DeepSeek技术突破引发外资公募关注，AI计算需求推动芯片市场发展

DeepSeek的概念继续流行。您如何看待外国公共产品？

在春季音乐节上，DeepSeek通过其突破性技术引发了人工智能领域的激烈讨论，并且也已成为外国公共投资者的焦点。外国公共投资者，例如贝莱德（Blackrock），卢博梅（Lubomai），施罗德（Schroder）和摩根资产管理（Morgan Asset Management），都关注DeepSeek对技术突破和工业影响的见解。

许多外国机构认为，通过DeepSeek的技术突破，半导体行业将经历极大的波动，但是从长远来看，对AI计算能力的需求将继续增长，促进芯片和硬件市场的发展。此外，机构还认为，这一轮技术突破有望推动更大的投资浪潮，并且对AI大规模开发对新能源，消费电子，智能驾驶和医疗和健康领域的辐射效应感到乐观。

技术突破激发了市场

在春季节附近，DeepSeek的技术突破点燃了国内和外国资本市场。根据DeepSeek的说法，其最新车型仅使用约2,000 h800 NVIDIA GPU芯片进行培训，总成本约为500万美元。与OpenAI的培训成本（最高1亿美元）相比，后者的费用仅为1/20。同时，DeepSeek声称其R1模型的性能与OpenAI的O1型号相当，但仅收取OpenAI溢价费用的3％至5％。

在这方面，卢博马基金会认为，这种技术进步使投资者重新评估了促进人工智能革命所需的硬件需求，并且一些领先的半导体公司急剧下降。 Lubomai Fund分析了DeepSeek的成就是由于其独特的模型培训方法。与传统的培训方法不同，DeepSeek跳过了通常的监督学习阶段，并直接使用强化学习来训练模型。据该公司称，R1模型通过持续尝试，失败和反馈迅速学习了推理。 DeepSeek说，消除第一个训练阶段不仅减少了训练R1的成本和时间，而且还可以增强模型的灵活性并减少由于预先标记的数据训练而可能引起的固有偏见。

此外，摩根资产管理公司（Morgan Asset Management）指出，DeepSeek采用了开源模型，不仅是技术的共享，而且是生态概念的创新。它建立了全球开发人员共同参与的良性循环，并加快了技术的迭代和应用方案的扩展。它极大地刺激了AI生态系统的活力，也使DeepSeek的影响迅速传播。根据经济学中的“ Jevins悖论”现象，技术进步可以大大降低资源使用成本，从而刺激需求的快速增长。

摩根资产管理高级基金管理中国高级基金经理Yang Jingyu认为，DeepSeek并不是一项无处不在的申请，而是进行了无数的探索和创新。中国的人工智能产业最初来自大型海外互联网制造商和芯片公司的中国企业家，以及海外中国的学术领导者。从一开始，它一直处于行业的最前沿，不断吸收和消化最先进的技术创新，并将其与当地商业化实践相结合，终于看到了世界认可的创新突破。

“这不是偶尔从天上落下的事件。这是一个符合工业发展逻辑的成功案例。它的成功再次证明了中国是世界上最重要的工业创新基础之一。更具创新性的成就。可能会在未来出现。

半导体产业链将直接受益

DeepSeek的技术突破激起了资本市场对半导体行业的估值。 Lubomai Fund认为，半导体行业将在短期内面临重大波动，市场正在努力评估这一技术突破对更广泛的AI生态系统的基本影响。此外，DeepSeek的举动还可能加剧对AI计算能力需求的不确定性，并且这种不安的性将继续在市场上传播。在中期，随着代理AI的兴起，高级推理算法及其下一代芯片将用于改善高级推理算法及其下一代芯片的发展。需求（例如GB200/300）将继续增长。

在贝莱德基金基金基金基金经理Zou Jiangyu的角度，人工智能行业正在迅速发展，尤其是以DeepSeek代表的中国人工智能技术突破，全球AI行业的应用正在加速其实施。技术变化不仅带来新的投资机会，而且还将改变现有的工业结构。自今年年初以来，中国的股票市场也有所下降，然后上升，增长部门显示了一些结构性的机会。

在Lubomai Fund的看法中，AI设备竞赛将继续推动半导体行业的强劲需求，尤其是对于有效的特定应用程序集成电路（ASIC）芯片和数据中心网络技术。同时，他们预计美国将继续限制中国获得先进的AI芯片和半导体制造工具，并加强其自己的AI基础设施构建，包括“ Stargate Project”。

此外，尽管大型科技公司占据了AI资本支出的主导地位，但随着新的，更实惠的开源模型的兴起（基于较小的规模和便宜的硬件），总体股票市场可能会进一步扩展。尤其是在大型科技股，价值股票和非技术周期性股票下降的背景下表现良好，而政府债券也因生产率增长和潜在的放气前景而提高。 Lubomai Fund认为，AI向降低计算成本和更高效率的演变将为全球经济带来更强大，更有弹性的基础，这对长期投资者来说是一个鼓舞人心的信号。

AI的巨大发展创造了跨行业的投资机会

除了半导体产业链外，行业内部人士认为，人工智能技术的快速发展还将为各行各业带来更广泛的投资机会。

Zou Jiangyu说，在2025年，它将继续在人工智能行业革命，绿色能源革命和中国制造业的工业升级围绕围绕人工智能行业的深度布局。他专注于首先将AI技术应用于消费电子码头，智能驾驶和其他领域，基础设施和半导体硬件的领域，使AI赋予AI的基础设施和半导体硬件以及绿色能源革命带来的工业连锁店以及电动汽车的兴起行业。机会。

在摩根资产管理方面，人工智能代表的新质量生产力已成为不容忽视的核心，并且技术行业将继续成为未来几年中最重要的投资主线。

中国摩根资产管理副总经理兼投资总监Du Meng指出，在计算能力爆炸带来的投资机会之后，预计它将带来大规模促进AI应用程序带来的更大的投资机会将来，包括AI硬件，AI软件以及AI渗透到各个行业引起的效率改进和模型更改。摩根资产管理将重点关注由人工智能，新能源行业，高端制造业以及以创新药物为主的医疗和健康行业驱动的技术行业。

Schroeder Investment考虑了人工智能发展给能源行业带来的潜在投资机会。 Schroeder Investment表示，随着智能手机，互联网连接，云计算和其他技术等技术的普及，以及流行病之后的工作模型的转型，对数据处理和电力消费的需求也迅速增长，革命性的增长也增长了AI技术的发展已成为全球经济的驱动力。大趋势。这种技术进步不仅将加速各种行业的转型，而且还对能源需求提出了更高的需求，尤其是对数据中心的电力需求，从而促进了可再生能源的投资机会。

施罗德投资进一步分析了，为了捕获数据中心增长的投资机会，与能源生产相关的基础设施资产已变得有吸引力且相对较低的风险投资机会，尤其是可再生能源资产，这是可持续电力源的合适资产。可以满足对电力需求不断增长的需求。目前，主要的全球技术公司和公用事业供应商已经在该领域进行了大规模投资，但是市场仍然需要更多的投资。