2025年公募基金投资策略出炉：科技、消费、低空经济等板块成掘金重点

公募基金2025年投资策略逐步发布

距离2024年结束仅剩3个交易日，2024年基金业绩排名也将尘埃落定。截至12月25日，今年回报率超过50%的基金有6只（仅统计主力基金代码，下同），今年回报率在40%至50%之间的基金有46只，基金有873只今年有回报率。比率超过20%。摩根士丹利数字经济A以72.57%的回报率位居基金业绩榜首。值得一提的是，业绩排名前十的基金均为主动股票型基金。

随着年底的临近，2024年的业绩很快就会成为过去。各基金公司纷纷发布2025年投资策略，积极备战2025年。从宏观层面看，景顺长城首席资产配置官、养老金与资产配置部总经理王勇表示，政府已经推出了2025年投资策略。全面减债计划接近10万亿元，减轻地方债务成本负担，改善私营部门。现金流，加上降低首付比例、降低房贷利率、税费、地方债务和房地产风险等稳定房地产的措施有望得到实质性化解。同时，除了需求侧加大内需拉动作用外，供给侧还将出台防止行业内卷化的政策，包括畅通落后低效产能退出机制和节能减碳计划等。这将有助于提高价格水平。

资金方面，中欧基金预计2025年ETF净流入或将超过6000亿元，保险资金也将有4000亿元左右的流入。尽管外资配置A股比例较低，但随着中国经济预期改善，预计将持续回流。

晨星表示，对中国市场的长期前景持积极态度，但短期市场波动不可避免。投资者需保持耐心，根据自身风险偏好和承受能力合理控制仓位。

股市极具吸引力

“中国是2025年全球投资者最值得关注的市场之一。”晨星认为，未来中国资产仍有广阔的上涨空间，对其中长期业绩保持强劲信心。

展望2025年，招商基金首席研究官朱宏宇认为，2025年股市大概率转向利润企稳、估值温和扩张，整体指数将继续呈现震荡特征企稳，未来股市相对有吸引力。 。

对于明年A股市场，王勇给出了非常积极的判断，认为政策预期兑现、企业利润见底后，A股估值扩张值得期待。具体来说，我们看好胜率相对确定的科技股、有扭转困境机会的消费股、以及适合作为底层的高股息板块。

博时基金多元资产管理部总经理、多元资产管理部投资总监郑铮表示，在积极有为的宏观经济政策的努力下，2025年整体宏观经济形势预计保持积极的态度。国内股市在经历9月底以来的大幅反弹后，估值并未被高估，总体看好。从估值角度来看，当前A股无论是全球估值比较，还是股市价值与债券、货币、GDP的比较，都有相当大的提升空间。宏观经济政策的实施将同步提升市场风险偏好。

中欧基金认为，尽管短期存在不确定性，但从长期来看，A股市场蕴藏着诸多结构性机会，尤其是在科技创新、大众消费等领域。固定收益市场预计收益率将继续震荡下行，且斜率趋缓。要在波动中积极抓住波段机会。

科技增长板块是焦点

展望2025年大资产配置机会，招商基金首席配置官于立勇表示，A股盈利周期出现触底迹象，利好政策预期支撑市场风险偏好，或将震荡上行2025年港股方面，海外降息周期提升估值性价比，国内基本面上涨提振利润。 2025年机遇大于风险。国债方面，中短期在宽松预期和资金配置驱动下，收益率仍有下行动力，长期需加强风险关注。黄金方面，实际利率下降为金价提供了支撑，在逆全球化背景下具有战略配置价值。

郑铮建议，明年主要资产配置顺序应该是股票>债券>大宗商品（主要是黄金）。投资组合中股票与债券的分配主要基于预期投资回报。核心策略是通过配置债券建立稳定的资产基础，同时积极管理权益资产。此外，黄金资产性价比更高。

对于A股选股思路，朱宏宇表示，在消费、资源、公用事业等高ROE板块，寻找商业模式稳定、壁垒较高的优质公司合理估值和定价的机会。中游制造业、医疗健康、信息技术等成长板块，关注运行周期拐点和产品技术升级因素带来的双击估值和利润的投资机会。 2025年，我们将密切关注内需相关板块，从确定性和估值恢复空间等方面抓住投资机会。此外，还可以关注产能周期有望出现拐点的行业以及贸易壁垒上升背景下的“亚非拉”海外机会。

平安基金研究总监张小全认为，由于政策发力方向是财政与货币协调，市场更倾向于看好受益于财政力度的行业和板块，如军工、商业等。航空航天、医疗器械、低空经济、生育刺激、设备改造、地方债转债等。同时，在流动性增加、市场风险偏好增加的过程中，人工智能、AI应用、自动驾驶、机器人等具有未来科技想象的领域成长型行业也值得关注。

对于市场关注的科技板块，景顺长城基金基金经理杨瑞文表示，随着科技的重要性深入人心，科技行业本身的发展不断加速，他非常看好科技成长板块，最看好自主可控、已经成熟的板块。新兴产业开始抵制内卷化。他表示，消费补贴对手机产业链的带动作用不容忽视。国产手机越来越多地采用国产半导体。中国的消费电子产业链已经非常完善。手机补贴对于整个行业将会有更大的促进和促进作用。 。此外，杨瑞文表示：“新能源行业的出清是前所未有的猛烈，利润的恢复最终可能会远远超出预期，从而催生很多机会。因此，会投入大量的精力和研究。” ，这可能是明年的第一个。”非常重要的赢家。”