M2 增速继续回升，金融支持力度稳固，实体经济和流动性环境积极变化

重要数据一览：

——10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%；

——初步统计，2024年前10个月，社会融资规模累计增加27.06万亿元，比上年同期减少4.13万亿元；

——前10个月人民币贷款增加16.52万亿元；

——前三季度，主要金融机构贷款规模超过110万亿元。

M2增速持续回升

资金支持扎实

M2增速持续回升，反映出稳增长力度明显加大。央行数据显示，截至10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%，比上月末加快0.7个百分点。

近两个月M2增速提高1.2个百分点。究其原因，有市场专家分析，主要有三个因素：一是债券市场和理财资金开始回流存款，投资者的风险偏好从厌恶存款转向存款。风险情绪导致资产配置转向更加主动；其次，随着两项支持资本市场稳定发展工具的正式推出，商业银行加大了对非银行机构的融资力度，直接推动了M2衍生品的增加。三是财政支出加快，财政存款转为企业存款增多。

另一个亮点是狭义货币（M1）增速今年首次收窄。 10月末，M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%。专家认为，M1增速小幅回升不仅体现了增量政策加速背景下经济活动的企稳，也受益于金融市场投资者风险偏好的增强。

市场人士预计，随着近期一系列增量政策的支撑作用进一步落实，M1增速有望企稳。近日，央行对2024年三季度货币政策执行报告中的货币供应量统计体系进行了专题分析，预计相关统计口径调整优化后，M1统计将更加全面、准确。科学性强，能够更好地适应金融市场和金融创新发展趋势。

社会金融信贷稳步增长

结构亮点

反映实体经济融资需求和金融支持的社会融资和信贷数据继续“发力”，体现了金融对实体的支持作用持续发挥。

在去年高基数的基础上，社会融资规模仍保持高速增长。 10月末，社会融资存量403.45万亿元，同比增长7.8%。今年前10个月，社会融资规模增加27.06万亿元。

市场人士认为，地方政府再融资专项债券的发行从去年10月开始，当月新增规模超过1万亿元，推高了社会融资基数。市场人士认为，短期内，信贷增长将在一定程度上受到地方性债务回落的影响。现有贷款中的部分融资平台债务将得到偿还或置换。但长期来看，地方政府债务压力缓解后，更有利于“轻装上阵”，发展实体经济对于缓解债务链条、畅通经济周期、防范化解风险具有积极作用。

信贷方面，总体步伐平稳。今年前10个月，人民币贷款增加16.52万亿元。 10月末，各类人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。

值得注意的是，信贷结构亮点颇多。 10月末，中长期企业贷款余额109万亿元，同比增长11.4%。 “专专新”企业贷款余额4.23万亿元，同比增长13.6%。科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增加13.17万亿元。增长21%。普惠小微贷款余额约33万亿元，同比增长约15%。上述贷款增速均高于同期各项贷款增速。

特别是个人住房贷款增速有所改善。 10月份个人住房贷款规模企稳，明显好于前9个月月均减少690亿元，也好于前两年同期水平。

贷款发放规模较往年继续扩大。有市场机构测算，前三季度主要金融机构贷款规模超过110万亿元，比2023年同期增加近8万亿元，比2022年同期增加近20万亿元。

贷款利率仍处于历史低位。 10月份新增企业贷款加权平均利率在3.5%左右；新增个人住房贷款利率在3.15%左右，均处于历史低位。

金融总量持续稳定增长

还是有扎实的基础的

近年来，一揽子增量金融政策取得了良好成效。业内人士表示，近期一系列政策的密集出台和实施，不仅稳定了社会预期，也极大提振了市场信心。资金流动加速，市场活跃度增强，政策积极效应逐步显现。

据记者观察，近期楼市成交出现边际企稳迹象。现有房贷利率下降后，个人预约提前还房贷的情况有所缓解。企业融资需求逐步回升。市场主体对于这两个支撑资本市场稳定的工具非常热衷。近期资本市场也较为活跃。

金融总量持续稳定增长仍有坚实基础。专家表示，在一系列增量政策的支持下，社会预期和市场信心将不断增强，有效融资需求也将进一步改善。考虑到一些增量政策仍在陆续实施中，贷款审核、授信、提款等也需要一个过程。未来，政策效应将进一步传导，金融支持实体经济高质量发展将更加有力有效。