央行推出股票回购增持再贷款，助力资本市场发展，超700家上市公司参与

股票回购、持股积累贷款市场反应积极

2024年10月18日，央行会同国家金融监管总局、中国证监会正式设立股票回购增持再融资，指导21家全国性金融机构向符合条件的上市公司和大股东提供贷款回购、增持上市公司股票。再贷款额度为3000亿元，年利率1.75%。

“股票回购、增持贷政策推出以来，市场反应积极。”工行相关负责人告诉记者，上市公司回购需求与大股东增持各有不同特点，且上市公司回购需求数量相对更为普遍。 ，数量占70%以上；大股东增持所需数量占比近30%，但平均交易规模是回购的1.4倍。

记者从多家银行相关负责人处了解到，政策出台后，金融机构迅速制定内部管理制度，明确业务操作流程，积极开展贷款业务。例如，工商银行立即成立了涉及前中后台的专项工作小组，重点抓好营销和合规工作。政策发布后8个工作日内完成首批投放。中信银行第一时间发布产品体系，成为市场首家开展回购、积累、再贷款业务的银行，协助浙江、江苏、河南、江西、湖北、云南等地开展首单区域专项贷款业务和其他省份。

据初步统计，2024年，全市场披露的回购增持计划上限将超过2500亿元。 “股票回购、增持、再借贷政策出台后，上市公司进一步加快了回购、增持计划的披露。”中信银行相关负责人向记者透露，截至2024年底，中信银行已公布累计回购、增持次数。贷款交易23笔，金额42亿元，位居市场前列。此外，中信银行还联系了500多家上市公司，批准了100多个项目。获批项目中，三分之一的上市公司与中信银行签署了合作协议。

上述工商银行负责人指出，截至2024年底，工商银行储备项目超过300个，其中已获批项目100多个。上市公司和大股东根据自身需要和市场价格自主决定回购、增持股份的实施进度。目前已有40余家上市公司成功公告，不少公司已撤资入市。 “也有不少企业与我们银行达成了贷款合作意向。”的公司正在推进信息披露流程。”

政策优化降低参与门槛

股票回购增持贷业务开展以来，决策部门多次了解进展情况和市场主体诉求。 2024年12月上旬，央行、金融监管总局、证监会联合发布业务问答，优化专项贷款业务相关细节，明确发布进一步加快回购增贷政策发行，为提振股市提供更大支持。指导。

“政策调整以来，已有80多家企业宣布利用专项贷款回购增持，计划入市的增量资金已超过200亿元，数量和金额再创新高。 ”上述工商银行负责人表示，工商银行将继续推动正回购和积累贷款的实施，助力提振市场信心，成为服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。

针对上市公司及大股东反映的自有资金匹配压力较大，财务管理部门将申请股票回购贷款所需自有资金比例最低比例下调至10%，即最高比例金融机构可增持回购的金额为实际金额。其中90%获得支持，降低了参与门槛，缓解了借款人的资金压力。此外，财务管理部门还将延长贷款期限。目前，金融机构可以发放股票回购增持再贷款的期限最长为三年，与上市公司和大股东回购增持股票的期限基本匹配。

上述工商银行负责人指出，上述两项调整进一步减轻了上市公司和股东回购增持的资金压力，鼓励企业更加积极地进行回购增持，同时也提出对银行的风险控制能力提出了更高的要求。 。

对于一些不具备第三方托管资质的银行，政策支持与代理银行合作开展业务。贷款银行可通过代理银行将贷款资金划入相应账户，支持上市公司及大股东回购增持。库存。

中信银行负责人指出，这一政策明确了一些不具备第三方证券存管资质的金融机构可以与有资格的银行开展资金监管代理合作，引导更多类型的银行业机构和信贷资金参与在专项贷款等方面展示创新货币政策，将促进资本市场长期健康发展。

大多数贷款项目都是以信贷方式发放的

针对股票回购和增持贷款的风险控制要求，财务管理部门将允许上市公司和大股东质押其持有的其他股票，进一步降低市场主体获得贷款的难度和成本。金融机构可以自主确定贷款条件和担保要求。同时，政策还明确鼓励以信贷形式发行股票回购、增持贷款。

上市公司的客户群是国内优秀企业的代表。他们在核心技术实力、公司治理水平、可持续经营能力等方面均处于较高水平，并具有较强的信用能力。 “我行在专业评估的基础上，主要以信贷形式提供股票回购和增持贷款，积极提升对实体经济的服务能力，优化客户融资体验。同时，考虑到差异性“针对不同股东的信用状况，我行也根据客户的信用风险评估适当设定增信条件。”前述中信银行负责人表示，截至目前，与中信合作的上市公司。银行已全部进行存货赊销回购及持有再融资业务。

上述工行相关负责人也指出，工行已推出和目前正在推进的贷款项目中，绝大多数是信贷发放的。工商银行支持的公司涉及上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所，涵盖主板、创业板、科创板等多个板块。从公司规模来看，有京东方A、阳光电源、海康威视等市值超千亿的公司，也有不少优质中小上市公司参与回购、增持。行业分布相对均衡，既有新兴产业企业，也有传统产业企业。