紫金矿业拟斥资十亿美元收购海外矿山，助力实现百吨级矿产金目标

当金价创出历史新高时，紫金矿业计划斥资10亿美元收购年产10吨的海外矿山，这让市场对溢价收购有些“担忧”。

公司相关人士向财联社记者表示，如果该项目顺利中标，可能会成为公司年产黄金最大的矿山，有望帮助公司实现年产100吨矿产金的目标在五年计划中。

10亿美元增建一座年产10吨的矿山

10月9日，紫金矿业发布公告称，拟斥资10亿美元通过境外全资子公司金源国际收购纽蒙特持有的标的公司100%股权。标的公司拥有加纳Akyem金矿项目100%股权。

公司相关人士告诉财联社记者，本次拟收购的矿山储量边际品位为0.52克/吨；资源估算基于金价1600美元/盎司；储备估算是基于金价1400美元/盎司。如果目前的价格超过2000美元，按照国际金价计算，实际的截止品位将会有一定程度的下降，相应的也会在一定程度上增加储备。

公告显示，Akyem金矿是加纳最大的金矿之一。截至2023年底，该矿山露天及矿堆金金属总储量34.6吨，露天及地下金金属资源总量（不含储量）54.4吨；此外，根据纽蒙特技术研究公司的数据，另有约83吨黄金被列为地质资源储量。经过进一步加大钻探勘探力度，预计该资源储量将提升为资源量。

进一步看，Akyem金矿于2013年10月开始商业化生产，选矿厂设计选矿能力为850万吨/年。 2021年至2023年黄金产量将分别为11.9吨、13.1吨和9.2吨。该项目目前正在进行露天开采。根据纽蒙特目前的生产计划，该矿将于2028年转为地下开采，使用寿命至2042年。预计整个矿山生命周期的平均年黄金产量约为5.8吨。

财联社记者翻阅公司历年财务报告发现，如果紫金矿业能够成功收购Akyem金矿100%股权，该矿或将成为公司目前生产条件下最大的矿产金矿。公司相关人士对此基本认同。

截至2023年，紫金矿业15家主要金矿或企业中，年权益黄金产量最大的项目是罗斯贝尔，年黄金产量为7.194吨；同时，各主要项目年黄金产量不足8.4吨。

公司相关人士也表示，按照计划，如果加上每年收购10吨矿金的数量，公司今年完成100吨矿金的目标问题不大。五年计划。该公司还一直致力于尝试通过其他各种方式来实现这一目标。

根据紫金矿业2024年5月提出的《关于未来五年（至2028年）主要矿产品产量规划的公告》，力争2年内实现原定2030年实现的主要经济指标提前（到2028年）。届时，主要矿产品中黄金年产量将达到100-110吨。

根据该公司2023年财报，当年矿金产量约为68吨。以此计算，公司若要实现上述目标，将存在32吨至42吨矿金缺口，即年产量需提高至50%左右，这意味着公司的未来扩张 增加能源储备的步伐仍将持续。

溢价买矿不贵？

紫金矿业的大规模收购也引发市场关注。有投资者在股票论坛质疑，“金价高的时候我溢价买矿，然后在最高峰买。”

公司相关人士向财联社记者表示，综合测算，本次拟收购项目的价格并不算太贵，净资产为7亿美元。如果按照绿地项目建设一座年产10吨左右的金矿，初期投资预计将超过10亿美元。

截至2023年底，标的公司总资产12.27亿美元，总负债5.18亿美元，净资产7.09亿美元。 2023年销售收入5.74亿美元，净利润1.28亿美元。按照标的公司2023年末净资产计算，溢价约为40%。

对比另一矿业黄金巨头山东黄金（600547.SH）今年的亿元收购，似乎在金价高企的背景下，高溢价收购金矿已是必然。

今年3月，山东黄金发布公告称，拟以约4.71亿元收购长泰矿业70%股权。根据资产法评估，标的公司净资产账面价值约为3000万元，评估值为6.82亿元。增加值率为2203.85%。

去年年底以来，国际金价已创出每盎司2000美元的历史新高。截至10月9日，纽约黄金主力价格约为每盎司2600美元，年内涨幅约为30%。

一位机构投资者向财联社记者表示，在当前全球金价高企的背景下，紫金矿业仍愿意收购这座大型金矿的一个重要原因可能是Akyem金矿由露天开采改为地下开采，开采成本将会增加。紫金矿业的采矿技术在行业内具有一定的优势。

对于此次大规模收购，紫金矿业也提前准备了“弹药”。 6月18日，公司在香港股市完成境外投资者再融资约25亿美元（其中可转债20亿美元、配售5亿美元）。此次融资是紫金矿业历史上最大规模的融资。募集资金主要用于偿还境外债务；此次配售筹集的资金将用于海外市场的业务运营和发展，包括并购、营运资金和一般公司用途。

值得注意的是，紫金矿业愿意在本次股权收购中释放部分股权。公告称，公司获悉加纳当地部分机构已表达投资目标公司并成为少数股东的意向。公司对此持开放态度，愿意在适当的时候与这些机构讨论相关事宜。