4月15日半导体龙头业绩大增！复苏与国产替代加速，暗示中长线投资机会

大爆炸！半导体，好消息！

4月15日，领先的半导体公司连续发布了有关绩效大幅提高的公告。 Weil Co.，Ltd。的市场价值为1500亿，在2024年获得33.23亿元人民币的净利润，同比增长498.11％； Rockchip Co.的市场价值为600亿，在2024年获得5.95亿元的净利润，同比增长341.01％。关于绩效急剧提高的原因，Weil Co. Ltd.表示，2024年，全球半导体行业迎来了恢复，AI促进了消费者电子需求和加速汽车智能的恢复，并且整个行业进入了上升周期。

此外，半导体部门最近活跃起来。在新的“互惠关税”政策在美国的影响下，全球半导体供应链面临着极大的不确定性，进口芯片正成为该行业关注的焦点。展望未来的市场，许多机构对国内替代半导体的加速感到乐观，并且在工业链中有中型和长期投资机会。

性能显着提高

4月15日晚上，Rockchip Micro披露了其2024年年度绩效报告。 2024年，该公司的总营业收入为31.36亿元人民币，同比增长46.94％；净利润为5.95亿元，同比增长341.01％；净利润为5.38亿元，同比增长326.22％；和每股1.42元的基本收入。

Rockchip还同时披露了其2025年第一季度的绩效预测，预计将在2025年第一季度获得2亿元人民币股东的净利润，达到2.25亿元人民币，同比增长196％，至RMB 233％。预计，不包括非运营项目的净利润将在2025年第一季度为1.9.9亿元至2.21亿元人民币，同比增长200％至235％。

Rockchip是中国领先的芯片设计公司。它的主要业务是智能应用程序处理器SOC和外围支撑芯片的设计，研发和销售。关于第一季度性能变化的主要原因，Rockchip说，在2025年第一季度，Aiot市场迅速增长，并且出现了各种机器人应用。由DeepSeek代表的国内AI大型模型技术的开源源为Aiot在边缘和端方快速发展带来了新的机会。该公司利用Aiot平台布局的优势。在旗舰筹码RK3588的领导下，所有AIOT产品线都保持了快速的增长，总体收入和毛利润已按预期增长。

同一天，Weil Co.，Ltd。宣布其2024年的营业收入为257.31亿元人民币，同比增长22.41％。归因于上市公司股东的净利润为33.23亿元人民币，同比增长498.11％。该公司的2024年利润分配计划是为每10股支付2.2元（包括税）的现金股息，预计总现金股息为2.64亿元人民币（包括税）。

Weil Co.，Ltd。是一家合适的芯片设计公司，主要从事芯片设计业务。该公司表示，2024年，全球半导体行业将迎来恢复，AI将促进消费电子需求的恢复并加速汽车的智能化，整个行业将进入上升周期。 Weil股票抓住了市场机会。在高端智能手机市场中连续引入产品以及智能汽车的加速渗透之类的因素的驱动下，该公司的运营绩效已取得了显着的增长，其营业收入量表已达到创纪录的高度。同时，Weil Co.，Ltd。通过产品结构优化和供应链排序和提高效率提高了毛利润率和净利润的提高。

值得一提的是，几家半导体上市公司最近发布了有关绩效提高的报告。

例如，Lanqi Technology宣布其在2024年达到36.9亿元人民币的营业收入，同比增长59.2％；股东可归因于14.12亿元人民币，同比增长213.1％。 2025年的第一季度绩效预测，预计第一季度的营业收入将达到约12.22亿元人民币，同比增长约65.78％；股东可归因于5.1亿元到5.5亿元人民币，增长128.28％，达到146.19％的同比增长128.28％。

机构对国内替代半导体的加速感到乐观

最近，半导体部门反复活跃。在新的“互惠关税”政策在美国的影响下，全球半导体供应链面临着极大的不确定性，进口芯片正成为该行业关注的焦点。

中国海关数据表明，中国在2024年的综合巡回赛进口量接近3860亿美元，同比增长10.5％。

展望未来的市场，许多机构对国内替代半导体的加速感到乐观，并且在工业链中有中型和长期投资机会。

CITIC建筑投资表示，从长远来看，半导体领域的“脱发”趋势以及提高国内生产率的方向可能会持续。美国半导体公司在中国市场上占有很大的市场份额，但中国直接从美国进口了更少的产品，这主要是由于半导体产业链中全球劳动分工。如果将未来的成品包装地点仍用作原点的基础，则关税的实际影响可能相对有限。

Ping A Securities表示，由于消费电子市场的恢复，半导体行业处于恢复阶段，并且已经开始了新的向上周期。 Fab扩展和AI产业链已成为两个主要投资线，从而促进了该行业的持续增长。 AI和半导体技术的深刻整合为行业带来了新的增长点。我们对AI+半导体领域的投资机会感到乐观，预计相关公司将在此周期中取得重大的绩效提高。随着技术进步和市场需求的扩大，半导体行业具有乐观的前景，值得特别关注。

国泰基金会认为，中国和美国在4月初宣布了相互关税，预计加剧的国际贸易摩擦将加速国内半导体替代的过程，预计诸如模拟筹码等部门将受益匪浅。模拟芯片的国内生产率相对较低，全球前两个模拟芯片公司都是美国制造商。近年来，我国的模拟芯片公司增加了研发投资，并保留了许多新材料。模拟芯片采用成熟的过程，具有足够的国内生产能力，并具有国内替代的能力和空间。

此外，模拟芯片领域还具有亮点。在短期内，最近的时期是2024年年度报告和2025年第一季度报告的密集披露期。性能变化的趋势引起了人们的关注。前两年模拟芯片公司的总体利润水平相对较低。在2025年，随着新产品的增加，下游命运的完成，毛利率维修和成本控制，绩效提高的趋势显而易见；从长远来看，预计汽车和机器人行业将带来模拟IC的新增长周期的开始。汽车模拟IC的价值超过300美元，类人类机器人中模拟IC的成本占10％以上。向前的市场有想象力的空间。

Dongwu证券研究报告指出，本地化是实现工业链安全的必要途径。国内企业通过“估值改善 - 信心提高 - 资本流入 - 国内化率提高 - 改善估值”，形成了积极的封闭循环。”资本市场和工业构成了工业和金融协调的新范式，预计这将进一步提高资本市场和经济运营的稳定性。在“ Koteju”的指导下，资本市场对技术公司充满信心。在进一步提高国内生产率的过程中，资本市场提供了估值的提高，以进一步增强公司对创新的信心。 “ Koteju”是对中国经济的“新和古老动能的conversion依”的重新定论。