港股黄金股午后走强，老铺黄金涨超11%，市值突破千亿港元，全球贸易不确定性推动金价上涨

3月5日下午，香港黄金股票在下午加强，旧的商店“黄金世界爱马仕”黄金上涨了11％以上，股价达到了创纪录的高价，总市场价值超过了1000亿港元。

在新闻方面，当地时间周二，新一轮的美国关税政策生效，并引发了贸易伙伴的对策。随着全球贸易展望面临不确定性，投资者更加担心关税可能会损害美国经济，推动通货膨胀并将其传递给消费者，从而出售美国股票并购买诸如美国债券和黄金之类的避风付款资产。

国内黄金价格也显着上涨，许多黄金品牌的全金价，例如Chow Tai Fook，Luk Fook珠宝和Chow Shengsheng，返回到880元/克以上。

据《北京业务日报》报道，关于黄金价格的反弹的原因，专业的黄金投资分析师卢·乔指出，从宏观的角度来看，全球经济状况的不确定性仍然存在，而黄金作为避风港资产的属性再次得到强调。此外，最近的美元指数削弱还为黄金价格提供了大力支持。美元和黄金经常表现出“ Seesaw”效果。美元削弱意味着黄金对投资者更具吸引力。

“单价”黄金珠宝价格上涨，最高20％

最近，“固定价格”产品的价格继续上涨。

据《北京商业日报》报道，记者从Chow Tai Fook商店的店员那里学到了Chow Tai Fook的继承系列和Forbidden City系列最近进行了价格调整，增长了15％至20％。这两个系列属于Chow Tai Fook品牌的高端产品线，并且都采用了“固定价格”定价模型。以继承系列的“货币串”手镯为例，其价格从32,600元上升到38,600元，增长了18％。

Laopu Gold以其“双重价格”模式而闻名，最近还完成了所有产品的价格上涨，增加了5％至12％。值得注意的是，在价格上涨的前夕，Laopu Golden Store迎来了消费繁荣的浪潮，并且购买的队列持续了6个小时。目前，Laopu Golden Tmall旗舰店的大多数受欢迎的产品已经售罄，预售的等待时间甚至达到了90天。

就市场而言，3月5日，Laopu Gold（6181.HK）在早期交易中开业高，关闭了高高，下午闯入了600港元，增加了12％以上，其总市场价值超过了1000亿香港美元。

自2024年6月28日进入资本市场以来，Laopu Gold引起了很多关注。从每股40.5港元的发行价格开始，股票价格在不到一年的时间内不断上涨，累计上涨了1381.5％（13.8倍）。

数据表明，Laopu黄金今年增长了约150％，大大优于香港的Hang Seng指数增长16.7％。

国内外投资银行和证券公司已经对老挝的出色表现发表了意见。应该指出的是，经过股价上涨的13倍以上，证券公司对未来有明显的意见分歧。

高盛集团（Goldman Sachs Group）在最近发布的一份行业研究报告中提到，Laopu Gold在品牌建设和产品差异化方面取得了显着的成果。随着全球黄金珠宝市场竞争的加剧，它通过准确定位高端市场来有效地抵制了金价波动带来的风险。预计将来将通过其独特的优势在国际市场上扩大其业务领域。

在2025年3月1日发布的一份研究报告中，国内CITIC SECITITS分析师Wang Qiang指出，Laopu Gold遵循了在国内黄金珠宝市场中消费升级的总体趋势。随着国内消费者对黄金珠宝的需求从基本磨损变为文化内涵和个性化定制，Laopu Gold通过创建高端品牌形象，在国内市场竞争中占据优惠的地位，为消费者提供独特的产品体验，预计未来的表现仍然很大。

花旗银行（Citibank）的最新报告警告说，估值风险认为，目前的动态价值比率为32次，因为未来12个月的增长预期已被透支。

黄金的长期看涨趋势保持不变

目前，机构通常仍然对黄金看涨。

摩根大通的预测，到2025年第四季度，黄金价格可能接近3,000美元，重申其对贵金属的长期结构看涨观点。前景反映了对黄金需求持续增长的长期期望，这主要是由以下因素驱动的：通货膨胀对冲需求；地缘政治不确定性；以及全球货币政策变化的可能性。

随着中央银行增加黄金储量，再加上有利于强劲需求的市场条件，摩根大通（JPMorgan Chase）预计黄金价格将进一步上涨。

瑞银在其最新研究报告中还重申了其对黄金的预测，该报告预计到今年年底将达到3,000美元。但是，该银行还指出，在某些宏观经济条件下，黄金可能会进一步飙升至3,100美元至3200美元。

高盛分析师莉娜·托马斯（Lina Thomas）和丹恩·斯特鲁伊文（Daan Struyven）在一份指出，预计全球央行的需求为每月50吨的黄金，而先前的估计为每月41吨。高盛说，如果全球中央银行平均每月购买70吨黄金，到2025年底，黄金价格可能会攀升至每盎司3,200美元。

高盛还提到，如果包括关税在内的政策不确定性仍然很高，由于投机职位的扩大，到今年年底，黄金价格可能会在年底上涨至每盎司3,300美元。高盛补充说，相反，如果美联储长期保持利率稳定而不是降低利率，则预计黄金在同一时期内每盎司约3,060美元。

高盛（Goldman Sachs）重申了其对“购买黄金”的交易建议，并表示，尽管不确定性下降可能会导致金价的战术回调，但长期的黄金头寸仍然是强大的对冲工具。高盛说，在面对潜在的贸易紧张局势，美联储的货币政策风险以及财务或衰退的威胁时，高盛的黄金价格可以推向黄金价格范围的上限，这一点尤其重要。