摩根士丹利对中国资产看法大转向：上调MSCI中国指数评级至平配

华尔街巨头摩根士丹利（Morgan Stanley）对中国资产的看法发生了重大转变！

最近，中国的资产迎来了积极的变化，华尔街的歌声不断扩大。最新消息显示，摩根士丹利（Morgan Stanley）放弃了对中国股票市场的看跌看法，并加入了长期歌手的行列。这家巨头刚刚将MSCI中国指数评级从“低级”提高到“水平”（与市场同步），并在2025年底将MSCI中国指数的目标点提高了22％，从63分显着至77分。它还将Hang Seng China Enterprise指数目标从6970点提高到8600点，并将Hang Seng指数目标从19400点提高到2400点。

以前，摩根士丹利一直对中国股票保持谨慎。一些外国媒体指出，摩根士丹利这次的评级升级是一个重大转变，这表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性的变化。以前，高盛（Goldman Sachs）提高了MSCI中国指数的目标，而摩根大通（JPMorgan Chase）和瑞银（UBS）也表达了看涨的看法。

美国银行甚至将Deepseek的出现与阿里巴巴在2014年的首次公开奉献时刻进行了比较，认为这可能是中国股票市场的转折点：阿里巴巴的IPO吸引了长期的全球资本流入中国市场，并促进了促进的发展新经济。从长远来看，DeepSeek的出现可能会对中国股票市场产生结构性积极影响。

摩根士丹利的大转弯

最近，摩根士丹利（Morgan Stanley）战略家放弃了对中国股票市场的看跌看法，并变得更加乐观，加入了华尔街同行的行列，预测，中国股票市场的兴起将由技术突破所推动。

摩根士丹利策略师劳拉·王（Laura Wang）和她的同事们现在将资产类别的评级视为公寓，预计MSCI中国指数将在2025年底上升到77分，而先前的目标为63分。本月初，该指数进入了牛市。战略师写道：“中国股票市场（尤其是离岸市场）最终发生了结构性的变化。这使我们比去年9月的反弹更加自信，即MSCI中国指数最近的改善将继续。” 。

以前，摩根士丹利一直对中国股票保持谨慎。彭博社指出，摩根士丹利这次的评级升级是一个很大的转变，这表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性的变化。即使在去年10月，当中国的货币刺激引发了股票的急剧上升，摩根士丹利几乎没有改变其野心 - 只是缩小了其低分配位置。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的战略家提到，公司为提高股票价格（包括回购），监管变化和中国人工智能能力所做的努力都是升级的动力。战略家说，他们对中国股票的看法已从“深切的可疑”变为“谨慎乐观”。摩根士丹利（Morgan Stanley）还将Hang Seng China Enterprise指数目标从6970点提高到8600点，并将Hang Seng Index Target从19400点提高到2400点。

摩根士丹利（Morgan Stanley）说，监管机构对私营企业的强有力支持，再加上美国政府的谈判，以结束俄罗斯 - 乌克兰冲突，并采用了“互惠关税”的税收方法，而不是单独征税，而且中国在中国保持领先地位人工智能（AI）竞赛，据信MSCI中国指数的市盈率将能够摆脱其8到10时间从2022年悬停到10次。

摩根士丹利说：“由于中国股票的风险溢价的提高仅仅是开始，外国资本流入中国股票的数量很低，主要的机构投资者对中国股票的分配极低，因此全球投资者拥有有足够的空间来增加中国股票的分配。”

国际银行发布了看涨报告

随着DeepSeek之类的公司展示人工智能的发展，中国股票市场，尤其是技术股票，再次受到全球资金的青睐。国际银行对中国股票市场的乐观情绪继续升温。最近，高盛，摩根大通（JPMorgan Chase），德意志银行（Deutsche Bank），美国银行和其他机构发布了看涨的报告。

本周早些时候，高盛（Goldman Sachs）将其为12个月的MSCI中国指数从75分提高到85分，增长了16％。高盛（Goldman Sachs）预计，在未来十年中，人工智能广泛使用人工智能将每年的每股收益增加2.5％。高盛战略家在报告中写道，DeepSeek R1和其他中国人工智能模型的出现改变了中国技术的叙述。增长前景的提高和可能的增强信心将使中国股票的公允价值提高15％至20％，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资本流入。

摩根大通说，随着中国生成人工智能的发展，中国技术股票最近的增加应该比去年的兴起更可持续。在未来10至15年中，中国股票的平均年收益率预计为7.8％。即使中国股票急剧反弹，摩根大通仍然认为中国股票对估值具有吸引力，并且他们对中国股票的看法是“持有的持股量增加”。

