政策推动与需求回升助力工程机械行业开启新一轮上行周期，龙头股创历史新高

在政策促进和反弹内部和外部需求的影响下，预计建筑机械行业将开始新的上周期。

领先的机械股价创下了创纪录的

3月10日，许多流行的A股主题降低了，传统部门加强了市场。其中，施工机械领域的表现良好，该行业指数上升了1.48％，在过去三年中达到了新的高位。行业领导者SANY重工业收盘增长了3.07％，每天连续八次积极趋势，三年高。目前的A股市场价值已达到1735亿元人民币。

根据证券时报和数据库的统计数据，截至3月10日结束时，今年的建筑机械股票的平均增加为20.36％，在同一时期内的上海综合指数的表现明显优于上海综合指数。 Hengli液压，Wantong液压，Tietuo机械和微博液压的累积增加已超过50％。

根据最新的收盘价，XCMG机械，Wantong液压，微博液压和Hengli钻井工具今天创造了创纪录的纪录。其中，XCMG机械是全球工程机械制造商中最多样化和完整的产品品种和系列的公司。最新的A股市场价值为1,122.54亿元人民币。

预计工程机械行业将开始新的向上周期

最近，根据中国建筑机械工业协会的主要挖掘机制造公司的统计数据，2025年2月出售了19,270种各种类型的挖掘机，同比增长52.8％。其中，国内销售量为11,640辆，同比增长99.4％；出口量为7,630辆，同比增长12.7％。从2025年1月到2025年2月，总共售出了31,782家挖掘机，同比增长27.2％；其中出售了17,045个单位，同比增长51.4％；出口14,737个单位，同比增长7.37％。

在装载机方面，2025年2月出售了8,730个装载机，同比增长34.4％。其中，国内销售量为4,505辆，同比增长63％；出口量为4,225辆，同比增长13.2％。从2025年1月到2025年2月，总共售出了16,650个装载机，同比增长16.5％。其中，国内销售量为8,211辆，同比增长26.2％；出口量为8,439辆，同比增长8.33％。

从有关工程机械行业的公开数据来看，许多机构认为销售量超出了预期。

Pacific Securities认为，与去年相比，挖掘机的国内销售增长超过了2月的预期，从1月到2月的同比增长率也更高，这表明去年国内对挖掘机的需求逐渐脱颖而出，需求正在提高。展望2025年，挖掘机的国内和出口恢复趋势将继续。我们对国内和外国需求的共鸣感到乐观，出口端利润率更高。今年，在规模效应的驱动下，各种主要制造商的性能对释放有很高的期望，并且我们继续对建筑机械部门保持乐观。

中国商人证券指出，经过连续两年的迟钝，国内工程机械市场反弹了。春节结束后，各个地方的项目加速了，需求很快就发布了，国内市场对销售增长的贡献也大大增加。 CMI繁荣指数在2月上升至106.68，同比增长10.26个百分点，增加了8.77个月份的增长率，确认该行业的繁荣超出了预期，项目初创企业逐渐改善。

Shenwan Hongyuan证券研究报告指出，2月的挖掘机销售超出了预期，这可能是新周期的起点。在需求方保持稳定的前提下，建筑机械的替换周期将继续。借助多种因素，例如环境保护升级 +旧 +二手手机导出 +机器更换，预计施工机械将开始新的向上周期。

领先的公司仍然具有增长潜力

According to performance data, according to the statistics of Databao, in the engineering machinery industry, based on the currently disclosed performance data, and calculated based on the annual report, performance report, and the lower limit of the forecast net profit (if there is no lower limit, the announced value will be taken), the net profit of 9 shares in 2024 increased year-on-year (including turning losses into profits), among which the net profit of Tuoshan Heavy Industry, East China Heavy Machinery and Xiamen Co.，Ltd。将损失变成了利润。

Liugong，Zhongji United，Wantong Hydraulics and Tongli Co.，Ltd。的净利润增长率将超过20％。以利古隆为例，该公司预计其2024年的净利润将为12.58亿元至147.5亿元人民币，同比增长45％至70％。在报告期间，国内工程机械受到行业周期和国家政策的影响，对土方机械次级行业的需求显示出触底的和反弹。该公司专注于“利润增长，业务增长和能力增长”的三个核心任务，积极采用灵活的响应策略，同时继续增加各种关键任务的改革和创新强度，并且总体运营效率已大大提高，从而实现了该公司的运营绩效的大幅增长。

从未来的增长潜力来看，许多领先的股票在未来两年内将保持高增长率。根据Databao的统计数据，根据对5个以上机构的一致预测，有8个股票预计在2025年和2026年有8个股票，净利润增长率预计将超过20％，并且领先的股票，例如Sany重工业，XCMG Machinery，Zoomlion Machinery，Zoomlion Heavy Science and Technology，Liugong和Shantui Co.

就估值水平而言，截至3月10日末期，在上述八支工程机械股票中，五股五股的滚动价比率是Shantui Co.，Ltd.，Zhongji United，Zoomlion重型科学和技术，Liugong和XCMG Machinery，少于20次。此外，Zoomlion重工业，Liugong和XCMG机械的三种股票的价格比率不到2倍。