券商下调客户保证金年利率，未来利率下行空间或有限

11月11日，国泰君安公告称，即日起，公司将调整客户人民币保证金利率标准。调整后的人民币保证金利率标准为0.1%（年化）。同日，海通证券还公告称，自11月11日起，调整客户人民币保证金利率标准。调整后的人民币保证金利率标准为0.1%（年化）。

与此前相关机构人民币保证金利率标准相比，本次调整有所下调。公开资料显示，国泰君安、海通证券上次调整利率标准是在8月12日，当时调整后的人民币保证金利率标准为0.15%（年化）。

所谓客户保证金，是指投资者股票账户中的可用资金。北京商报记者注意到，今年以来，多家券商调整了客户保证金账户利率标准，有的调整至0.2%，有的从0.2%调整至0.15%，少数还进一步调整至目前的0.1%。

例如，粤开证券、兴业证券、东吴证券均宣布自8月1日起调整客户保证金账户利率标准，将客户保证金账户人民币资金利率标准调整为0.15%（年化） 。今年3月，东莞证券还将投资者资金账户人民币活期存款年利率调整至0.2%。 4月份，渤海证券、爱建证券、开元证券也将利率标准调整至0.2%（年化）。

人民币客户保证金利率为何一降再降？事实上，这与国内主要商业银行调整人民币现期利率密切相关。例如，东吴证券在7月31日的公告中提到：2024年7月25日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行将全面降低活期存款等存款利率。利率下调5bp至0.15%。经公司研究决定，自8月1日起，人民币活期存款利率调整为0.15%。

尽管下调客户保证金利率的相关券商在公告中并未提及调整原因，但10月18日，建行、农行、农行等多家国有大行中国发布公告下调存款挂牌利率。从存款挂牌利率来看，活期存款利率下调5个基点至0.1%，三个月、半年、一年、两年、三年、五年期限均分别下降了25个基点。 0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.5%和1.55%，7天通知存款利率同时下调25个基点至0.45%。

产业经济高级研究员王建辉进一步分析，客户保证金利率通常会与同期银行活期存款利率进行比较，因此保证金账户与普通银行存款利率不会有差异，导致部分资金出现异常流动。资金。由于客户保证金账户中的资金主要用于交易，机构也希望账户中的资金用于投资而不是结算在账户中。

那么，降低客户保证金率对投资者和券商会产生哪些影响呢？

“对于大多数客户来说，资金存放在保证金账户中并不是为了赚取利息收入，而是为了保证日常交易。因此，利率调整对客户影响不大。对于券商来说，资金利率调整也是为了求平安。如果市场平均水平保持一致，其收益可能会得到更好的保证，但这并不意味着券商的收益会超过市场平均水平，只是保持同步，因此不会对券商的股价产生任何影响。相关经纪公司。 “影响较大。展望未来，利率还有一定的下调空间，中短期内可能还会继续下跌，但空间已经很小了。”王建辉表示。

财经评论员郭士亮也表示，未来随着降息浪潮持续，资金利率可能会进一步下降。对于投资者而言，考虑到投资资金不会长期闲置，更容易受到短期限制，资金利率下调的影响相对有限，可能会间接促进资金入市需求。对于券商来说，利率下调相当于节省了成本，间接有利于券商，但总体影响较为有限。