A股市场风格突变：芯片、低空经济、军工概念股全线走强，红利股回调

今日A股开盘后，芯片、低层经济、军工等概念股全线走强。中芯国际一度大涨超5%，微盘股指涨超2%。早前大幅上涨的股息股出现回调，银行板块全线下跌。此外，港股通股息ETF、港股通股息ETF、港股通股息低波ETF均在复牌后触及跌停。

截至午间收盘，上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.68%，创业板指数上涨0.73%，超过4400只个股上涨。板块方面，低空经济概念早盘飙升，川环科技涨停20厘米，新大洲A、博云新材、利君股份等盘中涨停；种植股走强，荃银科技涨幅居前；电网设备概念活跃，个股平稳下跌。钠业、天正电气、广电电气等涨停。

消息面上，TechInsights发布了2025年半导体制造市场展望。由于终端需求改善和价格上涨，预计2025年IC销售额将增长26%。根据TechInsights的预测，包括DRAM和NAND在内的存储器市场预计将在2025年实现显着增长，主要得益于存储器的加速应用人工智能及相关技术。

2024年即将结束，或许投资者最关心的话题就是明年的市场表现如何。

风格突变

今日A股开盘后，芯片股全线走强，存储方向领涨。截至11：00，康强电子、智正股份涨停，同友科技、兴森科技、盈方微、东芯科技涨幅均超过14%。股份、大威股份等涨幅居前。

香港芯片股快速上涨。中芯国际一度大涨逾9%，成交额超54亿港元，华虹半导体涨超5%。

消息面上，TechInsights发布了2025年半导体制造市场展望。由于终端需求改善和价格上涨，预计2025年IC销售额将增长26%。

TechInsights发文指出，包括DRAM和NAND在内的存储器市场预计将在2025年实现显着增长，这主要得益于人工智能（AI）及相关技术的加速应用。随着数据中心和人工智能处理器越来越依赖这种类型的内存以低延迟处理大量数据，HBM 出货量预计将同比增长 70%。边缘人工智能使人工智能处理能力更接近智能手机和个人电脑等设备的数据源，预计将于 2025 年进入市场。但真正的转变应该发生在 2026 年，因为边缘人工智能变得更加普遍，推动对合适的内存解决方案的需求对于这些新功能。

国金证券指出，2025年将是AI终端应用爆发元年。重点关注AI计算芯片、存储器（HBM）、数字Soc芯片的需求，其他如CIS、模拟芯片、射频、驱动IC、MCU等也将相应受益。

与此同时，小米的一则消息也引爆了市场。截至11:00，金山云暴涨超38%，小米集团-W暴涨超5%，金山软件暴涨超3%。据最新消息，小米正在着手打造自己的GPU万卡集群，该计划已经实施了几个月。小米将大力投入AI大模型领域。

此外，A股低空经济概念股也全线走强。截至11:00，川环科技强势实现20CM涨停，长园东固、宝胜股份、卧龙电驱、深建股份等个股均触及涨停板，北纬科技、万泽科技等个股均触及涨停板。每日限额。股价全部飙升。消息面上，12月25日，深圳发布低空经济标准体系。军工概念股也大涨，航芯科技、芯研控股、立航科技、联石航空等个股涨停或涨幅超过10%。

值得注意的是，科技板块走强的同时，前期飙升的股息股正在调整，银行板块则全线下跌。截至11:00，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、邮储银行、上海银行、北京银行等跌幅均超过1%。

港股通股息ETF、港股通股息低波ETF、港股通股息低波ETF均在复牌后触及下限。

后市将如何表现？

2024年即将结束，或许投资者最关心的话题是明年市场表现如何？

展望后市，中信证券表示，预计跨年经济数据将保持平稳向好，明年减债政策有望推进，房地产销售也有望回升。迎来“小印度之春”。同时，国内货币政策仍将坚持“以己为先”的目标导向，后续宽松仍有较大空间。

申万宏源证券认为，总体来看，春季A股面临的宏观环境是政策发力早、持续、注重预期管理。同时，春季是缺乏决定性数据验证的窗口期，2025年二季度是政策效果的关键验证期。因此，春季是一个没有明显下行风险的窗口，仍可积极作为反弹和结构。

配置方面，消费和基于AI的科技成为不少券商的新年配置推荐。

国泰君安证券表示，展望后市，除夕反弹仍将持续，重点不会是股指而是个股。除夕反弹启动以来，乐观预期不断涌现，相关政策有所期待，政策分歧开始逐步缩小，市场需要看到更细化、有力的举措。我们判断下一阶段上证指数。主要是震惊和僵持。

国泰君安证券进一步指出，当前居民和机构的资产配置行为或迎来长期拐点，无风险利率下降将推动增量资金入市。配置方面，下一阶段跨年反弹将重点关注主题，较少关注指数，看好科技和消费。

中银证券认为，接下来，市场将进入政策和数据的阶段性窗口期，市场大概率进入跨年行情配置。前期大盘价值风格的明显复苏，主要是由于短期小盘风格交易的高度拥堵。小盘风格的短线优势来自于前期市场的政策预期以及主动资金的短线交易。

对于市场风格，中银证券表示，从短期来看，大盘、大盘风格正面临再平衡过程。但在内需数据企稳之前，大盘主导的趋势尚未形成，市场格局将继续以小盘、强势题材为主。 。

东吴证券指出，明年的“春天躁动”将延续“年夜行情”的逻辑，仍将以流动性交易为主。一方面，政策刺激向利润端传导存在时间滞后，2月至3月中旬存在业绩披露和经济数据的真空期。从流动性交易转向基本面交易的条件尚不成熟；另一方面，预计明年一季度准备金率和降息将逐步实施，市场在流动性相对充裕的背景下预计将“躁动”。