权益类 ETF 规模破 3 万亿，外资抢购中国资产 ETF，你跟上了吗？

外资涌入美股上市的中国资产ETF。

近期，中国资产大幅反弹，部分在美股上市的中国资产ETF规模迅速扩大，这意味着境外投资者也在真金白银抢购中国资产。

短短几天内，FXI、ASHR等投资中国资产的美股ETF最新股价均创历史新高，一举扭转了此前缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破100亿美元。

美国最大的中国资产ETF规模扩大一倍

在本轮中国资产反弹中，无论境内还是境外，ETF都是最大的赢家。 ETF以其交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合多元化等明显优势，成为国内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。

FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德子公司iShares发行的中国资产ETF。该ETF是目前在美股上市的最大追踪中国资产的ETF。截至10月11日，规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，期间规模增加了68.62亿美元。 10月9日，FXI规模历史首次突破100亿美元。

值得注意的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅为2021年1月基金净值的60%。FXI规模增长主要得益于份额增长的贡献。自9月26日以来，股价迅速扩张，短短12个交易日，股价上涨1.26倍。最新份额达到3.25亿股，这是该ETF上市以来的最高值。近期股价增速也是上市以来最快。

FXI 追踪富时中国 50 指数，该指数涵盖香港市场上市的 50 只规模最大、流动性最强的股票。截至10月10日，FXI披露的前十大个股包括美团点评、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等. 在香港联交所上市。前十大权重股占指数权重的59.39%。

回顾此次份额大幅上涨之前FXI的份额变化，该ETF自上市以来一直受到资金的青睐，份额屡创新高，在2009年7月30日达到顶峰，当时份额规模为268股百万。此后的15年里，FXI的份额从未达到过这个水平。

FXI 份额最近一次大幅增长发生在 2020 年 6 月至 2023 年 5 月期间，在此期间 FXI 份额实现了 1.52 倍的增长。当时中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产也表现不错。

自2023年5月以来，FXI股价持续下跌，并于9月25日触及阶段低点。

FXI份额的大幅飙升意味着海外资产正在用真金白银购买中国资产。境外投资者对FXI的态度瞬间从悲观抛售转变为积极买入。这背后的主要原因是国内政策暖风频出。

华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办召开新闻发布会，银、局、会领导宣布了一系列支持实体经济、房地产和资本市场的政策。政策力度明显加大，超出市场预期。 9月26日的政治局会议很少讨论“经济工作”相关问题，体现了最高层对经济工作的高度重视。会议提出“率先垂范、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性、主动性、创造性，推动经济持续复苏”，体现了政策信心和决心。稳定经济。 9月26日恰好是FXI股价的近期低点。

外资争相收购中国资产

从ETF份额申购情况来看，用“疯狂买入”一词来形容外资净买入中国资产并不为过。短短几天内，FXI、ASHR等多个ETF最新股价创下历史新高。

除FXI外，在美国上市的最大追踪中资ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion）每日富时中国牛市 3X 股），上述四只 ETF 分别跟踪中国互联网指数、MSCI 中国指数、沪深 300 指数和三重多头富时中国 50 指数。

截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，较9月23日增加21.93亿美元，增长50%。

与其他主要投资在香港和美国上市的中国标的ETF不同，ASHR是美国为数不多的可以直接投资A股的ETF之一。该指数覆盖了沪深证券交易所市值最大、流动性最强的300家上市公司。 ，代表了中国A股市场的整体表现，因其直接覆盖A股市场而受到资金的欢迎。 ASHR最新规模为33.8亿美元，较9月23日规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。 ASHR最新份额为1.22亿，同样创历史新高。

9月24日以来，中国资产价格异常火热，多项指标创造历史，A股市场一扫颓势，实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估和减持。近期，海外资金开始大幅加大对港股、A股的配置，北向资金成交量大幅增加。预计将呈现大幅净买盘状态。 “9·24”新政后，海外资金对中国资产的偏好加大。

当前市场仍处于政策驱动阶段，近两年国内政策不断出台。为何这一政策对市场影响如此之大？摩根士丹利基金分析认为，首先，这次政策的幅度非常大，是一记超级组合拳，力度超乎预期。它涉及资本市场政策、房地产政策、货币政策。 “924新政”是财政政策和民生政策的补充。努力的方向和政策都是面向民生和其他投资者关心的方向。其次，当前我们面临的海外环境有所不同。美联储9月19日开始降息，降息幅度超出市场预期。在美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解升值，为海外资金回流铺平了道路。 。最终，A股在开盘前经历了连续三个多月的下跌。指数几乎回到2月初低点，性价比明显提升。