究部主管邓永康表示，在连续几天的大幅获利了结之后，预计他将离开中国。在岸市场将进入反弹的第二阶段，“其特点是增长放缓和波动性加大，但基本面——盈利和估值——已重新成为焦点。”

与此同时，中国人民银行设立了互换便利，为机构投资者提供购买股票的流动性，这是上个月宣布的广泛刺激计划的一部分。中国人民银行10月10日发布公告，决定设立证券、基金、保险公司互换工具，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用债券、股票ETF、沪深300股票等资产作为与中国交换资金的抵押品 中国人民银行交换国债和央行票据等高等级流动资产。初步运营规模为5000亿元，视情况可进一步扩大运营规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司的申请。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，上述工具是对资本市场的实质性支持。央行将根据情况扩大经营规模，这对资本市场来说是重大利好，增加证券、基金、保险等机构申购股票的资金量。上述措施对于当前资本市场尤为重要，因为10月9日股市大跌后，投资者信心受到一定影响。这一利好消息及时提振了市场信心。

杨德龙表示：“很多人担心目前股市的回升只是政策驱动，而不是市场本身趋势的逆转，市场可能会再次探底。但我认为这种可能性很小。”届时政策底部和市场底部已经形成，市场走势发生明显变化，预计未来市场表现将超出预期，推动中国资本市场进入牛市。”

针对近期中国出台的一系列利好政策，德意志银行中国首席经济学家熊毅表示，与以往相比，一揽子增量政策的推出不同寻常，力度明显加大，向市场释放了强烈信号。市场稳定增长。 ，也预示着中国将采取更加坚定有效的措施提振经济，预计近期备受期待的财政刺激政策将会出台。

中信建投首席战略官陈果表示，市场短期大涨后，需密切关注后续政策和资金情况，特别是后续财政落实情况。国庆假期海外消息总体中性。美国9月就业数据远超预期。预计11月利率将下调25BP。预计后续步伐将温和。参考此前A股牛市轮动节奏，第一波普遍上涨预计主要得益于估值修复。前期超跌的房地产链条、消费和非银直接受益市场预计最具韧性。高股息板块受资本外流影响相对滞后。资金流向稳定后，市场有望向政策能够有效落地、三季报较好的方向发展。主要推荐电子、医药、计算机（新创）等。房地产还需观察政策的实际执行效果。如果能够有效企稳，相对更推荐消费等受益于经济企稳预期的行业。如果未来仍有大量资金入市，题材股预计将更加活跃。