印度央行降息至6.25%以提振经济，2020年以来首次降息措施详解

印度储备银行州长桑杰·马霍特拉（Sanjay Malhotra）在12月上任担任中央银行州长时说，鉴于目前的增长和通货膨胀动态，放松货币政策将更加适合。

印度政府此前曾预测，印度在2024/25财年的经济增长率将为6.4％，这预计是自2020年Covid-19的大流行以来该国最弱的经济表现。印度总理莫迪上周宣布，他称将实施综合减税，并将所得税门槛从约8,000美元提高到14,800美元，以促进经济。

此外，印度储备银行此前曾向该国的银行系统注入180亿美元的流动性，并于去年12月将储备金比率降低了一半。利率下降进一步降低了公司借贷成本，并将加速对经济活动的供暖。

同时，降低利率也是处理外国投资者从印度股市大量撤离的一种手段。但是，国际贸易环境的不稳定，对海外投资者缺乏信心以及印度卢比的贬值继续对该国市场构成挑战。在某些投资者的眼中，印度股市的未来无法通过降低利率来保证。

机会有限

作为亚洲的一个重要市场和新兴国家，印度一直是海外资本的关键观察对象。特别是在中国不确定的市场前景时期，印度和日本通常是投资者选择居住的安全领域之一。

在过去的几年中，这也推动了印度市场的繁荣，但也引起了当前高估市场的问题。

替代投资公司PAG的私人股权合伙人兼联合负责人林肯·潘（Lincoln Pan）指出，支持印度股票市场的最强大因素是印度国内资本对股票市场的投资，以及印度基本面的迅速增长。

数据显示，印度国内系统投资计划（SIP，股票基金固定投资计划）的数量在2024年每月流向印度股票市场的27亿美元，这表明当地的印度居民对市场非常乐观。但是，自2024年10月以来，海外机构售出了约395亿美元的亚洲股票，其中印度占一半，显示了国内外的相对分散的投资态度。

分析指出，印第安人积极投资股票市场的原因是一项历史不足的投资，而印度家庭的股票节省量则不到8％，远低于其他亚洲国家。此外，印度家庭还希望通过股票胜过通货膨胀。

在这种“企业需求”心态的领导下，印度股市在某种程度上表现出了过热的迹象。一些印度大型资产经理指出，印度没有有吸引力的投资机会。

在这种情况下，印度银行可以通过降低利率和注入流动性来挽救自己，但是由于特朗普在美国中央银行政策中的威胁和不确定性，印度银行的货币政策效应可能会非常有限。

同时，中国市场与印度股市有另一种影响，最近经常被海外机构看涨，并可能进一步挤压国际对印度市场的支持。在这种情况下，印度投资者可能必须面临相当严重的测试。