2024年中国资本市场分红创历史新高，上市公司分红与回购金额达2.4万亿元

持续优化资本市场环境

中国证券监管委员会最近透露，在2024年，上市公司实施了2.4万亿元的股息，并回购了1476亿元人民币，两者都创造了创纪录的高点。自去年以来，在政策指导和鼓励下，上市公司不断提高他们对股息的认识，提高其股息水平，并继续返回投资者。同时，他们增加了回购工作，这在维持资本市场的稳定运营并增强市场信心方面发挥了积极作用。

股息达到了新的高点

近年来，我国上市公司的股息分配状况继续有所改善，越来越多的公司加入了团队，以“真钱”回馈投资者。中国证券监管委员会的数据表明，不仅在2024年，共有3,855家A股公司在2023年分配现金股息，总股息为2.2万亿元，在当时创造了新的历史记录。

在行业内部人士的看来，股息金额在2024年达到了新的高位，反映了加深资本市场改革的有效性，也反映了上市公司对股东回报的重要性以及对资本市场环境的持续优化。

中国银河证券（Galaxy Securities）的首席战略分析师杨莎（Yang Chao）认为，股息的基础是上市公司的质量和盈利能力。股息的增加表明，A股中市公司的整体运营条件在2024年逐渐改善。主要股东对公司的未来发展前景感到乐观，他们对投资者的回报和关注也在增加。

上市公司的股息水平的提高来自股息激励和约束机制的改善。 2023年12月，中国证券监管委员会修订并改善了“上市公司监管第3号指南 - 上市公司的现金股息”和“上市公司协会章程指南”。交易所同时修订了相关的自我调节规则，以进一步阐明现金股息取向并促进改进。股息水平，加强对不分配股息的公司的披露要求，以及其他机构的限制和股息监督。

2024年3月，中国证券监管委员会发布了“加强上市公司监督（审判）的意见”； 4月，对“股票上市规则”进行了修订，以实施具有利润和盈余但不支付股息或股息比率较低的公司的风险。警告; 11月，中国证券监管委员会发布了“上市公司监督指南第10号 - 市场价值管理”，鼓励上市公司使用合并和收购，重组，股息，股息，回购和其他方法，以促进法律来推广上市公司的投资价值合理地反映了上市公司的质量。

“在过去的一年中，该政策反复强调股息，并针对股息的数量，比例和节奏提出了新的要求。这是基于提高公司质量的基础，并要求上市公司在更稳定的情况下回馈投资者方式。” Yang Chao说，一系列政策的实施将继续提高上市公司的治理能力和水平，与此同时，在增加股息的影响下，投资者将得到增强。通过股息，投资者将免费增加现金，这将帮助投资者更加平静地面临短期市场的波动，从而更加牢固地实施长期概念。

中国商人基金研究部的首席经济学家李Zhan认为，许多有利的政策将通过高质量的股息政策，提高公司市场价值，从而促进投资者的信心，从而促进股票市场的整体投资回报。

回购继续加热

除股息外，上市公司回购在2024年继续升温，并显示出积极的变化。特别是在实施“股票回购，增加和重新贷款”的政策工具后，回购，上市公司的增长和增加的热情进一步增加了。

2024年10月18日，中国人民银行与国家金融监管局和中国证券监管委员会一起发出了“关于建立股票回购并增加重新租赁的通知”，建立了股票回购并增加了RE - 鼓励和指导金融机构满足有条件上市公司和主要股东提供贷款的要求，以支持其回购并增加对上市公司股票的持股。

自实施政策工具以来，金融机构已经积极响应并促进了相关业务。截至2024年底，金融机构已签署了股票回购并增加了与700多家上市公司或主要股东的贷款合同，金额超过300亿元人民币。在2024年在整个市场中披露的回购和增加计划的最大限制接近3000亿元人民币。

“政策支持解决了上市公司回购资金的问题，使回购更加可行和有效。贷款的低利率和便利性进一步激发了上市公司对回购和促进回购市场繁荣的热情。”信息技术部信息与传播经济专家委员会成员行业和潘·海林（Pan Helin）认为。

除了股票回购并增加持股和持有贷款外，为了更好地支持资本市场的稳定发展外，中央银行去年还为证券，资金和保险公司提供了便利。中国人民银行货币政策部局长Zou Lan表示，如果股市价值被大大低估，上市公司，主要股东和证券机构将有足够的意愿使用低成本的资本回购。这两个工具基于他们自己的利益。或增加您在股票中的持股，这将形成内部稳定的平衡机制，这可以有效地发挥稳定市场并遏制市场负面周期的作用。

与往年相比，上市公司的回购用途主要用于员工股票所有权计划和股权激励措施，2024年的“放弃”回购的数量大大增加了。去年4月发布的“新九篇文章”明确建议指导上市公司回购股票并根据法律取消股票。 Yang Chao说，使用股票回购取消可以永久减少公司的总发行资本，并直接增加每股收益。回购和取消还可以向市场传达管理层对公司未来增长和利润前景，提高投资者信心的信心，并鼓励股票价格更好地反映公司的内在价值。

希望能保持活跃

最近，中国人民银行和中国证券监管委员会共同举行了股票回购研讨会，增加了持股和贷款，以进一步发挥政策工具在稳定资本市场中的作用。

金融机构在会议上表示，积极进行市场价值管理的公司是高质量的企业，具有良好的运营利益和管理对自己的业务发展充满信心。预计股票回购和增加贷款将成为一个新的业务增长点，下一步将为客户和商店的优势提供全面发挥，不断改善上市公司和主要股东的全面金融服务，并实现银行的共同发展和企业。

Zou Lan在国家信息办公室的新闻发布会上介绍，中国人民银行将根据以前的实践经验进一步改善工具设计和机构安排，并不断提高工具使用的便利性。相关的企业和机构可以随时根据需要获得足够的工具。资金增加投资。

“在2024年，A股份上市公司的回购规模和数量远远超过了2023年的同一时期，这表明对回购和上市公司的增长的热情很高。”南卡大学金融教授天蒂安·利胡（Tian Lihui）认为，在2025年，该政策将受到持续的鼓励和指导，上市公司的回购和增加活动可能会继续保持活跃。

Yang Chao认为，随着上市公司的运营条件继续改善，政策将继续鼓励上市公司支付股息。期望越来越多的公司加入分配股息甚至多个股息的团队，这将显着增强投资者的收益意识，并指导他们长期以来坚持下去。有股票。同时，这也提出了对公司质量和治理能力的要求，这对市场的健康发展具有重要意义。

关于更好地提高股息水平，李Zhan提出，首先，提高了股息激励机制并完善了股息比率的评估标准。第二个是根据梯度来优化税收政策并适当降低股息税率，尤其是减轻持有股份长期持有的个人投资者的税收负担。第三个是平衡股息和再投资，鼓励企业在返回股东和长期发展之间找到平衡，并避免某些公司“高股息和低投资”的短期行为影响其研发投资和长期。发展。第四，提高信息透明度，加强对股息计划的监督和上市公司的实施，确保实施股息政策，并防止“高承诺和低履行”现象。 （经济每日记者Ma Chunang）