建信信托等多家信托公司大额出资并购基金，政府引导资金支持新兴产业

“近两年，政府积极推动战略性新兴产业发展，通过引导资金加大资金支持力度，体现了政府支持推动产业结构调整的方向。”资产管理研究员袁继伟告诉界面新闻。

除并购基金外，今年地市级政府引导基金、S基金也新增了信托基金。

地市级政府引导基金方面，上海信托年内两笔投资，分别投资上海国投领先集成电路私募股权投资基金和上海国投领先生物医药私募股权投资基金，投资金额各为5亿元。

界面新闻记者从上海信托获悉，目前，上海信托参与了上海市科技创新基金、先锋产业基金、半导体产业并购基金、浦东新区先导区产业发展基金等重大基金项目，拥有累计认购规模近40亿元，并在高端制造、生物健康、金融科技、信息技术等领域独立创建或参与了多个近60亿元的科技创新基金。

S基金方面，2月，云南信托出资1000万元投资上海领汇行健私募股权基金合伙企业（有限合伙）（以下简称：领汇行健基金）。

公开信息显示，领先接力行健基金成立于2022年11月11日，总规模100亿元，首期30亿元。管理人为上海国投旗下上海富腾私募股权基金管理有限公司。

据天眼查了解，该基金此前曾由信托LP投资。 2022年11月山东国际信托投资5000万元； 2023年8月，交银国际信托出资1亿元，持有S基金9.32%股权。股票。

S基金（Secondary Fund），又称“二级市场基金或接力基金”，是指专注于投资于私募股权二级市场，并通过转让其他投资者已持有的私募基金份额进行投资的基金。 。

近年来，参与S基金认购的信托基金数量大幅增加。重庆信托、交银国际信托投资了多只基金的S股转让及扩容交易。

善宇资本董事总经理王春杰向界面新闻记者分析，信托背后的主要资金来源是高净值客户。传统股票基金的投资周期通常为8至10年，不太适合高净值客户的投资偏好。

“S基金目标明确，期限比股票基金更短，预计3到4年内DPI（实收资本分配）将达到1。因此，从风险、流动性、收益来看，以及个人资金属性，都与信托基金比较一致。”王春杰说。

今年以来，监管层多次发文明确鼓励信托、银行理财等中长期资金入市，增加股权投资规模。

上海信托告诉界面新闻，信托公司可以利用股权投资参与一级市场，搭建专业股权投资平台，发起和参与主题股权投资基金，撬动更多社会资源服务国家战略，支持重点行业和重点领域。行业。各领域、关键环节的资金需求。

同时，信托公司在另类资产管理领域拥有自己的客户渠道、专业能力和管理经验积累。可以在科技资产、绿色资产、物流资产、房地产股权等领域探索现金流稳定的资产，通过股权投资的方式进入。培育和管理项目和资产，通过资产转让和公开发行REITs退出，为资本市场提供多元化的优质资产。

然而，信托公司股权投资虽然是创新转型的重要方向之一，但也面临诸多挑战。

袁继伟分析，当前一级市场竞争相当激烈，信托公司面临着后来者的劣势。尤其是股权投资的投前调查、投资审查、投后检查等环节都需要专业人士的支持，而大多数小型信托公司尚不具备这样的能力。具备专业的团队建设能力。同时，一级市场投资周期长、风险高，传统高净值客户的接受度仍需培养。

有业内人士也向记者透露，目前证监会要求对上市公司股东进行穿透式核查。如果信托计划包含100至200人，该信托计划一般会要求在上市前清除股东；在上市公司定向增发方面，信托计划不能直接参与。这是与其他私募基金、资产管理计划的政策差异。