美股科技巨头AI投资受质疑：DeepSeek低成本模型挑战巨额投入

一方面，诸如Meta，Google和Amazon之类的科技巨头继续他们的大规模AI投资计划，每个计划耗资数百亿美元。另一方面，遍布大海的中国人工智能初创公司DeepSeek的开发成本不到600万美元。开源R1模型在某些方面甚至可以与OpenAI O1模型相媲美。

资金的巨大差距导致华尔街和硅谷质疑最初的假设：科技巨头必须在筹码和数据中心投入大量资金，以建立尖端的人工智能模型。真的是真的吗？

是否有必要大规模花钱？

在今年年初的财务报告季节中，大型技术公司一如既往地宣布，他们在AI领域进行了大量投资。华尔街开始拿起放大镜，并以非常严肃的方式检查这些巨大的资本支出计划。仅这四个主要技术巨头将在今年投资约3200亿美元：

META计划在2025年投资60-6.5亿美元的资本，以促进人工智能战略。

微软今年已承诺投资800亿美元，以投资AI基础设施，以扩大其全球高性能数据中心网络，以满足培训和运行AI模型所需的专用芯片需求。

Google预计将在2025年投资750亿美元的资本支出，比去年的增长超过42.7％，比分析师的预期高接近30％。

亚马逊计划将今年的资本支出从去年的830亿美元增加到1000亿美元。该公司的首席财务官表示，支出的增加“主要与AWS相关，包括支持对我们的人工智能服务的需求，并支持我们北美和国际领域的技术基础设施”。

如果是几个月前，那么这么多数十亿美元的规模可能不会在华尔街引起太多疑问，因为几乎每个人都相信只有依靠大型投资，我们才能成为最新的，重要的AI比赛中的第一名。

但是，在DeepSeek的AI模型出现之后，这种假设破裂了。

根据DeepSeek发布的数据，DeepSeek-V3是一种大型型号，参数量高达671b，在预训练阶段仅使用2,048 GPU训练2个月，并且仅花费557.6万美元。同时，与其他尖端大型模型相比，该模型具有与甚至更好的性能。

在这种背景下，许多投资者开始质疑：技术巨头花费的巨额资金仍然有意义吗？

问题听起来很大

上周，在DeepSeek-R1型号引起的冲击中，美国的技术股票暴跌。本周，当美国技术巨头宣布其“大规模的支出款项”计划时，Meta，Google和Amazon的股价几乎立即被粉碎了，无一例外。在此背后，很明显，华尔街投资者质疑技术巨头的支出货币策略。

“鉴于这些巨大的费用，他们（科技巨头）迫切需要增加AI上的收入回报，但是现在正在发生的事情是对美国的警钟……刚才现在，在换句话说，人工智能的资本支出过多，但消费不足。”

“资本支出开始感觉像是房间里的800磅大猩猩。

在Microsoft的财务报告发布后，Valoir分析师Rebecca Wettemann表示，DeepSeek的崛起担心一些投资者，因为Microsoft对OpenAI及其基础设施的全部支持，Microsoft可能会押注错误的宝藏：

“我们并不认为所有公司都会立即转向DeepSeek，但是DeepSeek发布的低成本，低资源消费AI模型表明，未来AI将变得更加商品化。真正的区别是支持更高的准确性，安全性，安全性。以及满足特定需求的平台功能是定制的，这也是微软需要投资的方向。”

拥有Microsoft Stake的Zacks Investment Management的投资组合经理Brian Mulberry说，他在看到Microsoft的大规模投资计划后确实感到担忧：

“我们确实希望开始看到更清晰的路线图，以了解所有投资资本的利润模型的样子。”

公司高管：只有花费大笔钱才能建立战略优势

尽管怀疑了，但科技巨头的高管仍然普遍认为，持续进行大规模投资是满足对人工智能需求不断增长的需求的必要条件。

元首席执行官扎克伯格说，他仍然认为，在公司的人工智能基础设施中进行大量投资将成为战略优势。

扎克伯格说：“对基础设施和资本支出的发展可能还为时过早。” “这里有一系列趋势。”

他坚信：“从长远来看，对资本支出和基础设施的大力投资将成为战略优势。”

扎克伯格似乎淡化了DeepSeek构成的威胁。他说，该行业正在发生变化，DeepSeek的出现只是这种潮起潮落的一部分：

“我认为他们（DeepSeek）做了很多新事物，我认为我们仍在消化这些事情，他们仍然有很多事情……我们想在系统中实施。”

微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）认为，增加AI支出将有助于减轻限制公司充分利用人工智能的能力问题。他补充说，随着人工智能变得更加高效和广泛可用，“我们将看到需求呈指数增长。”

Meta的首席人工智能科学家Yann Lecun还特别解释了人们对AI投资成本的怀疑。他解释说，在DeepSeek兴起之后，投资者出售美国科技巨头的股票实际上源于对AI基础设施投资的“重大误解”。

他强调，众多的DeepSeek的600万美元成本是一次培训课程的成本，而不是包括初始投资成本。尽管这种培训成本确实很低，但不能将其与仅一家技术公司的全部投资数量进行比较。

莱肯说：“这十亿美元的资金中有很大一部分被投入推理基础设施，而不是培训基础架构。为数十亿人运行AI助理服务需要大量计算。一旦您放置了视频。”理解，推理，大规模记忆和其他功能都纳入了AI系统，推理成本将增加。”

不管技术巨头的决定如何，不可否认的是，DeepSeek的出现变得像一个破坏者，影响了全球AI轨道的竞争格局。

根据研究公司SamelyWeb的数据，DeepSeek网站在短短一周内就超过了Google的双子座聊天AI（后者已经存在了将近两年）。将来，该AI种族模式的变化值得进一步关注。