阿里巴巴财报揭示资本开支大增，AI战略聚焦AGI实现，预示未来产业巨变

阿里巴巴昨晚宣布了其财务报告，资本支出超出了预期。

财务报告显示，截至2024年12月31日的季度，阿里巴巴的资本支出显着增加到317.75亿元人民币，比上个月增加80％；自由现金流为390.2亿元人民币，比上一年下降31％。阿里巴巴说，这主要是由于该公司对云基础设施的投资的增加被其他营运资金的变化所部分抵消。

随后，首席执行官Wu Yongming在表演会议上说，阿里巴巴集团在AI策略中的主要目标是实现AGI，这可能远远超过了现在可以看到的任何应用程序方案。阿里巴巴预测，如果实施AGI，与人工智能相关的行业可能是世界上最大的行业，这可能会影响或替代当前的GDP组成约50％。

展望未来，吴云进一步指出，对AI时代的基础设施有明确而巨大的需求，并将积极投资于AI基础设施的建设。在接下来的三年中，该集团对Cloud和AI的基础设施投资预计将超过过去十年的总和。

受到这一消息的刺激，今天的A股市场正在蓬勃发展，而阿里巴巴云概念的股票在开幕式上急剧上升。截至发稿时，天智技术，钟港电气，数据港口和runjian股价每天限制上升，Yimikang上升了15％以上，而Ruijie Network，Yakang股票和其他人也关注。计算芯片库存上升，海贡信息上升了10％以上，寒武纪上升了9％以上。这三个主要的通信运营商表现出色，中国unicom达到了每日限制，中国电信升至8％以上，而中国移动则跟进了。

此前，摩根士丹利（Morgan Stanley）发表了一份报告，称阿里巴巴的财务报告将成为检查国内AI投资趋势的第一个催化剂。云计算产业链可以分为三个主要链接：基础架构层，云平台服务层和应用程序服务层。基础架构层是云计算产业链的最低级别，涉及硬件和网络设施的构建和提供。它主要包括数据中心和各种IT基础架构，例如服务器，存储设备，网络设备等。

尽管诸如DeepSeek之类的国内大型模型促进了算法领域的突破，但越来越多的公司意识到计算电源支持在满足推理需求中的重要性。在世界各国政府峰会2025峰会在阿联酋举行，百度创始人罗宾·李（Robin Li）强调，尽管技术进步和成本降低，对芯片，数据中心和云基础设施的投资降低，但仍需要更多的计算能力，并且需要更多的计算能力来尝试一下。不同的路径。

Tencent Cloud还宣布，它将建立其第一个中东数据中心，并计划投资超过1.5亿美元；阿里巴巴云计划在未来三年内增加资本支出，还计划在泰国，墨西哥，马来西亚，菲律宾和韩国的新数据中心投资。 2月19日，其墨西哥数据中​​心正式启动。天冯证券认为，加速的AI应用程序实施已导致对云推理和计算能力的总体市场需求显着增加。

以前，三个主要运营商还为2025年的云基础设施建设做出了相关的安排。在2025年的工作会议上，中国移动提出基础设施构建是当务之急，有必要优化数据中心的布局并加速该基础设施。释放AI+量表效应。中国电信和中国Unicom还计划加强数据中心和云计算平台的构建。根据通信行业新闻的报道，2025年，电信运营商将继续增加对AI智能计算的投资，预期的总投资量表超过1000亿元人民币，占总资本支出的1/3。

2月17日，西方证券的研究报告指出，大型模型已重塑了云制造商的技术架构，服务模型，充电模型和应用生态系统。 DeepSeek加速了重塑过程。一方面，它为云制造商的计算电源服务的重点进行了调整，另一方面，预计它将进一步扩大下游市场需求，从而促使云制造商增加对AIDC基础设施的投资。

该机构进一步指出，对于公共云基础设施产业链，预计推理计算能力的需求有望加速增长，推动国内AIDC的加速构造，加速了由上升卡代表的国内卡的渗透过程，并受益于供应。工业链的所有链接。商业。

从投资角度来看，Huaan Securities 2月10日的研究报告指出，DeepSeek通过终端设备的成熟度和国内计算能力的支持促进了云基础设施的建设。在AI计算能力的时代，国内AI计算电源卡在国内大型模型的支持下实现了迭代。国内计算能力相关的公司包括Haiguang Information，Inser，Loongson Zhongke；与云部署相关的公司包括Runze技术，Baoxin软件，数据端口，Wanguo数据以及其他数据中心基础架构和操作服务提供商。