黄金价格连续下跌，中长期走势仍被看好，逢低布局正当时

近期金价连续下跌，伦敦现货金本周下跌4.52%，COMEX黄金期货下跌4.73%。多家接受采访的公募基金表示，美国大选、美元走强、降息预期降低、获利了结等诸多因素导致金价大幅回调。不过，他们对金价中长期走势持乐观态度。后续的避险情绪、美元信用受损、二次通胀风险上升以及央行购买黄金等因素可能会支撑金价表现。黄金依然是值得配置的投资，建议逢低投资。

多重因素导致金价大幅下跌

数据显示，伦敦金本周下跌4.52%，收于2562.715美元/盎司； COMEX黄金期货本周下跌4.73%，收于每盎司2,567.4美元。事实上，在11月8日至11月15日的六个交易日里，金价已连续第六次下跌。

天弘基金回顾了近期金价走势。 9月美联储降息超预期，美元金价上涨，突破2600美元。 10月中下旬，全球“特朗普贸易”情绪高涨，黄金持续上涨并创历史新高； 11 3月，特朗普赢得美国大选，减轻了市场对短期政治不确定性的担忧。与此同时，美国经济数据好于预期。 11月降息预期减弱，金价开始大幅波动。

华夏基金表示，随着11月美国大选，多重因素导致金价回调：一是近一个多月的“特朗普协议”落地实施，多头开始获利了结；二是美元指数走强，市场担心美国的减税和高关税政策导致投资回流美国，而美国限制进口的预期则强化了美国的投资意愿。美元走弱，黄金和白银走弱。第三，俄乌冲突结束预期升温，黄金避险属性减弱。四是通胀预期加强，降息步伐放缓。

中欧基金表示，近期金价在美元走强的情况下承压。美元、比特币等都是近期极端“特朗普贸易”的代表。如果相信特朗普的主张能够兑现，美元指数短期内仍有进一步上涨的可能。空间。目前的金价已经消除了国庆节后对选举不确定性和地缘政治担忧的担忧。

国泰基金表示，美国大选“靴子落地”，不确定性有所缓解，一定程度上打压了金价； “特朗普协议”下，美元持续走高，打压金价；而在美国大选之前，金价再次创出历史新高，短期内利润已经耗尽，多头可能愿意结算。受多重因素影响，近期国际金价普遍回调。

华安基金也表示，特朗普当选后黄金经历了大幅回调。事实上，10月份黄金顶住了美元和美债利率上涨的压力，逆势上扬。不过，当11月大选结果得到确认、不确定性消退后，部分早期避险资金将流向新的交易方向。 10月份，国内黄金单月涨幅超过6.5%，处于历史高位。因此，本次调整是大选后的理性调整。

公募看好金价中长期走势

尽管短期市场波动剧烈，但多数公募基金对金价中长期走势仍相对乐观。

展望未来，中欧基金表示，美元短期强势、降息预期收窄、战事缓和以及通胀预期疲软，都导致金价缺乏上涨动能。需要密切观察当前各种不利因素叠加下金价的表现。经历波动后的金价中期内或将成为新的价格中心；预计后续上涨趋势将由二次通胀推动。

天弘基金表示，由于降息的节奏和幅度，地缘政治冲突局势和汇率走势存在很大的不确定性。因此，对于11月金价仍应保持谨慎态度，金价可能小幅波动走弱。中期比如2、3年，我对金价比较看好：第一，美国与世界的贸易摩擦会推动制造业回流美国，这会增加全球制造业的回流。长期通胀；第二，美国政府债务困境和加息，美元荒和美元制裁将导致美元信用受损；三是国际形势不稳定，各国央行购金或将持续；第四，在整个降息周期中，金价通常表现较好；此外，避险、配置和汇率对冲也是配置黄金的原因。

华安基金表示，中长期来看，四大逻辑支撑金价表现：一是关税将导致经济增速放缓，通胀压力加大。美联储降息周期仍在进行，黄金抗通胀；其次，关税政策的强化不利于全球经济。三是债务压力扩大，影响美元信用，倒逼美联储降息；第四，去中心化货币的地位不断上升。

国泰基金表示，短期金价波动可能会放大。长期来看，美元信用体系在货币发行过多、财政赤字货币化的背景下受到挑战；加之全球地缘政治动荡频繁，促进资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续增加。全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上涨动能。