A股市场回暖带动新股申购热潮，国货航创年内最高申购纪录

12月19日晚，深交所主板发行上市的新股国货航公布首次公开发行股票网上申购及中签率。有效网上申购户数超过1300万户，高于今年6月底主板新股网上申购户数。新增家庭超过600万户，创全年记录。

市场分析人士指出，新股回归，一方面是因为近期A股市场回暖后，上市首日涨幅超过10倍的新股频频出现在股市中。新股上市，吸引投资者关注；另一方面，近期A股市场的复苏，股市继续保持强势震荡走势，吸引了大量增量资金入市，也给新市场带来了显着的活跃度。

新玩家数量创年内新高

国货航公告显示，首次公开发行股票数量约为13.21亿股。若超额配售选择权全部行使，发行股份总数将扩大至15.19亿股。公司与保荐人（主承销商）中信证券协商确定的发行价格为2.30元/股。

值得一提的是，公司的发行吸引了众多网上投资者认购。公司披露的数据显示，根据深交所提供的数据，国货航网上发行有效申购户数为1322.52万户。

据《证券时报》记者统计，国货航网上发行有效申购数量再创新高。与今年6月24日上交所发行新股阿南达719.71万户有效网络申购户数相比，国货航本次网络申购户数增加约602.81万户；上海证券交易所主板新股中利股份网上有效申购账户1129.97万户。此次国货航在线订阅账户数量增加近200万。

国货航网上发行中签率约为0.17%，是今年沪深股市发行的新股中中签率最高的。据了解，国货航最终网上发行股票数量约为6.61亿股，是今年网上发行数量最多的新股。

但需要指出的是，虽然线上创新明显回升，但以机构投资者为主体的线下创新参与度仍然不高。

对于线下参与新创企业的投资者相对较少的原因，铭泽投资基金经理胡墨涵告诉证券时报记者，主要原因是其对投资者的专业要求较高。线下创新不仅需要投资者具备较强的专业知识和市场分析能力，还需要对公司基本面有深入的了解。与此同时，监管机构不断加强对网下报价机构的监管，要求其内控制度、估值研究和定价依据更加完善和充分。这些要求无疑提高了线下新投资者的门槛，只有具备相应资质和能力的投资者才能参与，导致线下新投资者数量相对较少。

赚钱效应激发创业热情

今年以来，新股市场一改此前的低迷状态。特别是9月份以来A股市场回暖后，上市首日涨幅超过10倍的新股频频出现。新股的出色表现无疑给投资者带来了丰厚的回报，进一步激发了市场对新股的热情。

“新股活跃，盈利效应明显，同时发行市盈率下降，增加了新股的市场吸引力。此外，在政策利好推动下，A股“股票市场环境明显改善，上市公司质量普遍较高，增强了投资者的参与度。”拍拍网财富研究员卜一力对《证券时报》记者表示。

东方财富数据显示，今年9月以来，新股上市并未出现突破。从上市首日交易均价较发行价涨幅来看，涨幅超过100%的新股有23只，占比82.14%。其中强邦新材、上达股份涨幅均超过10倍，红四方、顶云农、长联科技、6912、先锋晶科、苏州天脉等新股涨幅均超过5倍。

从中签收入来看，以上市首日交易均价计算，今年9月以来，已有25只新股单手收入超过万元，占比约89.29%。其中，6912​​单签收入超过8万元，宜联科技、强邦新材、顶云农、长联科技等多只新股单签收入超过5万元。如果按照最高价计算，投资者的盈利会更高。

胡莫涵认为，目前新股定价正逐渐趋于合理，使得新股具有更好的投资价值。此外，今年9月份以来市场的整体复苏也为新股的强劲表现提供了有利条件。

低发行市盈率带动新股复苏

今年以来，10次新股频频出现，新股获利效果明显，但整体中标率不高。

例如，12月20日上市的博科测试和蓝宇控股两只新股的中签率分别为0.01%和0.02%。投资者中奖热情的高涨，无疑将进一步加大中奖难度。据证券时报记者统计，10月份以来，新铝时代、苏州天麦、亿联科技、国货航、天合磁材等15只新股的网上投资者人数已突破千万。

业内人士认为，新股市盈率普遍低于行业市盈率，这是新股市场回暖的重要原因。今年7月至今年发行上市的新股中，大部分新股发行市盈率低于行业市盈率。不过，近期随着新股市场回暖，新股发行市盈率有所回升，但多数新股发行市盈率仍低于行业市盈率。 - 市盈率。

今年以来，监管层加强了询价、报价行为的监管，使得新股定价更加贴近内在价值。今年11月，中国证券业协会修订发布首次公开发行股票网下投资者管理规则和指引，设置资格限制，研究制定“白名单”制度并有针对性地征求意见。

上述规则和指引内容显示，为进一步加强行情查询监管，将制定建立线下专业机构投资者“白名单”管理制度。业内人士指出，列入“白名单”的往往是具有榜样作用的线下投资者，有利于其他投资者学习、借鉴和借鉴，也有利于线下机构或投资者能力的提升和级别来查询报价。 。

胡莫涵表示，上市公司市盈率呈现下降趋势，体现了市场对这些优质上市公司的理性估值。监管层加强监管，促进机构报价行为更加合理。此外，监管机构对亏损企业的严格审查、上市标准的提高也带动了上市公司整体质量的提升。