美国银行在其全球基金经理的最新每月调查中指出，在诸如DeepSeek的兴起之类的积极因素上，购买中国股票（尤其是技术股票）的原因正在改善。美国银行认为，对中国股票的看法正在从“可交易”转移到“可投资”，这将是心态和资本流动的重大转变。

美国银行在2014年将DeepSeek与阿里巴巴进行了比较，认为它可以“重塑全球资本对中国市场的信心”，吸引“数千亿外国资本”以返回，并将中国市场从“基于交易的市场”中转移出来进入“投资市场”。美国银行说，阿里巴巴在2014年的上市导致了中国“新经济”部门的兴起，并吸引了长期的全球资本流入。 DeepSeek可能会成为当前中国股票市场的“ ALI IPO时刻”。中国人工智能发展的“圣杯”不一定是“最好的”，而是“足够好”，可以支持中国的大规模AI应用，并促进中国的生产力和经济增长。美国银行认为，DeepSeek的出现可以与阿里巴巴2014年的IPO进行比较，这可能成为中国股票市场的转折点。

美国银行认为，DeepSeek将改变全球AI生态系统：DeepSeek的出现可能会改变全球AI生态系统，并降低AI应用程序的阈值。通过开源模型，DeepSeek为全球开发人员提供了更高效，更低成本的AI解决方案，从而促进了AI技术的广泛应用。美国银行还指出，DeepSeek的出现将促进多个行业的发展，例如软件，数据，半导体，互联网和电动汽车。

经纪：技术浪潮导致资产价值的重估

这一轮市场将DeepSeek Big模型作为触发全球市场波动的机会，从而为重估中国技术股票的价值重估形成了新的逻辑。

Dongxing Securities表示，对中国技术资产的重估反映了过去几年中国的机构优势，也反映了定量变化对定性变化的反映。在短期内，市场继续进行两个会议，这是一个很高的可能性事件。从技术重估的逻辑来看，市场的可持续性可能比市场预期更好。行业范围涵盖了由大型模型平等代表的技术包容性市场，对行业的影响已经进入了新的发展阶段。 AI赋予该行业能力的步伐确实已经开始加速。在C-End的短短一个月内，公众的使用习惯发生了迅速变化，这深刻说明了各个行业。人工智能的真正接受是前所未有的。

“我们认为，人工智能对行业赋权的迅速发展将在未来取得迅速的进步，行业的转变可能会更加深刻。市场深度与2015年的互联网+相当。从更深层的角度来看，它从一个方面来看，它是从一个角度来看的。更深的水平，超过了当年的互联网+。乐观。

GUESEN证券发布的2025年A-Share Market Spring Outlook报告还指出，技术浪潮将导致资产价值的重估。该经纪人说，经济恢复周期叠加在人工智能行业的突破之上，繁荣增长风格有望突破低评估风格的持续超额回报：

1）市场样式切换逻辑：当经济周期从触底转向恢复时，“低估值 +高股息”的主线逐渐转移到“高增长”轨道上。当前价格的早期周期从缓慢到恢复的变化支持技术风格的延续。

2）中国与美国之间投资范式的比较：A共享机构的银行股票的早期布局基于增长逻辑（高速扩大利润），而美国共享机构的投资银行的股票则更多。估值逻辑；在当前中国美国周期的错位下，中国技术公司创新的独立性（例如，DeepSeek模型和平面计算能力更换）更具战略性。

3）工业链中护城河的重建：AI技术的突破破坏了传统的比较优势理论，而国内企业已经从应用级的模仿转变为核心技术的独立研究和开发（例如芯片和大型模型），形成“技术驱动 +价值重估”的双轮驱动器。

Huatai Securities表示，在短期内，一月份的社会融资数据总数并不弱，这完全反映了政策“第一努力”的影响，并对市场风险偏好产生了积极影响。指数波动和结构调整是短期市场的解释。基准状况；在中期，房地产期望得到了改善，产能周期已经触底和稳定，而且技术外部性进一步发挥了作用，这可能都可以提高A股份公司的利润预期，并且预计在合并后市场将进一步上升。在运营方面，主线交易非常受欢迎，并且差异开始出现：1）技术增长市场尚未达到顶峰，并且热点仍然会有机会传播以及内部高和低转换将来; 2）需要低级部门来弥补这一增加，并注意对政策期望提高的繁荣或国内消费和高端制造业的支持； 3）股息仍然可以以低廉的价格布置。