英伟达利空消息不断：摩根士丹利下调出货量，股价持续下跌，抛售潮未止

Nvidia谣言。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新报告中说，NVIDIA在2025年的运输量将从前30,000降至35,000降低至20,000至25,000。这可能会导致300亿至350亿美元的GB200供应链的市场影响。摩根·丹利（Morgan Danley）预测，云计算市场的增长周期可能会持续到2025年上半年，而第四季度的年度增长率可能会降至单位。

值得注意的是，NVIDIA遇到的士兵尚未结束。 2月3日，东部时间，NVIDIA的股价下跌2.84％，至116.66美元。与今年1月的最高点相比，累计下降达到23.8％。累计市场价值蒸发为8931亿美元（约6.5万亿元）。

此外，高盛分析师表示，目前的明确共识是要谨慎地跌入美国技术股票，直到宣布所有美国股票的“七个巨人”。美国股票技术巨头财务报告的重点是与AI相关的资本支出。

大幅下降

摩根士丹利（Morgan Stanley）发布了最新的研究报告，指出2025年NVIDIA GB200货物的货物大大降低到35,000降至20,000至25,000。最坏的情况可能少于20,000。市场具有市场影响，可能导致200 GB200供应链的市场影响达到300亿至350亿美元，对相关供应链和半导体公司造成了巨大压力。

至于降低的原因，摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，微软的资本支出增长率减慢了，对供应链产生了负面影响。其次，云计算和AI基础架构生态系统不成熟，尤其是与GB200相关的网络和功率基础架构，供应链并未保持GB200的要求。

同时，摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，市场在大语言模型（LLM）的效率（例如DeepSeek和Microsoft之间的相关差异）上也有争议，该差异将在2025年的本质中继续，根据循环法，这将继续进行。在2025年第四季度，云计算行业的资本支出增长率可能会放缓到个人数字。

摩根士丹利指出，云计算行业的资本支出是定期的。历史数据表明，云计算行业通常经历2年增长周期2至3年，其次是2-4个季度的下降周期。下降周期主要体现在美国大型云服务提供商的年度增长的放缓中。

最新数据表明，由于对GPU服务器的投资，自2023年底部以来，云计算资本支出得到了反弹，而2024年第三季度云计算资本支出增加了62％ - 年 - 年龄在 - 年龄上，其次，季度增长了59％，显示出强劲的增长势头。

但是，摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，如果历史法繁殖，这个增长周期可能会持续到2025年上半年。随着市场逐渐接近周期的高峰，可以预计，在2025年第四季度，即一年中 - 在2025年的 - 年龄增长率上将放缓单个数字。投资者对GB200 GB200供应链股票的期望提高了，或者他们已经拖延了高价云的云计算股票。

据报道，NVIDIA将于2月26日东部时间宣布其财务报告。当时，市场将重新检查NVIDIA的运营性能和估值以及NVIDIA随后的绩效指导和资本支出的匹配。

Pozo 65000亿元人民币

值得注意的是，作为全球AI芯片领导者，Nvidia在市场上被暴力出售。 2月3日，东部时间，NVIDIA的股价下跌了2.84％，至116.66美元23.8％，总市场价值蒸发了8931亿美元（约合6.5万亿卢比）。

一些分析师说，自1月27日以来，NVIDIA的下降可能与DeepSeek最近发布的新开源R1紧密相关。 DeepSeek的新模型以非常低的成本达到了与OpenAI O1相同的性能，从而降低了其对高端GPU的依赖。低训练成本表明，对大型AI模型模型的需求将大大下降。这可能是NVIDIA的股价。暴跌的主要原因之一。

来自杰弗里斯（Jefferies）的爱迪生李（Edison Lee）团队认为，DeepSeek的成功可以促进两种可能的行业策略。一种是继续追求更高的计算能力，另一个是重新介绍效率和投资回报率。

关于DeepSeek对人工智能行业和NVIDIA的影响，诸如Goldman Sachs和Citi等华尔街机构说，尽管DeepSeek的低成本模型却引发了从长远来看的，但从长远来看，人工智能技术进步的进步以及计算能力的持续增长需要的是科学和技术巨头（例如Nvidia）的市场价值将继续扩大。

高盛分析师Privorotsky认为，DeepSeek Fire有许多复杂的原因，这基本上是推理效率的巨大提高。根据一些评估，它比其他模型的效率高40至50倍。如果您可以使用更少的资源来做更多的事情，如果您做更多的事情，那么有人会问您是否需要这么多容量。 “

美国赫迪基金会桥梁还认为，DeepSeek推出的最新人工智能（AI）模型可能会导致许多技术公司的股票价格进行短期调整，但从长远来看，这是该行业的积极信号。 DeepSeek的进步通常有利于人工智能技术的发展，并且可能会加速人工智能在非技术领域的使用。

花旗分析师Atif Malik和Asiya Merchant认为，尽管某些联系可能会面临短期挑战，但总体而言，AI基础设施的建设将继续保持强劲的增长。推理阶段的普及将为GPU，ASIC，DCI和其他链接带来新的机会，减少培训需求可能会给网络和光学模块带来一些压力。

财务报告季节的重点

目前，美国股票财务报告季节仍在继续。高盛分析师说，目前的明确共识将与美国技术股有谨慎联系，直到美国股票的“七个技术巨头”财务报告宣布为止。

Meta首席执行官扎克伯格（Zuckerberg）在透露财务报告后说，今年该公司的资本支出将大大增加，而且增长主要由AI和庞大的新数据中心驱动。

扎克伯格在Facebook的帖子中宣布了支出估算。梅塔今年将向与AI相关的资本支出投资600亿至650亿美元。扎克伯格给出的数字远高于分析师的预测。据彭博社报道，投资者预计元元的2025年资本支出将达到513亿美元。

微软计划在本财政年度投资800亿美元，以建立一个数据中心，以帮助满足客户对AI产品的需求。预计到2026年，该公司将减缓资本支出。

根据财务报告，在2024年第四季度，微软和Meta的资本支出达到374亿美元，在2023年的同一时期几乎是AI芯片和数据中心的两倍。

值得注意的是，微软和Meta都强调了推理的重要性，而NVIDA的GPU芯片主要用于培训。更重要的是，梅塔（Meta）提到自我开发的ASIC MTIA用于训练，并暗示替代GPU。

扎克伯格说，将来可能没有更多的培训资源，但是推理负荷将大大增加。

Google和Amazon将分别于2月4日（East 2月4日和6日）发布财务报告。这两个是云计算和人工智能的巨人，预计他们将继续以AI投资效率为主题。