蔚来获战略投资者 33 亿现金增资，合肥国资再度加码

9月29日，蔚来汽车宣布，将与蔚来控股有限公司（以下简称蔚来中国）现有三名股东——合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽高新产业投资有限公司与国投投资管理有限公司（以下统称：战略投资者）签署战略投资协议。根据协议，战略投资者将出资33亿元现金认购蔚来中国新发行股份，蔚来汽车也将出资100亿元现金认购蔚来中国新发行股份。

从以上信息不难看出，除了蔚来汽车自身数百亿增资外，合肥国资可以说再次真金白银地投入了蔚来汽车。

蔚来表示，蔚来中国新一轮增资表明了战略投资者对蔚来汽车行业领先地位的高度认可以及对智能电动汽车行业高质量发展的坚定支持。蔚来汽车将保持对技术创新和充换电基础设施的持续投入，进一步增强产品、服务、社区等方面的竞争优势，为公司的长期发展奠定坚实的基础。

2 合肥市国企再次增资

蔚来汽车2023年年报显示，蔚来集团是一家控股公司，本身没有实质性业务。它主要依靠其中国子公司蔚来中国开展业务。蔚来集团合计持有蔚来中国92.114%的股权。

天眼查显示，蔚来中国现有股东中，除蔚来集团旗下3家子公司外，还有其他4家股东。参与增资的股东为下图红框内的3家，其中先进制造业二期投资基金（有限合伙）的管理人为国投投资管理有限公司，另外两家分别是合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）和安徽高新技术产业投资有限公司。

上述三家公司中，合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）和安徽高新技术产业投资有限公司均隶属于合肥市国资系统。不过，由于蔚来发布的消息并未披露各公司具体持股比例，因此目前尚不清楚两家合肥国资增资的具体金额。

天眼查数据还显示，上述企业于2020年6月正式投资蔚来中国。

据了解，2020年4月，蔚来发布的消息显示，蔚来与合肥建设投资控股（集团）有限公司、国投投资管理有限公司、安徽高新技术产业投资有限公司进行战略投资投资者签署蔚来中国投资最终协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部落户达成一致。

根据投资协议，战略投资者将向蔚来中国投资70亿元人民币。蔚来汽车将注入蔚来中国法人蔚来（安徽）控股有限公司（现蔚来控股有限公司），注入汽车研发、供应链及制造、销售和服务等全中国核心领域，和能源服务。业务及相关资产，按照蔚来汽车2020年4月21日前30个公开交易日平均市值的85%计算，上述业务及资产估值为177.7亿元人民币。此外，蔚来汽车将向蔚来汽车投资42.6亿元人民币中国。

同时，根据蔚来与合肥经济技术开发区签署的协议，蔚来将把中国总部设立在合肥经济技术开发区，建立总部管理、研发、销售服务一体化基地，和供应链制造，适时开展二次制造。基地规划建设。合肥还将为蔚来中国总部的设立以及后续研发、制造基地的建设提供全面支持。

事实上，蔚来与合肥的合作非常成功。今年5月9日，蔚来第50万辆量产车在位于安徽合肥新桥智能电动汽车产业园的蔚来第二工厂下线，标志着中国高端纯电动汽车品牌迈出了新的里程碑。

蔚来当时发布的消息显示，蔚来每一款量产车型均在安徽合肥生产。蔚来两家拥有领先智能制造技术的工厂和120余家本地产业链合作伙伴，成为安徽发展汽车“第一产业”、建设新能源汽车强省的缩影。 50万辆量产车的下线，是蔚来践行新品质生产力的结果。

安徽省委常委、合肥市委书记张宏文在致辞中表示，合肥新能源汽车产业发展势头强劲，已基本形成“整车+”全产业链。配套配件+应用场景”。合肥将继续支持蔚来汽车等企业做大做强，加快构建产业链、创新链、服务链一体化的汽车产业生态系统，共同打造创业宝地、企业福地、打造产业高地，努力发展成为安徽“第一产业”。我们要在战略上走在前列，做出表率，为汽车强国建设做出应有的贡献。

蔚来股价快速反弹

在本次增资的消息中，蔚来汽车还表示，蔚来汽车近期运营持续向好。蔚来品牌月交付量连续4个月突破2万辆，持续领跑高端纯电动市场；面向主流家居市场的全新产品 乐多品牌发布后，引起了市场的高度关注。首款车型乐多L60上市后订单超预期，9月28日开始全国发货。

在资本市场快速复苏之际，蔚来汽车及其新品牌乐淘的发布，市场也反应热烈。蔚来香港股价自今年8月触底以来已反弹约60%。

不过，需要注意的是，蔚来汽车和蔚来中国不断获得融资增资的同时，一个无法回避的问题是，该公司仍在亏损，但亏损额略有收窄。

9月5日，蔚来汽车发布2024年第二季度财报，第二季度营收174.5亿元，同比增长98.9%；调整后净亏损45.35亿元，去年同期净亏损54.46亿元。截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物、限制性现金、短期投资及长期定期存款为416亿元（2023年末为453亿元）。

交付方面，今年第二季度，蔚来累计交付新车5.74万辆。对于第三季度的展望，蔚来表示，将第三季度的交付指引定为61,000至63,000辆；其第三季度营收指引在191.1亿元至196.7亿元之间。两项指引均创历史新高。

对此，浦东国际证券预计，蔚来汽车今年将销售23万辆新能源汽车。进一步看，公司将积极刺激和调整高毛利率“7778”车型的交付，推动盈利能力的提升。随着今年第四季度子品牌乐多L60的销量增加，以及明年蔚来ET9、新乐多车型、子品牌Firefly车型的上市交付，蔚来新能源汽车总销量将有所增长显著地。进入明年，蔚来将迎来更丰富的产品矩阵和价格区间覆盖。收入的大幅增长将充分发挥经营杠杆作用，显着提高经营利润率。

海通国际指出，乐多L60量产已下线，随着供应链不断爬升，公司预计12月交付超万台。第三个品牌萤火虫进展顺利。预计公司将在2025年实施三品牌战略，瞄准足够广泛的细分市场，覆盖14万元至80万元的价格区间（BaaS模式将可覆盖10万元至70万元）的价格区间）。同时，乐多和萤火虫将带来更多适合全球市场的产品，稳步推进海外布局拓展，与当地战略合作伙伴一起提供产品和服务。公司预计现有两家工厂将于10月份实现双班生产，第三家工厂预计将于2025年第三季度正式投产。公司积极拓展销售和服务网络，共有161个销售和服务网络。全球蔚来中心、408个蔚来车位、351个蔚来服务中心、63个蔚来交付中心以及105个乐多销售店，为消费者提供全面的销售和售后服务体验。