十一假期 A 股休市港股火爆，券商 H 股指数创 2016 年以来最大涨幅

这“十一”可能是股东们最不想放假的“十一”。

今日，A股继续放假休市，港股正常开盘，多头基金的情绪仍然很高。截至11：15，恒生指数涨超5%，恒生科技指数涨超9%，富时中国A50指数期货涨超8%。中国券商H股指数上涨19%，为2016年以来的最大涨幅。其中，申万宏源香港盘中大涨188%，国泰君安国际涨超40%，中信证券涨超30%。

有分析人士指出，A股和港股市场火热，成交量创历史新高，券商或将率先受益。券商板块之前被打压不少，整体估值也较低，所以本轮市场反弹比较迅速。

对于当前市场较关心市场的可持续性，该机构认为，市场解读的力度和速度可能超出市场预期，券商股是政策转向的核心受益者，并有望在政策积极转变+流动性改善的催化下体现更强的市场敏感属性。

“牛市旗手”飙升

今日港股开盘后，中国券商股全线高开，中国券商H股指数上涨19%，创2016年以来最大涨幅。

个股方面，申万宏源香港盘中大涨188%，国泰君安国际涨超40%，中信证券涨超30%，兴证国际涨超28%，东方证券涨超24%，光大证券涨超23%，中国银河涨超19%， 中金公司上涨超过 18%。

此外，富时中国 A50 指数期货上涨超过 8%。

国庆假期前夕，A股券商板块也全线飙升，掀起涨停涨潮，除了国泰君安和海通证券停牌外，其余48只券商个股全线涨停，这也是历史上的第一次。

分析人士指出，A股及港股市场火热，成交量创历史新高，券商或会率先受惠。券商板块之前被打压不少，整体估值也很低，所以本轮市场反弹也比较迅速。

同时，也有卖家认为，在活跃的行情下，短期市场的快速走强有望推动业绩超出预期，业绩已经走到拐点。

“增加市场交易活动，改善经纪商基本面”的逻辑已经得到市场的认可，中信证券等龙头企业的每日涨停或许就是对这一逻辑的印证。

开元证券非银行金融团队发布的一份报告指出，政治局会议对稳增长、提振资本市场的表现超出预期。券商股对市场波动高度敏感，当前估值和机构持仓仍然较低，因此建议积极增加配置。

最近，许多券商开设的账户数量增加了 2-4 倍。此外，以前不活跃的客户开始回归。一家大型券商表示，在非活跃用户账户方面，客户的平均每日召回率比上一期增加了 3-5 倍。

天风证券分析师杜鹏辉表示，居民开户火热，增量资金不断进入市场，交易活动增加，基本面改善。随着市场情绪的升温，客户开户意愿明显增加，平均每天开户数量激增，在线开户出现了排队现象。

大市场的可持续性如何？

对于目前市场较关注市场的可持续性，天风证券认为，市场解读的力度和速度可能会超出市场预期，建议关注头部经纪。

国金证券此前也表示，券商股是本次政策转向的核心受益板块，在积极政策转向+流动性改善的催化剂下，有望体现更强的市场敏感属性。

中金公司认为，当前证券公司面临三大催化剂：一是宏观经济和财政货币政策的情绪（尤其注重财政实力）;二是资本市场相关改革的催化剂（如均衡基金政策、证券、基金、保险公司和央行互换便利规则的实施等）;三是行业内并购的事件催化剂。

此外，中金公司还指出，从历史上看，资本市场行业标的（包括券商、互联网券商/基金、交易所等）本身容易出现投资者在活跃市场下不断修正盈利和估值的情况，迎来所谓“戴维斯双击”，上行势头强劲。整体来看，目前的资本市场行业在配置上胜率较高，性价比较高。

财通证券研究报告称，在保守预测下，2024 年第三季度的业绩也将实现正增长，短期市场的快速走强有望提振业绩超出预期。在短期股票市场快速走强的情况下，券商的股权自营操作有望为上行高弹性做出贡献，券商第三季报的表现有望明显好于目前的保守预期。我们继续看好股票市场流动性改善和高级管理层大力提振资本市场所带来的估值修复机会，在优化整合行业资源、优化风控指标下，优先推荐受益于 ROE 提升的顶级券商。