摩根士丹利等外资投行上调中国股指预测，2025年市场前景乐观

自本周初以来，四家一级外国投资银行依次表达了对中国市场的乐观情绪。其中，摩根士丹利（Morgan Stanley）和摩根大通（JPMorgan Chase）依次提高了2025年MSCI中国指数的目标点预测。高盛和瑞银（Goldman Sachs）和瑞银（UBS）表示，国际投资者对中国股票市场的关注和情感大大增加，他们通常同意中国的经济处于恢复趋势。

提高中国主要股票指数的目标点

3月25日，摩根士丹利中国的首席股票策略师王·杨（Wang Ying）和他的团队表达了他们的最新观点，提高了中国主要股票指数的目标。具体而言，该机构将Hang Seng指数，Hang Seng国有企业指数，MSCI中国指数以及上海和深圳300指数提高了目标点，分别为2025年底，分别为25,800点，9500点，83点，83点和4220点。

摩根士丹利（Morgan Stanley）对中国市场的前景感到乐观，该机构认为，随着收益预期的提高和估值的恢复，市场有望实现进一步的增长。该指数的目标点主要是基于三个原因：2024年第四季度财务报告超出了预期，对收益预测进行了修改，估值可能会进一步接近新兴市场的整体水平。

值得注意的是，这是摩根士丹利（Morgan Stanley）第二次在一个多月的时间内对中国市场中的主要指数提出了预测。 2月19日，Wang Ying和他的团队表达了他们的看法，即在中国的技术突破性的推动下，中国股市将更加可持续地反弹。当时，摩根士丹利（Morgan Stanley）将MSCI中国指数评级提高到标准（相等权重），并提高了Hang Seng Index的目标点，Hang Seng State Enterprise Index和MSCI CHIANDE指数分别在2025年底至24,000点，8,600点和77分。

3月26日，摩根大通（JPMorgan Chase）发布了一份报告，摩根大通（JPMorgan Chase）首席亚洲和中国股票策略师刘明迪（Liu Mingdi）和他的团队分别提高了58/67/67/67/76至70/80/80/89点的看跌/基准/基准/批量目标点。就工业而言，在MSCI中国指数中，摩根大通（JPMorgan Chase）将可选消费和医疗保健行业的评级从“中性”提高到“装备过度”。

同样在3月26日，高盛研究部门首席中国股票战略分析师Liu Jinjin发表了他的最新观点，即在中国股票今年今年的股票上涨约20％之后，预计将有更多基本驱动的上升。但是，他还提醒他，由于外部风险因素的干扰和获得利润的压力，市场节奏可能会放缓。

此前，高盛将其MSCI中国指数的12个月目标点提高到了85分，其中包括人工智能带来的向上行动。该预测是基于该指数的合理价格收入率为12次（目前为11.5次）和2025年的EPS增长（共识为8％）。与此同时，高盛（Goldman Sachs）期望上海和Shenzhen 300指数的目标点保持在4,700点，这意味着在接下来的4,700点上，这意味着在下一点20％的价格，这一价格将为20％的价格上涨20％。

基本原理的改善成为重要的驱动力

中国股票市场的基本原理是这一轮外国机构集体“唱歌”的重要驱动力之一。

摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，MSCI中国指数股票在三年半内经历了他们的第一季度表现，这主要是由于该公司的积极自我调整措施（例如削减成本，海外扩张和增加的股息回购），以及技术和人工智能相关投资的加速。

由于财务报告超出了预期和宏观经济的复苏，摩根士丹利（Morgan Stanley）在2025年和2026年提高了对MSCI中国指数的收益增长预测，分别为7％和9％。该机构预计，预计MSCI中国指数将与MSCI新兴市场指数的估值保持一致，并取消长期折扣。

摩根大通（JPMorgan Chase）认为，在亚洲市场中，中国股票市场在受益于政策支持，向上的收入增长周期和合理估值方面具有相对优势。此外，企业正在广泛采用DeepSeek来节省成本，预计DeepSeek对公司利润的影响将在2025年逐渐变得明显。此外，中国的房地产市场已经稳定，从而提高了消费者的信心。

3月25日，瑞银证券中国股票战略的分析师孟·莱（Meng Lei）表示了自己的观点。他预计，由于下游部门的利润率恢复和低利润基础，预计上海和深圳300指数的每股收益将从2024年的1％增加到2025年的6％。”我们相信，历史平均水平不是估值的高度限制，并且是A-Share Market的估值，是Share Market的20255555555555555555555555555555的估值率是55555555的估值。

国际投资者对中国资产非常感兴趣

在与全球投资者沟通的过程中，外国投资银行通常报告说，资金对中国股票市场的利益已大大增加。

“在过去的一个月中，我们与亚洲，美国和欧洲的投资者进行了广泛而深入的交流，重点介绍了有关中国股票市场的一些观点和见解。中国市场已经回到了投资者的地平线，至少就投资者的利益而言。”刘金金说，总体而言，自2021年初以来，全球投资者的利益和参与中国股票的最高点已达到其最高点。

孟·莱（Meng Lei）还说：“在过去的一个月中，我们已经与亚太地区和欧洲的数十名国际投资者进行了交流。他们对中国股票市场的关注和情感大大增加，他们通常同意中国经济处于恢复趋势。”

孟·雷（Meng Lei）认为，投资情绪的一部分改善来自股票市场本身的快速反弹，部分原因是受到中国人工智能和积极政策信号的创新火花启发的信心的增强。国际投资者普遍认为，中国的经济处于恢复趋势，人工智能及其相关行业（包括人类机器人，工业机器人，智能驾驶等）仍然是他们最关心的投资主题。

对于消费者行业来说，考虑到一线城市的房价和交易量最近显示出稳定的迹象，并且继续供应高质量的消费含量，并且促进消费政策的持续促进，一些长期投资者已经开始注意消费者部门的投资机会。

根据全球资本流量监测机构的EPFR数据，截至2025年2月底，仍有改善全球活跃基金向中国股票的余地。摩根大通估计，每50个基点增加到中国对投资组合的分配将带来820亿美元的净流入。