12月25日A股市场震荡调整：微盘股指数跌超3%，成交额创9月27日以来新低

12月25日，全天市场震荡调整，大小指数再次分化，小盘股指跌幅超过3%。截至收盘，上证指数跌0.01%，深成指跌0.64%，创业板指跌0.55%。

从板块来看，银行、脑机接口、液冷服务器等少数板块上涨，电商、培育钻石、民爆、索拉概念等板块跌幅居前。

个股普遍下跌，全市4400只个股下跌，60余只个股跌停。沪深证券交易所全日成交量1.28万亿元，较上一交易日减少263亿元，成交量创9月27日以来新低。

三句话概括了今天的A股市场。哪句话让你哭了？

1）四大银行连续第三个交易日创历史新高。

2）小盘股指连续3次下跌，累计跌幅超过10%。

3）两市成交量创9月27日以来新低。

（注：由于港股周三、周四休市，今明两天没有北向资金参与市场）

总体来看，截至周三，市场“以大求美”的风格仍在延续。这两天，市场的主角——工商银行（603198），日K线甚至呈现出一种“加速”的感觉。

然而，董事会并不是一成不变的。那些没有转向银行股的资金仍然有自己的玩法和坚持。

除了银行股，市场上还有这些亮点

比如，你有没有注意到，今天A股成交量前10名几乎都是科技股，而且涨多跌少？中兴通讯（000063）以130.16亿元再次位居榜首，盘中股价创一年多来新高。

大家有没有注意到，今天，当跌停公司数量超过涨停公司数量时，中百集团再次“天上地下”，而“地天上天”走势近6年来已经出现3次。交易日？

市场上并不只有一种投资风格。虽然日内有强弱之分，但共同构成了市场的走势。

数据显示，今日全A股均价首次测试60日线支撑，最低价（19.89元）仅较均线高出1分钱。

日K线看，目前价格已触及箱体下沿；乐观地看，如果上涨趋势不改，预计短期内该指标将在60日线附近震荡企稳，并在本周末或本月底开始反弹。

国开证券研报指出，近期央行加大了对国内债券市场的关注力度，不排除国债期货市场短期抛售压力，相对有利于走势股票市场的。

“在努力推动经济更好复苏的大基调下，2025年适度宽松的货币政策和适时降准的预期持续升温。近期人民币汇率相对其他主要非美货币表现强劲。我们相信短期对A股市场的影响不要太悲观。”

这只银行ETF很少触及涨停板

当然，银行股的强势也是市场亮点之一。上证指数收盘仅跌0.01%，这也受益于保险、银行等板块大盘股集体爆发。

受此影响，近期市场对相关ETF的关注度逐渐提升。

今日，一款相对冷门的ETF产品——银行ETF Select盘中罕见涨停，涨幅一度位居市场所有ETF之首。

必须指出的是，这个涨停来得相当“突然”。其成分股均未涨停，其追踪的中证银行AH股精选指数今日涨幅不足1%。

该产品涨停的直接原因是今天收到了远超平时的增量资金，即流动性。截至收盘，其成交额达到近2433.33万元——虽然看起来不多，但已经是昨天（236万元）的10倍，是上周五（110万元）的20多倍。

也就是说，这种涨停必然会带来更高的产品溢价，但可能不会持久。

有分析人士认为，银行AH股溢价仍处于历史高位。一方面，溢价有望与税收政策和金融支持的预期改善趋同。另一方面，H股的折价也带来了股息优势。

从市场上其他银行主题ETF的表现来看，大多更偏“价值投资”，走势也相对“稳定、长期”。

目前最主流的中证银行指数有8只ETF跟踪。虽然这些产品如今的涨幅才刚刚超过1%，但其整体规模和流动性更为可观。他们的年内回报率也超过40%，整体溢价率不到0.1%。

东兴证券表示，银行股“后周期”特征明显，估值仍有向上空间。从历史来看，银行股具有后周期特征，在逆周期政策加大、经济预期改善阶段表现较好。从银行经营情况看，规模增长保持稳定，息差压力可控，重点领域风险预期有所改善，预计基本面预期将逐步改善。

对于投资者来说，如果同时看好银行业和股息资产，那么除了银行ETF之外，股息ETF也值得关注。